在人民幣貶值、美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，在大宗商品價(jià)格走低、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和美國(guó)利率走高之時(shí)，發(fā)展中國(guó)家不得不調(diào)整匯率政策，今年至少有四家央行null宣布取消本幣與美元掛鉤，另有六種貨幣緊盯美元的程度下降。

　　近日日本財(cái)務(wù)省前外匯政策負(fù)責(zé)人行天豐雄表示，日本央行在重振經(jīng)濟(jì)方面已經(jīng)竭盡所能，2016年首相安倍晉三應(yīng)該扛起刺激經(jīng)濟(jì)的大旗。

　　行天豐雄表示，日元將維持四年下跌的勢(shì)頭，但是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)只是循序漸進(jìn)地加息，而日本央行也將按兵不動(dòng)，因此日元匯率不可能跌破1美元兌130日元的水平。行天豐雄曾參與1985年廣場(chǎng)協(xié)議前的談判。日本央行購(gòu)買債券的舉措有一定的代價(jià)，較短期債券收益率被拉低至零以下，造成部分一級(jí)交易商對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性低迷怨聲載道。

　　“日本央行貨幣政策并不是明年經(jīng)濟(jì)日程表上最重要的項(xiàng)目，”現(xiàn)年84歲的行天豐雄12月22日在東京接受采訪時(shí)說(shuō)?！叭毡狙胄锌赡懿粫?huì)考慮加大火力。經(jīng)濟(jì)所需的并不是當(dāng)前定量寬松的進(jìn)一步強(qiáng)化或擴(kuò)大?！?/p>

　　昨日(12月28日)北京時(shí)間20:10，日元雖下跌近0.2%至120.51兌一美元，但上周上漲了0.7%。日元近期的強(qiáng)勢(shì)與美元指數(shù)走軟不無(wú)關(guān)系。華爾街見(jiàn)聞曾提及，截至上周五(12月25日)，美元指數(shù)本月已經(jīng)下跌0.9%，有望創(chuàng)6月以來(lái)最大月度跌幅，其中，對(duì)歐元和日元分別下跌3.7%和2.3%。

　　由財(cái)政刺激和貨幣寬松組成的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)刺激了企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，提高了稅收收入，并推動(dòng)日本基準(zhǔn)股指東證指數(shù)自安倍2012年12月份上任以來(lái)大漲80%。在日本央行把實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)時(shí)間推后之后，日本政府本月宣布截至3月份財(cái)年的追加預(yù)算。安倍晉三還呼吁企業(yè)把他們手握的創(chuàng)紀(jì)錄新高的現(xiàn)金用于投資和加薪。

　　今年8月11日，中國(guó)央行意外宣布新匯改措施，創(chuàng)造了逾千點(diǎn)的史上最大人民幣中間價(jià)降幅，引發(fā)人民幣明顯貶值，當(dāng)天離岸人民幣匯率大跌2.7%，創(chuàng)11年來(lái)單日跌幅新高。在人民幣大幅貶值之后，此前已持續(xù)八周貶值的新興市場(chǎng)貨幣面臨更大的貶值壓力，在中國(guó)央行大幅下調(diào)人民幣中間價(jià)一周后，越南央行年內(nèi)第三次采取讓本幣貶值的措施，拓寬貨幣交易區(qū)間；哈薩克斯坦隨后宣布讓匯率轉(zhuǎn)為自由浮動(dòng)，當(dāng)天本幣堅(jiān)戈爆貶30%，但新興市場(chǎng)并非前途一片黯淡，明年這類市場(chǎng)的資產(chǎn)可能走出低谷。

　　美聯(lián)儲(chǔ)12月加息靴子剛剛落地，這是美國(guó)近10年來(lái)首次上調(diào)短期利率，結(jié)束了自金融危機(jī)來(lái)一直實(shí)行的接近于零的借款成本，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，明年1月美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性為0，3月加息的可能性為46%。

　　今日(12月29日)早間，美元指數(shù)位于97.95附近水平徘徊，美元/日元位于120.35附近水平徘徊，歐元/美元位于1.0970附近水平徘徊，英鎊/美元位于1.4885附近水平徘徊，美元/交易位于1.3895附近水平徘徊。

　　有分析指出，正如預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面?zhèn)鬟_(dá)給市場(chǎng)的信息相對(duì)鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)暗示，聯(lián)邦基金利率將進(jìn)一步上調(diào)，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹走勢(shì)表示擔(dān)心，并繼續(xù)強(qiáng)調(diào)未來(lái)加息只會(huì)"循序漸進(jìn)地"進(jìn)行。這進(jìn)一步表明，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表不太可能縮減，而將保持目前較大的規(guī)模，直到聯(lián)邦基金利率正?；樌七M(jìn)。也就是說(shuō)，市場(chǎng)不必?fù)?dān)心，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)出售資產(chǎn)所造成的潛在影響。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息傳聞在市場(chǎng)流傳已久，由預(yù)期引發(fā)的下跌已經(jīng)發(fā)生，所以一定程度上消化了美聯(lián)儲(chǔ)加息可能導(dǎo)致的波動(dòng)。而且，美聯(lián)儲(chǔ)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇"背書(shū)"，全球市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有信心。此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫積極有效地向市場(chǎng)傳遞信號(hào)：美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)緩慢地加息，使其能夠評(píng)估每一次小幅加息對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融狀況的影響，然后才進(jìn)一步加息。