9月18日市場昨日全天震蕩走強，三大指數(shù)探底回升。滬深兩市成交額2.38萬億，較上一個交易日放量353億。板塊方面，光刻機、風(fēng)電、機器人等板塊漲幅居前，貴金屬、旅游、豬肉等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.37%，深成指漲1.16%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.95%。

　　在今天的券商晨會上，中金公司表示，美聯(lián)儲在供給癥結(jié)下克制降息；中信證券預(yù)計，美聯(lián)儲將在10月和12月議息會議上分別再次降息25bps；華泰證券提出，傳媒行業(yè)獲政策持續(xù)支持，IP+內(nèi)容賦能線下消費。

　　中金公司：美聯(lián)儲在供給癥結(jié)下克制降息

　　中金公司指出，美聯(lián)儲9月降息25個基點，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲較好回應(yīng)了市場的關(guān)切，但也保持了克制。此前期待的降息50個基點并未出現(xiàn)，決策者對于下一步降息存在較大分歧。往前看，由于就業(yè)數(shù)據(jù)過于疲軟，預(yù)計聯(lián)儲或?qū)⒂?0月再次降息，但在這之后，通脹升溫將使降息門檻越來越高，貨幣寬松空間也將受限。當(dāng)前美國經(jīng)濟的癥結(jié)并非需求不足，而是成本上升。過度的貨幣寬松非但無法解決就業(yè)問題，反而可能加劇通脹，使經(jīng)濟陷入“類滯脹”困境。

　　中信證券：預(yù)計美聯(lián)儲將在10月和12月議息會議上分別再次降息25bps

　　中信證券表示，美聯(lián)儲2025年9月議息會議降息25bps，符合市場預(yù)期。鮑威爾表示這是一次風(fēng)險管理式降息，在雙重使命中偏向控制就業(yè)市場下行風(fēng)險。本次點陣圖顯示今年目標利率中樞為3.6%，低于6月顯示的3.9%，同時上調(diào)今年美國經(jīng)濟增速預(yù)測，維持今年美國通脹和失業(yè)率預(yù)測不變。點陣圖指引年內(nèi)還有50bps降息符合預(yù)期，依舊預(yù)計美聯(lián)儲將在10月和12月的議息會議上分別再次降息25bps。等到新任美聯(lián)儲主席的最終人選落地后，2026年利率路徑才會更加清晰。市場方面，降息落地后美債再現(xiàn)“買預(yù)期+賣事實”、美股“補漲”特征依舊，道指和小盤股表現(xiàn)較好。建議相對淡化此次會議對明年利率路徑的指引，預(yù)計在本輪降息交易中美元可能維持弱勢狀態(tài)、預(yù)計黃金仍有不錯表現(xiàn)。

　　華泰證券：傳媒行業(yè)獲政策持續(xù)支持，IP+內(nèi)容賦能線下消費

　　華泰證券表示，商務(wù)部等9部門近日印發(fā)《關(guān)于擴大服務(wù)消費的若干政策措施》，其中關(guān)于傳媒的核心內(nèi)容包括：1)IP方面，鼓勵傳媒相關(guān)資源(如影視、IP、內(nèi)容平臺等)與知名IP進行跨界合作，同時推動消費新業(yè)態(tài)新模式試點城市建設(shè)；2)內(nèi)容方面，支持文學(xué)、藝術(shù)、影視、動漫等領(lǐng)域精品創(chuàng)作，鼓勵引進國外優(yōu)秀體育賽事；3)業(yè)態(tài)方面，提升文化場館活力，促進體育娛樂消費，推動數(shù)字服務(wù)消費。本次文件的發(fā)布，意味著國家對文化及相關(guān)消費產(chǎn)業(yè)的高度重視，促使傳媒行業(yè)更加注重文化內(nèi)涵的挖掘和傳播，有助于從內(nèi)容質(zhì)量、IP變現(xiàn)渠道、線下消費賦能等多維度提升行業(yè)活力。產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司包括：1)IP；2)影視游戲；3)現(xiàn)場演出及文化場館相關(guān)公司。