知乎正式啟動赴美上市，具體消息來匯總一下：

　　美東時間3月5日，中國最大的在線問答社區(qū)知乎，正式向美國證監(jiān)會證券交易所(SEC)提交首次公開募股申請，并計劃于本月在紐約證券交易所上市，代碼為“ZH”。高盛，瑞信和摩根大通擔(dān)任承銷商。

　　商業(yè)化生態(tài)方面，知乎引用中投數(shù)據(jù)稱，2020年，在在線社區(qū)，受問答環(huán)節(jié)啟發(fā)，付費(fèi)會員收入在知乎最大，并提出了以內(nèi)容為中心的在線營銷方式，提高了營銷效率。

　　在技術(shù)方面，知乎透露，公司使用的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施可以提升內(nèi)容、社區(qū)、商業(yè)化等方面，如使用TopicRank算法篩選最適合用戶的內(nèi)容，使用WALI和悟空系統(tǒng)保證社區(qū)內(nèi)容的健康，不斷分析用戶的大數(shù)據(jù)，改進(jìn)內(nèi)容推薦算法等。

　　股東方面，知乎自成立以來，已經(jīng)進(jìn)行了7輪股權(quán)融資，募集資金資金，最新一輪是2019年收獲的百度和阿塔托快手4.24億美元的F輪融資。之前的融資股東還包括騰訊，搜狗和高盛。

　　根據(jù)知乎招股書，知乎上市募集的資金資金將用于產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)、市場營銷和用戶增長、技術(shù)研發(fā)等一般用途。

　　誰是知乎的大股東?

　　知乎自成立以來一直受到資本的青睞。先后獲得騰訊，奧特快馬和百度的戰(zhàn)略投資，并獲得包括今日資本、啟明創(chuàng)投， 賽富和創(chuàng)新工場在內(nèi)的早期投資。這與知乎良好的社區(qū)氛圍和高質(zhì)量內(nèi)容的大規(guī)模積累密切相關(guān)。

　　知乎為什么要在美國?上市近年來為什么很多公司選擇美國股市?

　　截至2018年底，有拼多多、趣頭條、農(nóng)米良品、嗶哩嗶哩、赫曼斯、愛奇藝、虎牙、華米、蔚來汽車、醫(yī)管家、尚德教、百加教育、中國潤源化工集團(tuán)等48家中國公司登陸美國股票市場，總?cè)谫Y額近98.6億美元。

　　2019年，37家中資企業(yè)在美國上市，融資總額232.63億美元。

　　讓我們以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例。早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)去美上市的原因：

　　1.無助于吸引外資

　　在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)發(fā)展的早期，資金，短缺，銀行不貸款(因為不了解盈利模式)。因此，資金的主要來源是天使投資風(fēng)險投資私募股權(quán)基金，這些投資機(jī)構(gòu)一般主要在海外(例如，阿里巴巴投資者是日本軟銀)。也就是說，大多數(shù)知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)(如騰訊，等。)自成立以來一直是中外合資企業(yè)。

　　2.非常規(guī)企業(yè)結(jié)構(gòu)

　　然而，根據(jù)中國法律，對電信相關(guān)企業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)的海外投資有非常嚴(yán)格的限制，合資企業(yè)基本上不可能獲得批準(zhǔn)。為了解決這個問題，合資企業(yè)采用了VIE結(jié)構(gòu)來繞過這一層政策監(jiān)管。

　　(VIE結(jié)構(gòu)是指：境外上市實體通過協(xié)議控制境內(nèi)經(jīng)營實體。例如，聯(lián)想等很多公司其實都是注冊在開曼群島、維京群島)

　　3.中國a股

　　但是到了上市的時候，中國證監(jiān)會就不管這么多了，它視VIE結(jié)構(gòu)為規(guī)避法律和政策，合法性有問題，所以不會在國內(nèi)上市。因此，像阿里巴巴和京東這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭在中國上市的機(jī)會很小，只能去香港或美國上市。

　　簡單總結(jié)：早期——缺錢——引進(jìn)外資——變成合資——采用VIE結(jié)構(gòu)——不能在國內(nèi)上市。

　　這是早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全部走出國門的主要原因。之所以強(qiáng)調(diào)前期，是因為當(dāng)時人民幣基金很少，外國投資者只能用外資投資?，F(xiàn)在有人民幣資金就好多了。

　　新互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)去美的原因：

　　1.國內(nèi)審批嚴(yán)格

　　近年來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍在海外上市，國內(nèi)外審批的差異確實是主要原因?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展迅速，所以他們總是缺錢。C輪融資后，他們就準(zhǔn)備上市進(jìn)行大規(guī)模融資了。但大多數(shù)企業(yè)此時可能剛剛開始盈利，不符合國內(nèi)上市連續(xù)三年盈利的條件。(例如，京東和優(yōu)酷年復(fù)一年地?zé)X。雖然前途光明，但是現(xiàn)在沒有利潤了。類似的例子還有360、人人網(wǎng)、世紀(jì)佳緣、鳳凰新媒體、土豆網(wǎng)等)

　　2.寬松的海外批準(zhǔn)

　　與國內(nèi)市場的審計制度不同，美國資本市場采用注冊制的審計制度，上市公司沒有盈利門檻。只要你的公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，占有較大的市場份額，即使虧損也能上市(重要的是你能把故事講清楚，讓投資人相信以后能賺錢)。一句話：國外寬進(jìn)嚴(yán)出，國內(nèi)寬進(jìn)嚴(yán)出。

　　3.海外看好互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)

　　從整體融資環(huán)境來看，美國普遍看好互聯(lián)網(wǎng)公司和高科技公司，并將給出高估值，如優(yōu)酷和360。此外，在美國進(jìn)行再融資也很方便，優(yōu)酷的第二輪融資就是一個例子。

　　除了上述三個主要原因外，還有一些其他原因，如在美國上市時間短、無需排隊、成本低等。

　　因此，看看美國資本市場的一般特征：

　　1.美國有多層次的活躍資本市場，每個交易所都有盈利企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　在發(fā)展期內(nèi)，無論公司規(guī)模大小，哪怕是處于虧損狀態(tài)，在權(quán)威投資的支持下，銀行，企業(yè)都可以依靠“高增長和發(fā)展?jié)摿Α鲍@得上市機(jī)會。更適合商業(yè)模式先進(jìn)的企業(yè)上市融資。

　　2.與中國股票市場相比，美國股票市場是規(guī)范的、透明的、特殊的

　　美國股票市場歷史悠久，有著數(shù)百年的運(yùn)作歷史。所以在管理經(jīng)驗、融資水平、行業(yè)成熟度等方面都有很大優(yōu)勢。對于投資者來說，安全第一。因此，中國企業(yè)去美上市將有助于投資者安全獲得更多回報。

　　3.美國股票市場是世界上成交量最大、成交量最高、機(jī)會最多的市場。

　　美國股市是全球成交量最大、交易量最高、資金容量最大的市場，中國企業(yè)融資機(jī)會更多、融資量更大;嚴(yán)格規(guī)范的交易管理，豐富多樣的資金來源，多樣的融資渠道，可以讓企業(yè)獲得更多優(yōu)質(zhì)的融資機(jī)會。

　　美國主張自由市場，沒有資金的控制，美元可以自由進(jìn)出，世界的資金聚集在這里，大量不同規(guī)模的機(jī)構(gòu)和個人投資者根據(jù)不同的目標(biāo)尋找不同的投資目標(biāo)。因此，當(dāng)你在美國上市時，你應(yīng)該熟悉美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則。

　　對于一家了解游戲規(guī)則并與華爾街建立了聯(lián)系的公司來說，融資空間非常有想象力。今天，國內(nèi)股市的總?cè)战灰琢考s為1000億美元，僅相當(dāng)于英特爾、微軟等美國，藍(lán)籌股的平均日交易量。

　　4.美國上市股票的溢價約為20-40倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國約10倍的溢價水平

　　國內(nèi)股市上市公司的溢價相對較低，比美國股市高出20-40倍。同時，國內(nèi)股市對商業(yè)模式先進(jìn)、資產(chǎn)相對較輕的企業(yè)并不友好，因此在美國上市更符合這些商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)。

　　5.美國股票市場渠道開放，交易方式靈活。

　　在美國，如果公司業(yè)績好，可以隨時發(fā)行新股融資，頻率不限。董事會決定融資方案后，向監(jiān)管部門報告。通常20天內(nèi)沒有回復(fù)，上報的材料自動生效;監(jiān)管部門如有疑問，需要解答，監(jiān)管部門至少有30天的時限解答。當(dāng)公司股價達(dá)到5美元以上時，股東可以將他們的股票拿到銀行進(jìn)行抵押貸款。沒有漲停板，你可以在交易時間買賣，也可以選擇債券等其他方式。

　　6.美國股市有更大的空間讓市值成長。

　　美國資本市場對高增長有著近乎非理性的崇拜，美國股市更是毫不猶豫的給企業(yè)高市值這是創(chuàng)業(yè)公司難得的平臺，尤其是商業(yè)模式新穎、成長空間大的創(chuàng)業(yè)公司。

　　在中國，a股發(fā)行價被控制在市盈率23倍的上限，這對新興行業(yè)公司不利。在美國，發(fā)行價格完全由市場決定，美國股市的市盈率高于香港股市。

　　7.美國上市過程可控性高，上市的可能性比國內(nèi)大。

　　美國證券市場采用注冊制模式，強(qiáng)調(diào)發(fā)行人必須依法披露各種信息。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任是對申請文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實性和及時性進(jìn)行正式審查，而不是對發(fā)行人的資格進(jìn)行實質(zhì)性審查和價值判斷，而是將發(fā)行人的好壞股票留給市場判斷。注冊制是基于強(qiáng)制性信息披露的原則，并遵循“買家自己照顧自己”的概念。

　　中國股市實行審批制，要求申請發(fā)行股票的公司必須符合證券相關(guān)法律和監(jiān)管部門規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管部門除了注冊制，要求的正式審查外，還關(guān)注發(fā)行人的公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景、管理人員素質(zhì)、公司競爭力等。并對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件做出判斷。換句話說，即使紙質(zhì)材料合格，申請也可能因為看不見的原因而被拒。這也間接導(dǎo)致在美國，上市(借殼)的操作時間縮短，最長為6個月，最短只有3個半月。

　　8.美國股市有成熟理性的投資者，他們非常專業(yè)。

　　美國股市相對成熟，以基金投資者為主體，擁有大量專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，散戶的作用有限。因此，不容易出現(xiàn)欣泰電氣被退市強(qiáng)行拉下幾塊漲停板的“不合理現(xiàn)象”，對于企業(yè)來說，這更有利于保持市盈率穩(wěn)定。

　　據(jù)中投公司稱，知乎是中國最大的高質(zhì)量在線問答社區(qū)，也是中國五大綜合在線內(nèi)容社區(qū)之一。據(jù)中投公司調(diào)查，知乎被公認(rèn)為最可靠的在線內(nèi)容社區(qū)，并因其高質(zhì)量的內(nèi)容而得到人們的廣泛認(rèn)可。

　　知乎為什么叫知乎?知乎公司介紹：

　　知乎成立于2010年12月，公司命名或來自《論語·問政》：“子曰：’由，誨女知之乎!知之為知之，不知為不知，是知也。’”

　　創(chuàng)始人為周源。根據(jù)CIC的數(shù)據(jù)，從移動MAU的平均數(shù)量和收入來看，知乎已經(jīng)是中國最大的問答式在線社區(qū)，也是中國前五大綜合在線內(nèi)容社區(qū)之一。

　　知乎誕生之初對標(biāo)美國知識問答社區(qū)Quora，隨著一系列差異化運(yùn)營，知乎先后進(jìn)入了知識付費(fèi)、直播、好物推薦、短視頻領(lǐng)域，構(gòu)建其完整的社區(qū)生態(tài)。知乎成立十年，與此前很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市案例相比，知乎的上市路程似乎慢了一些，但其創(chuàng)始人周源曾在接受專訪時說道：知乎并不是一個短跑型產(chǎn)品，社區(qū)這樣的產(chǎn)品形態(tài)，是需要比較長的時間積累。所有的事情特點都是一點一點的累計成長起來的，天然的就需要時間。

　　知乎的營收如何?知乎的收益來自哪些方面?

　　知乎2019年和2020年的收入分別為6.71億元和13.52億元，同比增長101.7%。在其中，廣告收入從2019年的5.77億元增加到2020年的8.43億元，同比增長46%，但廣告收入占總收入的比例從86.1%下降到62.4%，這意味著知乎在布局的業(yè)務(wù)多元化取得了初步成功。

　　付費(fèi)會員的收入從2019年的8800萬元增加到2020年的3.2億元，同比增長264%，對總收入的貢獻(xiàn)從13.1%增加到23.7%。新開通的營收渠道——內(nèi)容商業(yè)化解決方案2020年營收1.36億元，占總營收貢獻(xiàn)的10%;包括在線教育和電子商務(wù)在內(nèi)的其他收入從445萬元人民幣大幅增至5253萬元人民幣，同比增長1083%。

　　運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，截至2020年12月31日，知乎累計有4310萬內(nèi)容創(chuàng)作者，貢獻(xiàn)問答3.15億條。2020年第四季度，知乎月平均活躍用戶數(shù)為7570萬，比2029年同期增長33%。2020年第四季度，用戶每月在社區(qū)產(chǎn)生6.76億次互動。

       知乎正式啟動赴美上市，知乎就要上市了，你平常使用知乎嗎？大數(shù)據(jù)概念，可以參考：