白酒股集體崩了究竟是怎么回事？

　　a股收盤，今天市場最大的事情就是白酒股票集體崩盤。

　　截至7日收盤，二線白酒，比如舍得酒業(yè)近60個交易日漲幅漲幅超過300%，水井坊、酒鬼酒、金徽酒等目標同期漲幅漲幅也超過100%。

　　結果8號幾乎全部跌停，最近漲幅不大的茅臺、五糧液，等白酒股票也被帶進了溝里。

　　白酒股翻臉式跌停

　　8日，白酒股市大幅下跌，大面積跌停，其中白酒指數(shù)下跌8%，中證白酒下跌近7%。

　　收盤時，水井坊，金徽酒，酒鬼酒，舍得酒業(yè)，老白干酒，迎駕貢酒，伊力特和金種子酒分別下跌了8%以上。洋河股份和五糧液下跌了大約5%，而貴州茅臺和盤中下跌了3.5%。

　　最近，市場上的“飲酒”情緒仍然很高，白酒二三線股票受到資金的追捧。一些分析師擔心，白酒股票的整體估值偏高。據(jù)上交所消息，同犇投資童馴，總經理兼投資總監(jiān)表示，得益于經濟復蘇、消費升級和通脹預期，白酒基本面仍相對良性。風險在于白酒股票估值不低，未來全球流動性收緊會對股市估值產生一定影響，也會影響白酒股票的表現(xiàn)。一項專注于滬消費者軌道的私募發(fā)行也顯示，白酒板塊的持倉比率已降至30%。

　　白酒股大幅下跌，究竟是價值破滅還是上車良機？

　　目前，許多機構仍看好白酒板塊的后續(xù)表現(xiàn)，中信建投指出，目前，白酒板塊已進入密集股東大會階段，投資者積極參與，上市公司反饋樂觀，基本面與股價上漲產生共鳴?？紤]到去年第二季度白酒消費仍受影響，基數(shù)相對較低，今年第二季度同比改善明顯。中期報告的業(yè)績可能超出預期，業(yè)績的高增長支撐了股價的上漲。

　　天風證券表示，繼續(xù)看好中高檔白酒和板塊，中產階級的繼續(xù)擴張，高端價格帶的上升為中高檔開辟了價格空間，醬酒的火爆影響力有限。三個影響因素決定了次高端板塊的擴張將持續(xù)下去，這將有利于積極進行國家擴張的次高端葡萄酒企業(yè)和區(qū)域名酒企業(yè)。

　　招商基金分析，白酒板塊自3月以來持續(xù)上漲，板塊的次高端和區(qū)域葡萄酒受益于漲幅的低基數(shù)和行業(yè)擴張，昨日領得盤中證書的白酒指數(shù)再創(chuàng)新高，板塊的波動因定期現(xiàn)金回報等資金面，的影響而加大。從基本面反饋來看，終端銷售相對較好，大部分品牌的庫存處于良性區(qū)間。從近期渠道跟蹤反饋來看，高端葡萄酒終端銷量穩(wěn)步提升，支付進度良好。第二高的白酒受益于行業(yè)擴張和估值溢價的雙重好處，其彈性更大。區(qū)域名酒繼續(xù)受益于消費補充。但相對和絕對估值都處于較高水平，情感影響疊加。短期參與建議更加謹慎，板塊的配置價值應從更長的時間段來看：在消費升級和集中的趨勢下仍有較好的配置價值。

　　白酒股集體暴跌的原因是什么？

　　主要有兩個原因，直接原因是出貨；短期獲利回吐，本質原因是估值過高。

　　1、直接原因是短期獲利了結

　　在今日大跌前，白酒板塊超越了春節(jié)前的高點創(chuàng)下了歷史新高。在8日之前，白酒板塊令人羨慕。北上資金重倉的板塊，根據(jù)國信證券板塊的數(shù)據(jù)，餐飲占陸股通股份的16.8%，排名第一，比排名第二的醫(yī)學生物高4.7個百分點。自4月16日以來，在資金已連續(xù)8周出現(xiàn)凈買入。在滬港通自5月以來的活躍股票排行榜中，貴州茅臺以20次上榜排名第一。上周末的消息顯示，兩大國際投行繼續(xù)祝福茅臺，這也導致白酒板塊昨日上漲3.69%。

　　白酒板塊也在春節(jié)后隨著大盤做了調整。整個白酒板塊的最大調整是37%。就連茅臺也從歷史最高價2627元跌至1866元/股，跌幅最大的為29%；然而，自今年3月9日以來，白酒的板塊一直在不斷崛起。截至7號，最大的漲幅高達77%，這意味著在過去的三個月里，白酒的板塊是一個非常繁榮的市場。

　　整個板塊的漲幅高達77%，更不用說漲幅的個股了。8日跌停的伊力特最大的漲幅達到108%，而跌停的金徽酒最大的漲幅達到118%。如今，跌停的水井坊漲幅的最高比例為140%，而跌停的酒鬼酒漲幅的最高比例為118%。

　　白酒板塊集體暴跌的直接原因是短期獲利回吐。前期利潤太多，需要出貨變現(xiàn)，這是最直接的原因，但本質原因是當前估值太高，支撐不了當前股價。

　　2、本質原因是估值過高

　　2019年以來白酒板塊大漲，尤其是去年疫情之后的行情更是歷史罕見,也許只有在2007年的歷史上才有可比性。一方面，它的表現(xiàn)確實不錯，但更多的原因是市場對白酒和板塊的估值大幅上升。

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