在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是新時代資本市場深化改革的頭等大事?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/603888/" target="_blank" title="新華網(wǎng)(603888)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >新華網(wǎng)(603888)、股吧】證券頻道開設(shè)《Go·科創(chuàng)——機構(gòu)眼里的科創(chuàng)板》欄目，邀請我國各大金融機構(gòu)專家闡釋設(shè)立科創(chuàng)板的重大意義與深遠影響，為網(wǎng)民全面深入解讀科創(chuàng)板。本篇解讀是第六期，來自中金公司。

　　2018年4月，香港聯(lián)交所為吸引新經(jīng)濟企業(yè)赴港上市修訂了上市規(guī)則，允許滿足相應(yīng)條件的擬上市企業(yè)設(shè)置差異化表決權(quán)。上海證券交易所在完善科創(chuàng)板相關(guān)配套制度過程中，在特別表決權(quán)、上市發(fā)行、交易制度等進行了明確規(guī)定?？苿?chuàng)板相關(guān)配套制度的推出既是資本市場重大改革，又是對外部資本力量和創(chuàng)始人控股權(quán)、投資機構(gòu)利益訴求和科創(chuàng)企業(yè)長遠穩(wěn)定發(fā)展這兩對關(guān)系的有效兼顧，此舉使得科創(chuàng)板一經(jīng)推出即對中國科創(chuàng)企業(yè)具有了天然的包容性和顯著的制度優(yōu)勢。

　　擬上市企業(yè)間特別表決權(quán)機制的關(guān)鍵差異，主要體現(xiàn)在三個方面：

　　1、表決權(quán)重因素

　　科創(chuàng)板擬上市企業(yè)特別表決權(quán)的核心是股東表決權(quán)重，它受持股數(shù)和每股表決票數(shù)的雙重影響。以中金公司輔導(dǎo)的一家擬上市科創(chuàng)板公司為例，存在三位共同控股股東在設(shè)置特別表決權(quán)的情況，基于持有的每一股股票有5份表決權(quán)，占總股本26.8347%的持股數(shù)量，對于除修改公司章程、變更公司形式等個別重大事項外的股東大會決策事項，能夠行使的表決權(quán)占比64.7126%。

　　2、股東主體資格

　　持有特別表決權(quán)的股東主體資格不同于普通股東，只有對科創(chuàng)企業(yè)貢獻重大、擔(dān)任董事且合計持股不低于10%的主要股東才可以持有特別表決權(quán)股份，包括廣大二級市場投資者在內(nèi)的其他股東持股則不能享有特別表決權(quán)。

　　3、公司準(zhǔn)入門檻、股票流通交易和信息披露

　　準(zhǔn)入門檻方面更高，公司預(yù)計市值不低于人民幣100億元；或預(yù)計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于5億元；股票交易方面更嚴(yán)格，具有特別表決權(quán)的股份不得在二級市場進行交易，但可以按照上交所規(guī)定進行轉(zhuǎn)讓；信息披露方面更謹(jǐn)慎，公司應(yīng)當(dāng)將特別表決權(quán)持有人、表決權(quán)數(shù)量、行權(quán)范圍、鎖定安排等在招股說明書中詳細披露，并且作出重大事項提示。上市后，應(yīng)當(dāng)在定期報告中披露特別表決權(quán)的實施和變化情況。