伴隨26日交易結(jié)束，科創(chuàng)板順利度過(guò)首個(gè)交易周。

　　開(kāi)市首周科創(chuàng)板總體交易活躍，“熱度”十足。包括交易機(jī)制在內(nèi)，一系列創(chuàng)新制度也經(jīng)受了市場(chǎng)的“初檢”。

　　開(kāi)市首周“熱度”十足 將逐步回歸價(jià)值投資范疇

　　經(jīng)過(guò)259天的籌備之后，科創(chuàng)板于7月22日啟動(dòng)正式交易。開(kāi)市首日，首批25只股票實(shí)現(xiàn)近140%的平均漲幅，24只個(gè)股換手率超七成。當(dāng)日科創(chuàng)板合計(jì)成交達(dá)485億元，投資者對(duì)于科技創(chuàng)新以及科創(chuàng)板這一新生事物的熱情可見(jiàn)一斑。

　　此后的四個(gè)交易日，科創(chuàng)板較開(kāi)市首日略有“降溫”，但仍保持著相當(dāng)?shù)摹盁岫取?，日成交金額均超過(guò)或接近200億元。

　　截至26日收盤(pán)，首批25只科創(chuàng)板股票分別實(shí)現(xiàn)67.88%至349.73%的累計(jì)漲幅。

　　從29日開(kāi)始，首批科創(chuàng)板新股將告別無(wú)漲跌幅限制的交易狀態(tài)，單日漲跌幅限制為20%。業(yè)界普遍認(rèn)為，進(jìn)入常規(guī)交易階段后，科創(chuàng)板個(gè)股股價(jià)振幅將收窄，換手率大幅下降，成交量也可能相應(yīng)萎縮。

　　同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所所長(zhǎng)石建勛表示，科創(chuàng)板起步之初交易平穩(wěn)，為后續(xù)發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。基于不同的基本面和發(fā)展空間，未來(lái)科創(chuàng)板個(gè)股表現(xiàn)將會(huì)分化并逐漸回歸價(jià)值投資范疇，科創(chuàng)板市場(chǎng)也將邁入理性投資軌道。

　　創(chuàng)新交易機(jī)制接受“初檢” 提速“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”過(guò)程

　　作為資本市場(chǎng)的重大改革，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新貫穿從發(fā)行到退市的“全生命周期”。開(kāi)市首周，有別于存量市場(chǎng)的交易機(jī)制接受了市場(chǎng)的“初檢”。

　　按照交易規(guī)則，科創(chuàng)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。上交所市場(chǎng)監(jiān)察二部負(fù)責(zé)人曾剛表示，這一設(shè)計(jì)旨在令新股盡快達(dá)到均衡價(jià)格，從而提升定價(jià)效率。

　　“前5個(gè)交易日無(wú)漲跌幅限制，通過(guò)充分換手大大縮短了尋找均衡價(jià)格的過(guò)程?！痹缎腥耸客躞K躍評(píng)價(jià)認(rèn)為，從提速“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”角度觀察，科創(chuàng)板開(kāi)市后的表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期，也在政策設(shè)計(jì)的預(yù)期框架內(nèi)。

　　不過(guò)對(duì)于全新的交易機(jī)制，市場(chǎng)也表現(xiàn)出了一定程度的“不適應(yīng)”。業(yè)界人士表示，投資者面對(duì)科創(chuàng)板交易機(jī)制需要“適應(yīng)期”，而機(jī)制本身也存在繼續(xù)完善的空間。

　　超配受罰、審核終止 多個(gè)事件透露“從嚴(yán)”信號(hào)

　　除了“熱度”，科創(chuàng)板開(kāi)市首周發(fā)生的多個(gè)新聞事件，同樣引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)宣布，因在科創(chuàng)板新股發(fā)行中違規(guī)超規(guī)模申購(gòu)，29家私募機(jī)構(gòu)的139個(gè)產(chǎn)品被列入限制名單。

　　王驥躍認(rèn)為，私募超配是在科創(chuàng)板首批公司集中上市背景下出現(xiàn)的偶發(fā)事件，監(jiān)管及時(shí)出手，很好地向市場(chǎng)傳遞了科創(chuàng)板對(duì)違規(guī)行為“零容忍”的信號(hào)。

　　此外，7月24日晚間諾康達(dá)在科創(chuàng)板發(fā)行審核系統(tǒng)中的審核狀態(tài)變更為“終止”，成為繼木瓜移動(dòng)、和艦芯片之后，第三家在科創(chuàng)板發(fā)行審核過(guò)程中退出的公司。

　　公告信息顯示，上交所在諾康達(dá)首輪問(wèn)詢(xún)中，針對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)、核心技術(shù)、業(yè)務(wù)、公司治理與獨(dú)立性等提出了48個(gè)問(wèn)題。諾康達(dá)僅對(duì)首輪問(wèn)詢(xún)作出了回復(fù)，遲遲未能交出二輪問(wèn)詢(xún)的“答卷”，此后主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。

　　諾康達(dá)方面表示，因“害怕”上交所針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)督察對(duì)公司產(chǎn)生影響，為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展因而選擇主動(dòng)撤單。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)其涉嫌造假的質(zhì)疑并未隨之散去。

　　“目前各方正密切關(guān)注這一事件的后續(xù)，特別是監(jiān)管部門(mén)是否會(huì)對(duì)諾康達(dá)進(jìn)行處罰?！蓖躞K躍說(shuō)，對(duì)試圖“渾水摸魚(yú)”者嚴(yán)懲不貸，方能保證科創(chuàng)板的健康發(fā)展。

　　在諸多業(yè)界人士看來(lái)，嚴(yán)把上市公司審核關(guān)，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度，是保證科創(chuàng)板整體質(zhì)量和發(fā)展、保證注冊(cè)制改革成功的關(guān)鍵。首個(gè)交易周出現(xiàn)的這些事件，恰恰從不同側(cè)面體現(xiàn)了科創(chuàng)板監(jiān)管“從嚴(yán)”的主導(dǎo)思路。