2020年12月26日，【安恒信息(688023)、股吧】發(fā)布定增預案，擬向不超過35名投資者發(fā)行不超過2222.22萬股，擬募集資金不超過13.33億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金擬投入數(shù)據(jù)安全島平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、涉網(wǎng)犯罪偵查打擊服務平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、信創(chuàng)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目等六大項目建設。目前該定增預案已通過董事會審議，后續(xù)仍需要通過股東大會審議通過、上交所審核通過以及證監(jiān)會同意注冊。

　　安恒信息屬于網(wǎng)絡與信息安全軟件開發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)安全服務行業(yè)，其主營業(yè)務為網(wǎng)絡信息安全產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并為客戶提供專業(yè)的網(wǎng)絡信息安全服務。

　　本次的定增項目均與公司主營業(yè)務相關，其中信創(chuàng)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目及數(shù)據(jù)安全島平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目是此次募投金額較多的兩大項目，分別擬投入募集資金4.587億元以及4.005億元，分別占募集資金總額的34.4%和30.04%。

　　信創(chuàng)產(chǎn)品項目擬投入4.59億元未來行業(yè)發(fā)展空間較大

　　隨著國產(chǎn)化的IT底層架構不斷完善使得國產(chǎn)化替代加速推進，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展時期。

　　國內(nèi)的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)主要包括新一代信息技術下的云計算、軟件(操作系統(tǒng)、中間件、數(shù)據(jù)庫、各類應用軟件)、硬件(芯片、GPU/CPU、主機、各類終端)、安全(網(wǎng)絡安全)等領域，涵蓋了IT底層基礎軟硬件到上層應用軟件的全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　隨著云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術的發(fā)展應用，網(wǎng)絡安全應用場景更加復雜，網(wǎng)絡攻擊組織性與目的性不斷加強，從而使得網(wǎng)絡安全建設成為了信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。

　　安恒信息信創(chuàng)產(chǎn)品的研發(fā)重點在于國產(chǎn)化適配工作，公司現(xiàn)有網(wǎng)絡安全基礎產(chǎn)品和平臺產(chǎn)品的國產(chǎn)化適配工作已按計劃開展。除此之外，此次定增項目中的信創(chuàng)產(chǎn)品擬加強攻擊識別、行為分析、流量分析、追蹤溯源等關鍵技術研發(fā)。

　　公司計劃本次信創(chuàng)產(chǎn)品項目的建設周期為3年，項目總投入6.2億元，擬投入募集資金4.587億元。經(jīng)測算，該項目稅后內(nèi)部收益率為25.07%，稅后靜態(tài)投資回收期為6.55年。

　　圖1:安恒信息信創(chuàng)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目投資概算

　　目前，伴隨我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)全面推廣，我國預備從基礎硬件-基礎軟件-應用軟件三個層級實現(xiàn)對國外產(chǎn)品的替代。定增預案顯示，預計2020年我國自主可控的計算機市場規(guī)模約為1.05萬億元，到2025年市場規(guī)模將達到1.3萬億元。未來3年信創(chuàng)領域國產(chǎn)芯片替代空間或達220億元，國產(chǎn)操作系統(tǒng)替代空間或達264億元。安恒信息也將持續(xù)受益于行業(yè)增長紅利。

　　圖2:中國自主可控市場規(guī)模

　　數(shù)據(jù)安全島平臺項目擬投入4億元投資回收期超7年

　　公告顯示，安恒信息的數(shù)據(jù)安全島平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目擬投入募集資金4.01億元，占募集資金總額的30.04%。該項目是此次定增項目的第二大募投項目，預計建設周期為3年，稅后內(nèi)部收益率為22.00%，稅后靜態(tài)投資回收期為7.03年。

　　圖3:安恒信息數(shù)據(jù)安全島平臺研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目投資概算

　　公司的數(shù)據(jù)安全島是基于數(shù)據(jù)安全領域而開發(fā)的，為數(shù)據(jù)交易提供平臺，可供多方數(shù)據(jù)聯(lián)合計算，有利于打破數(shù)據(jù)孤島，實現(xiàn)數(shù)據(jù)流通。

　　另外，該項目還能夠滿足客戶數(shù)據(jù)安全合規(guī)并降低數(shù)據(jù)泄露風險。公告顯示，近年來大數(shù)據(jù)行業(yè)蓬勃發(fā)展的同時，非法收集、使用數(shù)據(jù)給數(shù)據(jù)擁有方也造成了較大的經(jīng)濟損失。如何在合法合規(guī)的條件下收集和使用個人信息數(shù)據(jù)，成為數(shù)據(jù)交易和共享平臺亟需解決的問題。

　　公司的數(shù)據(jù)安全島平臺項目擬利用區(qū)塊鏈的去中心化、溯源、防篡改等特性，結合數(shù)據(jù)主動銷毀、數(shù)據(jù)操縱行為監(jiān)控、賬戶風險動態(tài)感知等技術，實現(xiàn)跨機構、跨地域的數(shù)據(jù)訂閱、交換、聯(lián)合計算等功能，同時賦予平臺脫敏等功能，實現(xiàn)數(shù)據(jù)交易過程中的數(shù)據(jù)安全和個人信息保護。

　　公司業(yè)績隨季節(jié)波動首發(fā)股東解禁減持

　　從近幾年的業(yè)績表現(xiàn)來看，2017-2019年公司整體呈增長趨勢。2020年前三季度，隨著國內(nèi)疫情防控形勢的好轉(zhuǎn)，以及公司研發(fā)項目推進和新產(chǎn)品逐步上市，公司訂單總量持續(xù)回暖。截至2020年9月末公司實現(xiàn)營業(yè)收入66020.92萬元，較上年同期增長 40.11%；歸母凈利潤雖然虧損3364.18萬元，但較上年同期的虧損4150.47萬元相比，虧損同比減少18.94%。

　　圖4:安恒信息營收及凈利潤

　　公司業(yè)績出現(xiàn)波動主要由于公司業(yè)績受政府部門和大型企事業(yè)的采購周期影響，該部分用戶大多在上半年對全年的投資和采購進行規(guī)劃，下半年再進行項目招標、項目驗收和項目結算，導致公司近年來的營業(yè)收入呈現(xiàn)出上半較低，而下半年較高的季節(jié)性特征。

　　從單季度來看，2020年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.4億元，較上年同期增長64.95%，實現(xiàn)歸母凈利潤2614.68萬元，較上年同期增長56.82%。

　　值得注意的是，目前安恒信息的首發(fā)限售股已全部解禁并上市流通。2020年12月5日，安恒信息發(fā)布公告稱股東溫州潤和創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(原名“寧波潤和興源投資合伙企業(yè)(有限合伙)”)持有公司股份數(shù)量將從520萬股減少至372.71萬股，持股比例將從7.02%減少至5.03%。2021年1月5日，溫州潤和創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)以詢價轉(zhuǎn)讓方式，再次減持142萬股，持股比例進一步降至3.11%。未來，公司限售股解禁減持風險仍值得關注。