7月22日，科創(chuàng)板開市三周年。三年的時(shí)間，“硬科技”企業(yè)陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板業(yè)已成為我國“硬科技”企業(yè)上市的首選地。

　　接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，從“試驗(yàn)田”到“示范田”，三年來，隨著制度體系的逐步完善，科創(chuàng)板在促進(jìn)資本和產(chǎn)業(yè)有效對接方面發(fā)揮了舉足輕重的作用，為高科技企業(yè)和戰(zhàn)略性新興企業(yè)拓寬了融資渠道，為科技創(chuàng)【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】（300832）成長、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級提供助力。

　　做好資本市場改革的“試驗(yàn)田”

　　【中金公司(601995)、股吧】（601995）研報(bào)指出，科創(chuàng)板的發(fā)展壯大將資本市場與科技創(chuàng)新更好地融為一體，彰顯了金融支持科技創(chuàng)新的示范效應(yīng)，為中國科技、產(chǎn)業(yè)、金融相互塑造、良性循環(huán)的發(fā)展格局提供了有力支持。

　　中國銀行研究院高級研究員梁婧對本報(bào)記者表示，在企業(yè)方面，科創(chuàng)板為高科技企業(yè)和戰(zhàn)略性新興企業(yè)拓寬了融資渠道，為科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)成長、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級提供助力。三年來，科創(chuàng)板上市企業(yè)從2019年的70家逐年增加到2022年7月21日的437家，市值也相應(yīng)從不到9000億元增加到超過5.5萬億元?？苿?chuàng)板靈活高效的上市、發(fā)行、并購重組、股權(quán)激勵(lì)等制度，能夠更好地契合高科技企業(yè)融資需求特點(diǎn)。

　　在投資者方面，科創(chuàng)板能夠提供具有高成長性、高回報(bào)的投資標(biāo)的。2019-2021年科創(chuàng)板企業(yè)營業(yè)總收入、利潤總額的年平均增速分別為28%、64%。

　　“當(dāng)前，科創(chuàng)板企業(yè)收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)平均上漲1倍以上，超過30%的企業(yè)上市后市值翻番。與科創(chuàng)板相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品推出，科創(chuàng)板股票納入MSCI、富時(shí)等指數(shù)，國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者對科創(chuàng)板的關(guān)注和配置比例不斷提升。從發(fā)展?jié)摿?，科?chuàng)板企業(yè)研發(fā)支出占營收的比例平均在20%左右，未來仍具有較好的發(fā)展前景。”梁婧說。

　　在制度改革方面，科創(chuàng)板結(jié)合高科技企業(yè)的特點(diǎn)，在發(fā)行、上市、交易、退市、股權(quán)激勵(lì)等方面進(jìn)行了一系列有針對性的制度設(shè)計(jì)，并在實(shí)際運(yùn)行過程中不斷優(yōu)化完善監(jiān)管規(guī)則體系，這為資本市場改革提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)，相關(guān)經(jīng)驗(yàn)已拓展至創(chuàng)業(yè)板、北交所。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對本報(bào)記者表示，科創(chuàng)板的“橫空出世”，給中國資本市場帶來了巨大的改變和驚喜，三年來，科創(chuàng)板的重要亮點(diǎn)之一就是探索并出臺(tái)了一系列創(chuàng)新性的制度安排。

　　“與其他板塊的上市條件相比，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，對‘硬科技’企業(yè)IPO給予了較大包容，設(shè)置了多元包容的上市條件，為‘硬科技’企業(yè)融資提供了便利。此外，科創(chuàng)板股票上市后的前5個(gè)交易日是不設(shè)置漲跌幅限制,從而縮短新股上市價(jià)格回歸均衡價(jià)格的時(shí)間。”董登新說。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席易會(huì)滿表示，科創(chuàng)板開市交易三年來，市場發(fā)展取得顯著成績，運(yùn)行總體平穩(wěn)，試點(diǎn)注冊制有序運(yùn)轉(zhuǎn)，改革試驗(yàn)田作用充分彰顯，市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。特別是科創(chuàng)板的包容性、適應(yīng)性明顯提升，“硬科技”產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)，資本市場服務(wù)科技自立自強(qiáng)邁上新臺(tái)階。

　　打造高質(zhì)量發(fā)展的“示范田”

　　三年來，科創(chuàng)板堅(jiān)持貫徹注冊制改革三原則，助力服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，示范效應(yīng)和集聚效應(yīng)初步顯現(xiàn)，以期打造成為高質(zhì)量發(fā)展的“示范田”。

　　7月15日，上交所對科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出更加具體細(xì)化的交易和監(jiān)管安排。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)板做市商機(jī)制的推出是持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措，引入做市商機(jī)制有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性，增強(qiáng)市場韌性。

　　“做市商制度不僅有利于科創(chuàng)板公司股價(jià)專業(yè)化定價(jià)，同時(shí)，也有利于保護(hù)散戶的權(quán)益。在一定程度上，做市商的估值定價(jià)或?qū)?huì)形成科創(chuàng)板投資的‘風(fēng)向標(biāo)’，引領(lǐng)投資者理性投資、價(jià)值投資、合理投資、長期投資，在科創(chuàng)板目前的情況下，做市商制度將是非常有益的一種嘗試?！倍切抡f。

　　“做市商制度是深化科創(chuàng)板改革、推動(dòng)注冊制改革的基礎(chǔ)制度和重要環(huán)節(jié)，有助于提升科創(chuàng)板流動(dòng)性、穩(wěn)定性，提高定價(jià)效率?！绷烘罕硎?，做市商制度既有利于推動(dòng)科創(chuàng)板成熟發(fā)展，也有利于為資本市場改革積累新的經(jīng)驗(yàn)。對于券商來說，做市商業(yè)務(wù)的開展能夠帶來增量業(yè)務(wù)空間，既能為券商帶來新的收入增長點(diǎn)，又能提高客戶黏性，同時(shí)，也能夠推動(dòng)提升券商專業(yè)性和行業(yè)研究能力。對投資者來說，做市商制度規(guī)范運(yùn)行，將為市場提供更好的價(jià)格信息，使得市場報(bào)價(jià)將更加合理、穩(wěn)定，有助于為投資者提供更便利、有效、安全的投資渠道。對于上市企業(yè)來說，做市商制度能夠解決合理定價(jià)問題，維護(hù)股票價(jià)格的穩(wěn)定性，引入更多投資者進(jìn)入，從而為企業(yè)發(fā)展提供更多資金。

　　梁婧表示，科創(chuàng)板未來要持續(xù)完善優(yōu)化制度體系，發(fā)揮好“試驗(yàn)田”作用，更好助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展和中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。一是持續(xù)優(yōu)化上市審核標(biāo)準(zhǔn)、信息披露等制度體系，完善做市商制度相關(guān)配套政策，進(jìn)一步提高上市發(fā)行融資效率，拓寬退出渠道。二是持續(xù)完善監(jiān)管體系，在增強(qiáng)制度靈活性的同時(shí)，要細(xì)化對中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人的監(jiān)管，強(qiáng)化市場化約束機(jī)制。三是進(jìn)一步豐富科創(chuàng)板相關(guān)產(chǎn)品體系，引入更多中長期資金。