桂浩明

　　科創(chuàng)板正在迎來春天！科創(chuàng)50指數4月6日收報1146.96點，創(chuàng)去年8月份以來新高。自今年1月份以來，科創(chuàng)50指數累計漲幅更是超過21%，而上證綜指同期漲幅則剛過7%。特別是在3月份，科創(chuàng)50指數漲幅超過9%，比同期國際市場上的明星品種黃金的漲幅還大。

　　科創(chuàng)板2019年7月開市交易，2020年1月起正式對外發(fā)布科創(chuàng)50指數。7個月后，該指數從1000點上漲到了1726點，隨后開始區(qū)間震蕩，交易重心逐步下移。到2021年8月，科創(chuàng)50指數繼續(xù)向下突破，并在去年4月觸及853點。此后有所反彈，但交易中樞基本徘徊于1000點的位置，直到今年2月開始全面轉強。

　　科創(chuàng)板2020年上半年那波上漲，更多是作為一個新上市的品種，吸引了較多的市場資金參與炒作，具有較為明顯的投機色彩。此后，科創(chuàng)板價格開始向價值回歸，同時也因為受制于市場環(huán)境的影響，調整比較深。

　　去年下半年，科創(chuàng)板的運行更多是跟隨大盤波動，沒有形成自己的獨立行情。這種局面，從今年開始發(fā)生明顯改變。特別是3月以來，科創(chuàng)50指數從1000點開始啟動，并且迅速沖高，表現得非常強勢。

　　之所以會有這樣的表現，與此時股市上的TMT板塊(電子、計算機、通信、傳媒)爆發(fā)，相關股票被大幅拉升有關?？苿?chuàng)板作為證券市場上服務于新經濟的硬科技板塊，目前上市公司數量已經超過了500家，其中約30%以上歸屬于廣義的信息產業(yè)，并且不少公司還是人們耳熟能詳的頭部企業(yè)。

　　如今，當風吹向這個領域時，相關股票自然隨之起舞。而TMT板塊在科創(chuàng)50指數中具有較高的權重，自然會推動科創(chuàng)50指數的上行。當下的大環(huán)境，決定了國家需要大力發(fā)展自主可控的信息技術等，解決關鍵領域被“卡脖子”的問題，包括信息產業(yè)在內的諸多高科技行業(yè)，在未來很長一段時間，會不斷加速發(fā)展。因此，科創(chuàng)板正迎來春天，應該是有道理的。

　　2020年，創(chuàng)業(yè)板指數也曾經大漲超過60%，現在科創(chuàng)板能否復制創(chuàng)業(yè)板當年的輝煌呢？當年創(chuàng)業(yè)板能夠大漲，與新能源概念的行情有著密切關系，而作為創(chuàng)業(yè)板中權重最大的股票寧德時代（300750），隨著其業(yè)績的爆發(fā)，當時正展開從100元邁向300元的主升浪，對創(chuàng)業(yè)板的拉動作用不容小覷。

　　反觀現在的科創(chuàng)板，一方面沒有類似寧德時代這樣的龍頭品種；另一方面，就科創(chuàng)板公司業(yè)績來說，雖然營收增長普遍很快，但大多數公司利潤還不是很高，更有一些公司現在還處于虧損狀態(tài)。

　　對于科創(chuàng)板來說，其重要功能之一就是要扶持、培育有良好發(fā)展前景的高科技公司，因此在業(yè)績方面具有相應的包容性。體現在證券市場上，就需要投資者以發(fā)展的眼光來對待其股價的上漲，也并不是每個投資者都能夠接受其高估值。

　　科創(chuàng)板的這波行情，既要看國家產業(yè)政策的支持力度，還要看企業(yè)自身的發(fā)展。在堅定地看好科創(chuàng)板此輪行情的同時，也需要對它的運行空間有一個理性的判斷，特別是連續(xù)大漲以后，投資者也要有預防“倒春寒”的意識。即便是結構性行情，也需要有大盤的穩(wěn)定運行作為基礎。滬市3300點如果能夠真正站穩(wěn)，對于科創(chuàng)50指數再上一個臺階，也將是個推動。