有不少投資者提出，現(xiàn)在科創(chuàng)板中一級市場與二級市場很不協(xié)調(diào)，其內(nèi)在原因在于發(fā)展過程中沒有兼顧好量與質(zhì)的問題?？苿?chuàng)板實行注冊制，其本意是讓市場在股票的發(fā)行中發(fā)揮決定性作用，但從實踐來看，這個愿景與實際還是存在較大差距的。注冊制條件下，市場對企業(yè)的寬容度提高了，但與此同時，也要形成相應(yīng)的約束機制。但現(xiàn)在看來，后者是明顯滯后的，結(jié)果就是雖然上市了很多公司，但其中真正質(zhì)量高的企業(yè)卻并不是很多。由于經(jīng)驗的缺乏，制度也有待完善，加上投資者本身不夠成熟，還有一些企業(yè)被過度包裝且監(jiān)管沒有完全到位，使得所上市的公司質(zhì)量參差不齊?，F(xiàn)在看來，那些各方面都較為平庸的公司占比還比較高，但這些公司因為頭上頂著科創(chuàng)板上市的光環(huán)，高溢價高估值發(fā)行，上市后又經(jīng)過一段爆炒，再接著就是低于預(yù)期的經(jīng)營狀況逐漸被市場所了解，股價進入下行通道，限售股一到解禁時間就“清倉式”拋售，最后給市場留下一地雞毛。客觀而言，任何市場都不可能把這種公司絕對排除在外，但如果這類公司數(shù)量不少，并且市場本身還缺乏有效手段予以防范，那就很容易出問題。從這個層面來說，科創(chuàng)板雖然取得了量方面的成功，但在質(zhì)方面的確很難說是讓人滿意的。一個市場如果連續(xù)多年下跌，沒有給投資者帶來必要的操作空間與合理的回報，那就不能認為是全面成功的，在自身的機制、結(jié)構(gòu)以及規(guī)則上，恐怕還存在不少缺陷，需要花大力氣進行整改。20多年前，很多國家搞過旨在推動高科技發(fā)展的創(chuàng)業(yè)板，但由于條件不成熟，市場建設(shè)沒有跟上，沒有幾年很多就關(guān)掉了，這樣的教訓(xùn)是值得吸取的。應(yīng)該說我國的科創(chuàng)板能夠在這幾年快速做大，還是相當不容易的，其籌集資金的能力遠遠超過了海外市場。但也正因為這樣，人們有理由要求它實現(xiàn)平衡發(fā)展，有數(shù)量上的擴張，更要有質(zhì)量上的提高，把對兩者的兼顧作為市場快速發(fā)展的前提。最近一段時間以來，科創(chuàng)板的IPO節(jié)奏明顯放緩，對上市公司質(zhì)量的關(guān)注度也提高了。希望這是一個好的開端，畢竟沒有高質(zhì)量的上市公司，市場就不可能受到投資者發(fā)自內(nèi)心的認可。

　　本周一，科創(chuàng)50指數(shù)跌破了750點，四年下來跌去了1/4，市場信心嚴重受損。要讓科創(chuàng)板能夠走強，恢復(fù)投資者的信心很重要，其中最 需要的是科創(chuàng)板自身要進行積極主動的改革，改變重數(shù)量輕質(zhì)量的傾向，讓市場實現(xiàn)投資與融資的良性循環(huán)，推動優(yōu)質(zhì)公司不斷成長，這樣才能實現(xiàn)多贏。