近期，半導體行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的波動與分化。盡管部分公司的大股東選擇減持，但這并不代表整個行業(yè)的前景黯淡。在5G、新能源汽車、消費電子和人工智能等領域的持續(xù)推動下，半導體的長期價值依然備受關注。同時，全球及中國市場的半導體銷售額繼續(xù)增長，市場需求依舊強勁。隨著庫存優(yōu)化和AI、數(shù)據(jù)中心等新興領域的發(fā)展，2024年下半年有望成為半導體行業(yè)復蘇的關鍵時刻。

　　接下來，我邀請了擁有多年投資經(jīng)驗的海南三花私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)基金經(jīng)理。分享他對當前市場的看法，并為我們解析半導體行業(yè)的現(xiàn)狀與未來趨勢。

　　楊文帆對近期市場的多重看法

　　1.楊文帆對滬指從2700點快速上漲至3700點的主要推動力的看法

　　楊文帆認為，近期滬指從2700點快速上漲至3700點，背后的主要推動力可以歸結為政策、資金流動性和行業(yè)基本面的共同作用。首先，政策層面的引導力不容忽視，尤其是在當前的經(jīng)濟形勢下，國家通過定向調控和精準施策，有效激發(fā)了市場活力。他指出，宏觀戰(zhàn)略規(guī)劃和具體行業(yè)扶持政策的調整對市場產(chǎn)生了重要的積極影響，不僅提升了市場信心，也為經(jīng)濟的穩(wěn)步增長奠定了堅實的基礎。

　　在資金流動性方面，楊文帆認為，這輪行情的推動力來源于市場賺錢效應的顯現(xiàn)。隨著企業(yè)盈利能力的提升和市場回報率的增加，吸引了大量資本流入市場，形成了一個良性循環(huán)。這種資本流動不僅促進了金融市場的活躍度，也為企業(yè)提供了更便捷的融資渠道，進一步加速了產(chǎn)業(yè)升級和技術創(chuàng)新的進程。

　　行業(yè)基本面的改善同樣為市場上漲提供了重要支撐。從季度報告數(shù)據(jù)可以看出，無論是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉型升級，還是新興產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，均展現(xiàn)出強勁的增長動力。楊文帆強調，企業(yè)盈利能力的增強、市場份額的擴大以及技術創(chuàng)新能力的提升，都是推動市場穩(wěn)健向前的重要因素。他特別提到，隨著國內外市場的進一步融合，行業(yè)間的協(xié)同效應會繼續(xù)增強，為整體經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展注入新的動力。

　　2.楊文帆對半導體行業(yè)在市場波動中的表現(xiàn)的看法

　　在談及半導體行業(yè)在近期市場波動中的表現(xiàn)時，楊文帆指出，盡管市場整體波動較大，但半導體行業(yè)的表現(xiàn)依然符合預期。他解釋說，這主要得益于半導體行業(yè)在科技領域的核心地位，以及持續(xù)的技術進步和市場需求的推動。在他看來，半導體行業(yè)在此次市場動蕩中展現(xiàn)了較強的抗波動能力，這也是該行業(yè)被長期看好的原因之一。

　　楊文帆預測，半導體及元件概念的估值調整空間相對有限，大致在10%以內。他指出，雖然短期內市場可能受到外部因素影響，但半導體行業(yè)的基本面依然穩(wěn)固。行業(yè)的內在價值并未改變，反而在技術不斷進步和新興應用場景拓展的背景下，未來將擁有更多的增長機會。他認為，全球范圍內對半導體產(chǎn)品需求的持續(xù)增加將為行業(yè)帶來巨大的市場空間和盈利潛力。

　　總體來說，楊文帆對半導體行業(yè)的長期前景持樂觀態(tài)度。他認為，盡管短期波動可能帶來調整，但行業(yè)的長期增長潛力仍然強勁，尤其是在5G、人工智能和新能源等領域，半導體企業(yè)有望繼續(xù)帶動行業(yè)的快速發(fā)展，為投資者帶來豐厚的回報。

　　3.楊文帆對半導體行業(yè)長期投資機會的看法

　　針對半導體行業(yè)的長期投資機會，楊文帆表示，市場的劇烈波動并不會改變他的長期投資策略。他強調，高波動率往往是由資金流動性分歧引發(fā)，而并非行業(yè)基本面的變化。因此，半導體行業(yè)依然具備長期投資價值。

　　他指出，半導體技術的發(fā)展和全球對先進技術需求的增長將繼續(xù)支撐行業(yè)的基本面。作為科技領域的核心，半導體行業(yè)具有戰(zhàn)略重要性，無論是5G通訊、人工智能，還是物聯(lián)網(wǎng)和新能源領域，半導體技術的應用都至關重要。特別是在國家層面上，科技自立自強的政策背景下，半導體行業(yè)受到了前所未有的政策支持，這為其長期發(fā)展提供了強有力的保障。

　　楊文帆還提到，盡管市場短期內的波動可能為投資者帶來不確定性，但從長期角度來看，正是這種波動提供了更多的買入機會。他預測，隨著技術的不斷進步和市場需求的持續(xù)增長，半導體企業(yè)的股價有望在未來實現(xiàn)100%到200%的增長空間。他認為，行業(yè)的基本面穩(wěn)固，并將繼續(xù)展現(xiàn)出強勁的增長動力，投資者可以通過在波動中尋找優(yōu)質機會，獲得長期回報。

　　4.楊文帆對科創(chuàng)板在此次行情中的表現(xiàn)的看法

　　在談到科創(chuàng)板在此次行情中的表現(xiàn)時，楊文帆認為，科創(chuàng)板的表現(xiàn)尤為突出，尤其是其中的半導體企業(yè)。他指出，科創(chuàng)板作為中國資本市場推動科技創(chuàng)新的主要平臺，給高成長、高科技企業(yè)提供了重要的融資渠道和發(fā)展平臺。在政策的支持和市場需求的雙重推動下，半導體企業(yè)展現(xiàn)了強勁的增長勢頭。

　　從市場表現(xiàn)來看，楊文帆觀察到，科創(chuàng)板上的半導體企業(yè)無論是在業(yè)績還是股價表現(xiàn)上，都呈現(xiàn)出明顯的領先優(yōu)勢。他認為，這反映了市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的高度認可，也體現(xiàn)了國家在推動科技自立自強方面的戰(zhàn)略意圖。未來，隨著政策支持的持續(xù)加碼，科創(chuàng)板有望繼續(xù)吸引優(yōu)質科技企業(yè)的上市，并在市場中保持較高的活躍度。

　　楊文帆預計，科創(chuàng)板在未來仍將是市場的焦點。他特別指出，政策的持續(xù)支持將為科創(chuàng)板提供堅實的基礎，而越來越多優(yōu)質科技企業(yè)的上市則會進一步提升科創(chuàng)板的整體質量和市場影響力。他還強調，隨著科技創(chuàng)新的不斷推進，市場對高科技企業(yè)的追捧將增強科創(chuàng)板的投資吸引力。

　　總的來說，楊文帆對科創(chuàng)板的未來發(fā)展充滿信心，他認為科創(chuàng)板不僅是科技創(chuàng)新企業(yè)的重要陣地，也將在未來中國資本市場中發(fā)揮更大的作用。隨著半導體和其他高科技企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，科創(chuàng)板的表現(xiàn)預計將繼續(xù)引領市場。

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