近年來(lái)，科創(chuàng)板并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)升溫，成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合與公司質(zhì)量提升的重要引擎。自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板并購(gòu)重組交易數(shù)量和規(guī)模顯著增長(zhǎng)，交易金額合計(jì)超過(guò)220億元，交易單數(shù)達(dá)到96單，其中17單為現(xiàn)金重大重組及發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)。這一趨勢(shì)不僅體現(xiàn)了科創(chuàng)板市場(chǎng)的活躍度，更彰顯了其在服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中的重要作用。

　　科創(chuàng)板并購(gòu)重組的活躍，首先體現(xiàn)在交易標(biāo)的的多元化和市場(chǎng)化估值的廣泛應(yīng)用。不少前期擬IPO的企業(yè)選擇通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)證券化，例如國(guó)產(chǎn)EDA點(diǎn)工具領(lǐng)跑企業(yè)概倫電子通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)成都銳成芯微科技股份有限公司控股權(quán)及其控股子公司納能微電子（成都）股份有限公司股權(quán)。此外，科創(chuàng)板公司還積極收購(gòu)未盈利企業(yè)和境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、拓寬技術(shù)廣度。例如，晶豐明源擬收購(gòu)四川易沖控制權(quán)，浩辰軟件以4674.78萬(wàn)元收購(gòu)匈牙利建筑信息模型（BIM）軟件開(kāi)發(fā)公司CadLine，這些交易不僅豐富了科創(chuàng)板公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，還為其開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)提供了有力支持。

　　在交易設(shè)計(jì)方面，科創(chuàng)板并購(gòu)重組展現(xiàn)出更高的靈活性和創(chuàng)新性。多家公司采用適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力公司發(fā)展特點(diǎn)的估值方法，充分體現(xiàn)標(biāo)的公司技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值。例如，圣湘生物收購(gòu)中山未名海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)，設(shè)置“向上調(diào)整”的估值調(diào)整安排，若標(biāo)的公司在2025年、2026年達(dá)成既定的業(yè)績(jī)目標(biāo)，圣湘生物將按比例調(diào)增其估值，最終合計(jì)需支付的交易對(duì)價(jià)不超過(guò)12億元。這種靈活的估值安排，不僅平衡了交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)與收益，還激勵(lì)標(biāo)的公司持續(xù)做大做強(qiáng)。

　　科創(chuàng)板并購(gòu)重組的另一大特點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)龍頭領(lǐng)銜整合提速。目前，科創(chuàng)板已有8家上市公司引入新的控股股東，多數(shù)新晉控股股東為產(chǎn)業(yè)龍頭，計(jì)劃利用相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源賦能科創(chuàng)板公司。例如，奇瑞控股旗下瑞源國(guó)際受讓工業(yè)廢水處理企業(yè)萬(wàn)德斯控股股東持股份額，交易完成后將控制萬(wàn)德斯28.88%股份，雙方將在資源循環(huán)、能源金屬提取、廢棄物高值資源化等業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展合作。再如，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)芯源微擬引入國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)（002371）作為控股股東，交易完成后，芯源微產(chǎn)品將有效填補(bǔ)北方華創(chuàng)在涂膠顯影、高端化學(xué)清洗、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域的產(chǎn)品空白，為客戶提供一體化解決方案。

　　科創(chuàng)板并購(gòu)重組的活躍，不僅推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)整合，還顯著提升了公司質(zhì)量。通過(guò)并購(gòu)重組，科創(chuàng)板公司得以優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。例如，滬硅產(chǎn)業(yè)通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買控股子公司新昇晶投46.7354%股權(quán)、新昇晶科49.1228%股權(quán)和新昇晶睿48.7805%股權(quán)，并募集配套資金，以實(shí)現(xiàn)對(duì)二期300mm大硅片核心資產(chǎn)的全資控制，進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)部資源配置，形成更加緊密高效的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

　　總體而言，科創(chuàng)板并購(gòu)重組的活躍，既是市場(chǎng)需求的體現(xiàn)，也是政策支持的結(jié)果。在“科創(chuàng)板八條”和“并購(gòu)六條”的推動(dòng)下，科創(chuàng)板并購(gòu)重組市場(chǎng)展現(xiàn)出蓬勃生機(jī)，為科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。未來(lái)，隨著政策的進(jìn)一步深化和市場(chǎng)的持續(xù)成熟，科創(chuàng)板并購(gòu)重組將繼續(xù)發(fā)揮其優(yōu)化資源配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要作用，為資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。