股指期貨是什么

　　股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨，簡稱SPIF，也可稱為期貨股票價格指數(shù)和期貨指數(shù)。它指的是以股票價格指數(shù)為標的的標準化期貨合約。雙方同意，在未來某一特定日期，標的指數(shù)可以根據(jù)事先確定的股價指數(shù)大小進行買賣，到期后可以通過現(xiàn)金結算進行交割。作為期貨交易的一種，期貨的股指交易與期貨的普通商品交易具有基本相同的特征和過程。期貨是一種期貨，大致可以分為兩類：商品期貨和金融期貨

　　一，股指期貨的作用

　　1.規(guī)避風險：避免在股市動蕩時拋出手中的股票，避免低價拋售的風險

　　2.有效套利：通過指數(shù)波動獲得無風險回報。

　　3.減少波動：可有效降低日平均振幅和月平均振幅

　　4.致富戰(zhàn)略：為投資者提供長期穩(wěn)定的收入。

　　二、股指期貨的風險

　　1.具體風險：如基礎風險、合同品種差異引起的風險、標的物風險、交付系統(tǒng)風險等。

　　2.投資風險：如法律風險、市場風險、操作風險、現(xiàn)金流風險和連帶風險。

　　3.套利風險：如保證金補充風險、純套利者與準套利者之間的競爭風險、流動性風險、股利分配的不確定性風險等。

　　特有的風險

　　除了金融衍生產品的一般風險之外，由于標的本身的特點和合約設計過程的特殊性，期貨的股票指數(shù)也有一些特定的風險。

　　1.基本風險

　　基差是某一商品在特定地點的現(xiàn)貨價格與同一商品的特定期貨合約價格之間的差價。差價=現(xiàn)貨價格。

　　2.合同品種差異引起的風險

　　合約品種差異導致的風險是指在相同因素影響下價格變化不同的類似合約品種，如日經(jīng)225指數(shù)的期貨和東京，證券股指的期貨。有兩種情況：

　　1 .是價格變化的相反方向。

　　2 .是價格變化的差異。相同因素下相似合同品種價格區(qū)間的差異也構成了合同品種差異的風險。

　　3.標的物風險

　　期貨股票指數(shù)的主題是市場上各種股票的整體價格水平。由于標的物設計的特殊性，其特定風險無法完全鎖定。從套期保值的技術角度來看，商品期貨，利率期貨和外匯期貨的套期保值者通過建立現(xiàn)貨和期貨合約在數(shù)量上的一致性和交易方向的相反性，可以在一定時期內完全鎖定風險。然而，由于期貨，股指期貨標的的特殊性，現(xiàn)貨合約與期貨合約之間的約定僅具有理論意義，而不具有實際可操作性。由于股指設計的全面性和權重因素的考慮，在股票現(xiàn)貨組合中，當股票品種和權重與指數(shù)完全一致時，風險可以完全鎖定，實際操作的可行性幾乎為零。因此，期貨股指的標的物的特殊性使得期貨和現(xiàn)貨之間不可能對沖，所以風險永遠存在。

　　4.交付系統(tǒng)的風險

　　期貨股票指數(shù)通過現(xiàn)金交割進行清算。與結合實物交割進行清算的其他金融衍生品相比，交割系統(tǒng)的風險更大。例如，在利率期貨交易中，符合規(guī)格的現(xiàn)貨債券無論如何都可以滿足一些交割要求。股指期貨只能以100%的現(xiàn)金交割，不可能用相應的股票完成清算。

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