繼維力醫(yī)療(603309)、三鑫醫(yī)療、康德萊(603987)、陽普醫(yī)療(300030) 等一次性醫(yī)用耗材企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場后，又一家醫(yī)用耗材企業(yè)擬于A股上市。近日，奧美醫(yī)療用品股份有限公司(以下簡稱“奧美醫(yī)療”)在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在深交所公開發(fā)行不超過4800萬股，計劃募集資金5.98億元，保薦機構為中信證券(600030) 。

　　公開資料顯示，奧美醫(yī)療主營業(yè)務為醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售， 2016年10月完成股份改制。

　　主營收入依賴外銷

　　招股書披露，2017年上半年，奧美醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入8.32億元，凈利潤1.29億元；2014-2016年分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.09億元、15.85億元和15.58億元，同期凈利潤分別為1.92億元、1.54億元和2.49億元。

　　從業(yè)務構成看，2014-2016年以及2017上半年奧美醫(yī)療外銷收入分別為13.21億元、13.65億元、14.24億元和7.87億元，占各期主營業(yè)務收入的比重均超過87%。奧美醫(yī)療在招股書中提示，外銷業(yè)務受國家出口政策、出口目的地國進口政策與經(jīng)濟狀況、貨幣匯率以及國際醫(yī)療敷料市場變動等多方面因素的影響，若外銷業(yè)務發(fā)生波動，公司經(jīng)營業(yè)績將受到一定的影響。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年及2017年1-6月，奧美醫(yī)療主營業(yè)務毛利率分別為32.51%、32.44%、35.04%和33.96%，同期同行業(yè)可比上市公司平均值分別為32.82%、35.77%、38.53%和37.06%。據(jù)了解，奧美醫(yī)療大部分醫(yī)用敷料產(chǎn)品以OEM(代工生產(chǎn))模式銷往國外，目前無自主品牌銷售，這也造成了公司毛利率低于同行平均；而同行業(yè)可比公司中，以陽普醫(yī)療為例，幾乎都為自主品牌銷售。

　　資產(chǎn)負債率高于同行近8成凈利用于分紅

　　與毛利率低于同行平均相反的是，奧美醫(yī)療資產(chǎn)負債率遠高于同行。2014-2016年及2017年1-6月，奧美醫(yī)療資產(chǎn)負債率(合并)分別為57.62%、46.17%、46.28%和48.40%，而同期行業(yè)平均值為41.35%、33.33%、27.93%和21.63%。

　　招股書顯示，2014-2016年期末，奧美醫(yī)療短期借款分別為7.07億元、4.82億元和4.43億元；2017年上半年末，公司短期借款為4.31億元，其中抵押借款的數(shù)額達3.25億元，占比75.41%。據(jù)了解，截至招股書簽署日，奧美醫(yī)療擁有62處自有房屋，有32處被抵押給銀行；另外，在奧美醫(yī)療17處取得自有土地使用權的土地中，亦有6處被抵押給了銀行。

　　盡管負債率高企，奧美醫(yī)療在現(xiàn)金分紅上仍然極為慷慨。招股書顯示，自2014年至今年上半年，奧美醫(yī)療共進行了7次利潤分配，分別派發(fā)現(xiàn)金股利7300萬元、221.48萬元、8181.02萬元、10000萬元、12750萬元、7067.80萬元和11248.12萬元，合計派現(xiàn)5.68億元。這意味著，奧美醫(yī)療將2014年至2017年1-6月合計凈利潤的78.45%用于分紅。

　　IPO募投項目實施主體均虧損

　　奧美醫(yī)療披露的招股書顯示，公司此次IPO計劃募集資金5.98億元，其中3.54億元將投向新疆奧美醫(yī)用紡織品有限公司年產(chǎn)60萬錠醫(yī)用棉紗、12億平方米醫(yī)用紗布項目，剩余2.44億元將投向醫(yī)用衛(wèi)生非制造品生產(chǎn)建設項目。

　　對于這兩大募投項目，中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到， “新疆奧美醫(yī)用紡織品有限公司年產(chǎn)60萬錠醫(yī)用棉紗、12億平方米醫(yī)用紗布項目”的實施主體為奧美醫(yī)療全資子公司新疆奧美，成立時間為2016年5月，其在2016年和2017年上半年一直處于虧損狀態(tài)，虧損金額分別為88.05萬元和151.67萬元。

　　而奧美醫(yī)療另一全資子公司荊門奧美是“用衛(wèi)生非制造品生產(chǎn)建設項目”的實施主體，成立于2017年3月，2017年上半年凈利潤為-44.17萬元。

　　此外，值得一提的是，正在為上市努力的奧美醫(yī)療近期還因環(huán)保問題遭到了監(jiān)管部門的處罰。今年9月30日，宜昌市環(huán)保局針對奧美醫(yī)療水污染物超標排放的違法行為，根據(jù)相關規(guī)定，處以其繳納排污費數(shù)額三倍的罰款，合計152.82萬元。 ：