黑色金屬早評

　　消息：農(nóng)行39億票據(jù)詐騙未平，中信去年也出10億大案。前一日北京三級螺紋1880(--)，唐山普碳方坯出廠價(jià)格1540，穩(wěn)，普氏指數(shù)42.6穩(wěn)。

　　策略：1、螺紋：午夜期螺主力承壓10日均線低位震蕩，延續(xù)回調(diào)。目前來看，市場貿(mào)易商開始零星放假，陸續(xù)將有更多的貿(mào)易商開始放假，市場進(jìn)入有價(jià)無市的狀態(tài)，節(jié)前平淡行情即將到來，盤面受資金博弈及節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期的影響來回洗牌，操作上建議離場觀望。2、鐵礦石：午夜連鐵主力沖高回落，收長上影線，受颶風(fēng)效應(yīng)炒作，技術(shù)面關(guān)注10日均線附近的炒作，連鐵節(jié)前預(yù)期難以走出震蕩行情。一季度礦石發(fā)貨受到天氣影響因素的影響增加，操作上建議離場觀望，套利可關(guān)注礦石多05空09的機(jī)會。

　　煤焦早評

　　午夜煤焦延續(xù)日盤下跌趨勢，焦煤受5日均線支撐較為強(qiáng)烈，焦炭繼日盤突破5日均線后成功突破10日均線。煤焦現(xiàn)貨市場較為穩(wěn)定，成交一般；河北地區(qū)汽運(yùn)價(jià)格小幅上漲，鋼廠補(bǔ)庫微受影響，焦企整體出售情況良好，無明顯庫存積壓；焦煤市場受年底部分煤礦提前放假影響，供應(yīng)相對緊張，有漲價(jià)勢頭。黑色板塊近期波動較大，操作上，我們建議買螺紋拋煤焦對沖套利。

　　白糖早評

　　2016年中央一號文件公布，其中提出了劃定糖料蔗生產(chǎn)保護(hù)區(qū)，并標(biāo)明將加大對走私糖的監(jiān)管，突顯出對國內(nèi)糖產(chǎn)業(yè)鏈依舊實(shí)施較好的政策傾斜。 隔夜原糖期貨繼續(xù)下跌，鄭糖夜盤時段臨近收盤跳水。周四鄭糖期貨高開低走，收盤期價(jià)勉強(qiáng)收漲，市場恢復(fù)到此前的震蕩走勢。短期看，國內(nèi)供需相對平衡，原糖大幅下挫對國內(nèi)市場形成拖累，短期期價(jià)震蕩難免。建議日內(nèi)操作或暫且觀望。

　　棉花早評

　　隔夜美棉反彈，鄭棉夜盤時段期價(jià)小幅下跌。周四鄭棉期貨沖高回落，收盤期價(jià)小幅下跌。技術(shù)面看，期價(jià)依舊獲得40日均線支撐，短期反彈態(tài)勢仍在。國內(nèi)基本面未改，一號文件公布，2016年供給側(cè)改革、棉花種植面積下降的預(yù)期的指引下，預(yù)計(jì)棉價(jià)將延續(xù)震蕩走勢，前期筑底或已完成。短線操作上建議以40日均線作為短期多空分水嶺。

　　能源化工早評

　　策略方面：1LLDPE：部分石化上調(diào)出廠價(jià)，加之市場貨源緊張，部分商家隨行小幅跟漲，石化總庫存已經(jīng)低于50萬噸。然臨近春節(jié)下游多數(shù)停產(chǎn)，市場交投不大。華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8800-9000元/噸，目前基差四五百左右，后市如若現(xiàn)貨出現(xiàn)滯漲，期貨預(yù)計(jì)將有所回調(diào)，建議不追多。2PP: 石化部分大區(qū)出廠價(jià)調(diào)漲，對市場的成本支撐進(jìn)一步增強(qiáng)。下游工廠陸續(xù)完成自身備貨，市場成交轉(zhuǎn)淡，觀望氣氛較為濃厚。華東市場拉絲主流報(bào)價(jià)在6350-6550元/噸，PP基差較小，單邊建議6200一線沽空，跨品種可考慮多LL空PP。PTA: 受原油反彈影響夜盤震蕩上漲，PTA開工率61.96%，相比聚酯開工率偏高，預(yù)計(jì)春節(jié)期間庫存將增大。目前PTA生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，后市預(yù)計(jì)震蕩走弱，前期空單繼續(xù)持有。4橡膠: 夜盤反彈，泰國原料和國內(nèi)全乳膠價(jià)格今日小幅下跌，多數(shù)輪胎廠已經(jīng)停產(chǎn)放假，開工率下降較快。受到國內(nèi)現(xiàn)貨支撐滬膠下行空間亦有限，建議逢高沽空，短線操作。

　　基本金屬早評

　　美指走軟、原油企穩(wěn)這將支撐基金屬?；饘僮邉菘赡苻D(zhuǎn)向供給端的減產(chǎn)、收儲情況來主導(dǎo)。

　　策略建議：滬鋅12900上方趨勢看漲以及滬鋁10700上方做空對沖，滬鎳70000上下趨勢看漲，滬銅站穩(wěn)35500上方謹(jǐn)慎做多。

　　近期倫銅貿(mào)易升水回升，現(xiàn)貨升水走高，銅精礦加工費(fèi)不斷走低，倫銅站穩(wěn)4500上方后趨勢或轉(zhuǎn)強(qiáng)。滬銅現(xiàn)貨貼水近兩日稍收窄，短期36000附近壓力可能減輕。

　　滬鋁現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水，短期滬鋁主力在10700上方高度或有限。倫鋁現(xiàn)貨大幅貼水走平徘徊已有一段時間，倫價(jià)底部或已企穩(wěn)。內(nèi)外比價(jià)高位回落壓力加大。

　　進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)不斷下調(diào)，倫鋅現(xiàn)貨貼水已從最低位顯著收窄走平，庫存已下降到前期低位附近，倫鋅站穩(wěn)1550上方后趨勢或轉(zhuǎn)為上漲。滬鋅進(jìn)口套利空間已關(guān)閉，近端期限結(jié)構(gòu)走平逆轉(zhuǎn)為正向已有一段時間，滬鋅主力12900上方趨勢看漲。

　　鎳價(jià)持續(xù)在70000偏下運(yùn)行有兩月，近三個月鎳價(jià)下跌對鎳礦的傳導(dǎo)率僅為30%左右。全球鎳礦在11月份已較之前兩月顯著回落，已位于鎳平衡產(chǎn)出之下。短期滬鎳主力可能在70000上下震蕩后趨勢上漲。

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