業(yè)內(nèi)人士：有利于期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)發(fā)展

　　上周五，中國證監(jiān)會(huì)就《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(下稱《辦法》)公開征求意見。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》的核心就是要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)對(duì)投資者進(jìn)行科學(xué)分類，把“了解客戶”“了解產(chǎn)品”“客戶與產(chǎn)品匹配”“風(fēng)險(xiǎn)揭示”作為基本的經(jīng)營原則，不了解客戶就賣產(chǎn)品，不把風(fēng)險(xiǎn)講清楚就賣產(chǎn)品，既背離基本道義，也違反了法律義務(wù)，將從自律、監(jiān)管各個(gè)層面給予相應(yīng)的處罰。

　　《辦法》統(tǒng)一了資本市場(chǎng)投資者分類標(biāo)準(zhǔn)和管理要求，將投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者，普通投資者可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機(jī)構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意。

　　經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)及其面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，以及社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金、慈善基金等社會(huì)公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)均屬于專業(yè)投資者。近一年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元、金融資產(chǎn)不低于1000萬元，且具有2年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的法人或者其他組織也被納入專業(yè)投資者范疇。

　　《辦法》規(guī)定，同時(shí)符合兩個(gè)條件的自然人被視為專業(yè)投資者：一是金融資產(chǎn)不低于500 萬元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50 萬元；二是具有2 年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理等工作經(jīng)歷，或者屬于金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師。

　　而金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個(gè)人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理等工作經(jīng)歷的自然人投資者可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機(jī)構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化。

　　《辦法》規(guī)定了經(jīng)營機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理全過程的義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為。細(xì)化從了解投資者、評(píng)估產(chǎn)品、適當(dāng)性匹配、風(fēng)險(xiǎn)警示到持續(xù)符合要求等各個(gè)環(huán)節(jié)的具體內(nèi)容和方式，要求完善內(nèi)部管理制度，禁止采取鼓勵(lì)從業(yè)人員不適當(dāng)銷售的考核激勵(lì)措施，突出適當(dāng)性義務(wù)規(guī)定的可操作性，避免成為原則性的“口號(hào)立法”。

　　《辦法》還明確了產(chǎn)品分級(jí)的底線要求和職責(zé)分工，突出對(duì)于普通投資者的特別保護(hù)，強(qiáng)化了監(jiān)管職責(zé)與法律責(zé)任。

　　銀河期貨副總經(jīng)理周雷對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展需要投資者的專業(yè)化程度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品相匹配，建立資本市場(chǎng)統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性制度非常重要。對(duì)于期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來說，通過細(xì)化分類，開發(fā)適當(dāng)?shù)耐顿Y者，服務(wù)投資者形成科學(xué)、理性的交易習(xí)慣，有利于維護(hù)期貨市場(chǎng)的正面形象。

　　在周雷看來，細(xì)化分類投資者將為下一步期貨公司對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理打下基礎(chǔ)。對(duì)期貨公司資管業(yè)務(wù)來說，投資者適當(dāng)性制度要求有利于期貨公司開展自主管理業(yè)務(wù)，增強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與銷售的目的性。 ：