清明節(jié)后首個交易日大盤出現(xiàn)難得的長陽局面。截至周三收盤，滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲幅分別為1.38%、1.04%和2.16%，對應(yīng)期指當(dāng)月合約漲幅分別為1.65%、1.13%和2.48%。期指漲幅明顯強于現(xiàn)貨指數(shù)，彰顯市場情緒回升。三大期指當(dāng)月合約基差分別為IF升水3.3點、IH貼水0.1點、IC貼水1.4點，IF出現(xiàn)難得的升水情形。

　　資金層面，清明小長假前兩天，資金出現(xiàn)明顯流出。統(tǒng)計顯示，IF共減倉2002手，IH減倉1133手，IC減倉926手，這是正常的假期回避風(fēng)險的反應(yīng)。但是節(jié)后資金回流不太明顯，IF增倉196手，IH增倉412手，但IC減倉567手，并且是在大盤強力上漲的情況下，說明投資者相對謹(jǐn)慎。從分時圖看，周三早盤快速減倉并伴隨高開低走，說明多頭信心不足。增倉主要集中在午后的高位盤整階段，說明多空爭奪較為激烈。IC日內(nèi)減倉，說明投資者對于中小盤板塊更是猶豫。相比而言，IH較為理想，增倉上行，資金配合較好。

　　凈持倉層面，IF凈多單從節(jié)前的918手?jǐn)U大到1282手，IH凈多從1355手?jǐn)U大到1633手，但IC凈持倉卻從凈多495手變?yōu)閮艨?80手。從凈持倉變化看，主板多頭力量在擴大，但中小板的空方力量在加強。

　　綜合分析，期指總持倉顯示資金整體較為謹(jǐn)慎，對短線市場形成一定壓制。預(yù)計后市三大期指品種中，IH表現(xiàn)相對穩(wěn)健，仍可繼續(xù)看多。

　　（作者單位：中信期貨）

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