3月底以來，隨著原油價格的反彈，瀝青期貨價格也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。不過，近兩個交易日，上漲乏力，價格小幅下跌。截至4月7日收盤，瀝青主力1706合約報收于2744元/噸，較3月28日2520元/噸的低點(diǎn)提高224元/噸，漲幅為8.89%。技術(shù)上看，上攻前高受阻，但回踩后并未跌破60日均線，整體漲勢沒有被破壞。

　　成交量和持倉量方面，截至4月7日，主力1706合約成交量為109.2萬手，較前一交易日增加41.7萬手，增幅為67.15%，并且較3月28日回調(diào)低點(diǎn)時增加25.9萬手，增幅為31.09%；持倉量為44.5萬手，較前一交易日下降1.7萬手，降幅為3.68%，并且較3月28日低點(diǎn)時下降10.1萬手，降幅為18.50%。持倉量下降雖然有主力換月的原因，但是遠(yuǎn)月1709合約增倉幅度并沒有1706合約減倉幅度大，說明上漲伴隨著獲利了結(jié)。

　　資金方面，受近期價格下跌和持倉量下降的影響，瀝青期貨的留存保證金呈現(xiàn)下降態(tài)勢。截至4月7日，主力1706合約的資金存量為11億元，較前一交易日凈流出5596萬元。資金流出說明目前多頭主力對后市行情并不看好，有獲利了結(jié)跡象，而這，不利于價格的持續(xù)上漲。

　　主力持倉方面，截至4月7日，多頭前20席位的持倉量為138111手，空頭前20席位的持倉量為148428手，凈多持倉量為-10317手，較3月28日-4380的凈多持倉量反而下降5937手，說明多頭并沒有占據(jù)優(yōu)勢。

　　基于上述判斷，筆者認(rèn)為，雖然近期瀝青期貨價格有所上漲，但從量倉的角度來看，多頭已經(jīng)有獲利離場跡象。因此，上漲可持續(xù)性存疑，瀝青期貨價格可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　（作者單位：金石期貨）

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