3月中旬以來，受玉米價格不斷下跌的影響，部分地區(qū)小麥價格亦跟隨出現(xiàn)調(diào)整回落；面粉價格運行平穩(wěn)，麩皮價格繼續(xù)回落；國家政策性拍賣熱度降溫，市場交易量價齊跌。中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，3月26日全國主產(chǎn)區(qū)小麥市場交易均價2506元/噸，較上周下跌8元/噸。

　　據(jù)市場反映，目前政策性小麥高位投放，各級儲備小麥輪換出庫頻繁，市場供給充足。而下游加工企業(yè)階段性需求疲弱，加上近期玉米價格走低，降低市場飼用替代用量預(yù)期，小麥市場階段性利空明顯，預(yù)計短期小麥價格或會繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整。

　　近段時間關(guān)于拍賣的傳聞一直不斷，小麥無疑是當下重點。一是北京分公司轄區(qū)小麥拍賣將撤銷17及19年標的，只繼續(xù)拍賣16年的糧源；二是山東分公司將停拍中儲糧直屬庫的19年糧源，非自有庫點的繼續(xù)拍賣；三是自四月份第一拍開始，臨儲小麥拍賣底價上調(diào)60元。這些消息雖有待考證，但市場關(guān)注度很高。

　　麥價階段調(diào)整回落

　　近段時間以來，產(chǎn)區(qū)小麥價格跟隨玉米市場偏弱調(diào)整。分析原因：一方面是養(yǎng)殖業(yè)處于去產(chǎn)能階段，且部分地區(qū)受豬瘟影響，生豬存欄率恢復(fù)步伐有所放緩，再加之近期玉米價格不斷回落，市場對飼用小麥需求減少；另一方面，當前小麥市場供給充足，而面粉需求疲軟，麩皮價格大跌，企業(yè)效益不佳，制粉企業(yè)多維持剛性需求、采購積極性不高。

　　3月下旬，河北石家莊國標二等新普麥進廠價2560元/噸，河北邯鄲2550元/噸；山東濟南進廠價2550元/噸，德州2540元/噸；河南鄭州進廠價 2520 元/噸，新鄉(xiāng)2520元/噸；部分價格周比回落10—30元/噸。

　　近期優(yōu)質(zhì)小麥價格繼續(xù)維持穩(wěn)定，3月下旬 “鄭麥 366”優(yōu)質(zhì)小麥河南鄭州收購價2720元/噸，新鄉(xiāng)2700元/噸；“濟南 17”優(yōu)質(zhì)小麥山東菏澤收購價2710元/噸，濰坊2720元/噸；“藁優(yōu) 2018”優(yōu)質(zhì)小麥河北石家莊收購價2790元/噸，衡水2750元/噸；周比持平。

　　有市場人士認為，目前小麥市場的利空因素比較多，面粉需求上不去，庫存量多，制粉企業(yè)無法提高開機率，對小麥原料的需求比較低。再加上近來飼料價格下滑，需求減少，對小麥的采購量也隨之下滑。在玉米價格走低的背景下，小麥市場又回歸了其原本的價格走勢之中。

　　據(jù)中央氣象臺監(jiān)測，目前北方大部冬小麥處于返青起身期，江漢大部、江淮、黃淮南部部分地區(qū)處于拔節(jié)期，西南地區(qū)大部處于孕穗抽穗期，云南部分已開花。全國冬小麥一、二類苗占比分別為 21%、78%，與上周持平。

　　政策拍賣熱度降溫 市場交易量價齊跌

　　3月23-24日，國家投放政策性小麥400.15萬噸，實際成交103萬噸，比上期減少60.27萬噸；成交率 25.75%，較上期下降14.86個百分點；成交均價2354元/噸，較上期下跌2元/噸。

　　從各主產(chǎn)省成交情況看（單位：噸；元/噸）：

　　從各年度小麥成交情況看，2014年-2018年的小麥成交量均不同程度下降，19年小麥投放量905404噸，成交513470噸，較上周增加了37316噸，說明市場對質(zhì)優(yōu)小麥的需求依然存在剛性。

　　近期政策性小麥依然保持400萬噸的投放量，成交量、成交價不斷下降。分析原因主要是需求低迷，地方各級儲備糧輪換出庫積極，市場供應(yīng)相對充足。此前成交大戶飼用企業(yè)，因玉米價格下跌小麥采購量大幅減少則是整體成交率下滑的主要因素。

　　儲備小麥輪換頻繁 流標現(xiàn)象有所增加

　　據(jù)了解，近日不僅國家臨儲小麥拍賣成交量下滑明顯，各地中央及地方儲備糧輪換銷售流拍現(xiàn)象也有所增加。不過從近期儲備輪換價格來看，多在1.25-1.26元/斤，依舊較前期變化不大。

　　3月23日，中儲糧山東分公司競價采購2021年小麥2.78萬噸，競標底價煙臺及威海2520 元/噸、濰坊2500元/噸、臨沂2480元/噸，全部流標。中儲糧北京分公司競價銷售2015-2020年小麥10.29萬噸，成交率4%。山東、江蘇、山西、河南共12個庫點投放小麥競價銷售，全部流標。

　　3月23日，河南省糧食交易物流市場計劃銷售洛陽市級儲備小麥6744噸，成交824噸，成交率12.22%，成交均價2440元/噸。

　　3月24日河南省糧食交易物流市場銷售駐馬店市級儲備小麥7500噸，成交3000噸，成交率40%，成交均價2510元/噸。

　　3月25日，北京國家糧食交易中心舉辦了2021年市儲備糧油第三次競價交易會。其中競價銷售2015年產(chǎn)進口加麥0.35萬噸，全部成交；銷售2016年產(chǎn)小麥4.05萬噸，成交1.68萬噸，成交率為41.56%。

　　玉米小麥差價仍高 替代優(yōu)勢依然明顯

　　近段時間以來，國內(nèi)玉米、小麥價格雖雙雙出現(xiàn)回落，但玉米價格的下跌幅度遠遠大于小麥的回落幅度，玉米小麥之間的差價有所縮小，但整體仍處較高位置。

　　3月下旬，河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè) 14%水分二等玉米收購價2960—3000 元/噸，山東濱州地區(qū)收購價3020—3060元/噸，河南鶴壁收購價為2960—3000元/噸，部分地區(qū)小幅回10—20元/噸，月環(huán)比下跌20—60元/噸，但比上年同期仍上漲1000—1100元/噸。即使近來玉米價格下跌二者比價有所縮小，目前華北地區(qū)玉米小麥差價仍在360—440元/噸，依然處于高位水平。

　　市場預(yù)計，近來玉米價格高位回落，屬于前期過高上漲的理性回調(diào)，短期受各種利空預(yù)期影響，價格或仍將繼續(xù)弱勢震蕩，但預(yù)計跌幅將會有限。由于玉米小麥之間差價較大，短期內(nèi)抹平其差價并不現(xiàn)實，二者或會積極尋找新的共融區(qū)間。有飼料企業(yè)表示，當小麥價格高于玉米150元/噸時就已經(jīng)存在替代優(yōu)勢，按照目前的價差，小麥在飼用領(lǐng)域替代玉米的優(yōu)勢仍十分突出，預(yù)計在能量飼料中小麥替代玉米的比例和使用范圍或仍會進一步擴大。