從廣義上講,凡是為了謀求利益而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為都可稱為投機(jī);狹義的投機(jī)則是指利用市場上商品或金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)而進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)性投資行為。所謂股指期貨市場的投機(jī)交易,是指投資者根據(jù)對股指期貨合約價(jià)格的變動(dòng)趨勢做出預(yù)測,通過看漲時(shí)買進(jìn)股指期貨合約,看跌時(shí)賣出股指期貨合約而獲取價(jià)差收益的交易行為。

　　投機(jī)交易在期貨市場中不可缺,投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者力圖規(guī)避和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn),使得套期保值成為可能。同時(shí),投機(jī)者交易較為活躍,增加了期貨市場的交易量,提高了市場的流動(dòng)性,這既使得套期保值交易需求能得到及時(shí)滿足,又能減少交易者進(jìn)出市場可能引起的價(jià)格波動(dòng)。

　　和其他交易行為相比,投機(jī)交易行為具有以下幾個(gè)特征:

　　以獲取利潤為目的

　　投機(jī)者參與期貨交易的目的是在匯集各方面市場信息的基礎(chǔ)上,采用一定的分析方法對期貨價(jià)格走勢進(jìn)行預(yù)測,通過低價(jià)買進(jìn)、高價(jià)賣出獲得價(jià)格變動(dòng)的差額收益,因此,投機(jī)交易目的是盈利。

　　主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

　　投機(jī)行為和套期保值行為對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是完全不同的。套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),而投機(jī)交易則是主動(dòng)承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),因此,參與投機(jī)交易的投資者應(yīng)當(dāng)具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,投資者應(yīng)審慎評估,謹(jǐn)慎決策。

　　一般不進(jìn)行交割

　　投機(jī)者沒有買賣合約標(biāo)的物的實(shí)際需求,一般不會在期貨市場上進(jìn)行交割,而是選擇在期貨合約到期之前將合約平倉。所以,投機(jī)者關(guān)心的并不是實(shí)際的標(biāo)的物,而是合約價(jià)格變動(dòng)的趨勢和差額。