新年伊始，國(guó)內(nèi)62家信托公司披露了未經(jīng)審計(jì)的2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。分析人士表示，經(jīng)過(guò)近幾年一輪輪的增資潮，信托行業(yè)注冊(cè)資本持續(xù)走高，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但在盈利能力方面出現(xiàn)了較大分化。

　　盈利能力持續(xù)分化

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年底，62家信托公司總資產(chǎn)合計(jì)6424億元，同比增長(zhǎng)19.09%。凈資產(chǎn)合計(jì)4885億元，同比增長(zhǎng)17.32%。注冊(cè)資本合計(jì)2289億元，同比增長(zhǎng)17.60%。資本實(shí)力增長(zhǎng)明顯。

　　與此同時(shí)，2017年，62家信托公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1075億元，比2016年增長(zhǎng)5.25%，平均每家公司17.34億元；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額770億元，同比增長(zhǎng)6.75%，平均每家公司12.42億元；凈利潤(rùn)603億元，同比增長(zhǎng)6.08%，平均每家公司9.73億元。

　　國(guó)投泰康信托研究發(fā)展部沈苗妙表示，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在兩方面。一是信托業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)平穩(wěn)，62家信托公司共實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入729億元，同比增長(zhǎng)6.22%，平均每家公司11.76億元，中位數(shù)8.67億元。二是固有業(yè)務(wù)收入也有所增加，62家信托公司實(shí)現(xiàn)固有業(yè)務(wù)收入合計(jì)346億元，同比增長(zhǎng)3.25%，平均每家公司5.58億元，中位數(shù)3.54億元。

　　值得注意的是，2017年62家信托公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)增速都只有個(gè)位數(shù)，處于較低水平；與之相比，2017年三季度末的行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模同比增速達(dá)30%以上。沈苗妙表示，這充分說(shuō)明信托資產(chǎn)規(guī)模的快速增長(zhǎng)對(duì)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用較低，信托資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)主要由報(bào)酬率較低的通道業(yè)務(wù)推動(dòng)。

　　另一方面，2017年，信托公司盈利能力持續(xù)分化。從凈利潤(rùn)集中度來(lái)看，CR10、CR15和CR20均出現(xiàn)明顯提升，分別達(dá)到40.8%、53.2%和62.3%，分別比去年提升0.5、1.7和1.8個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)排名5－10的信托公司增長(zhǎng)強(qiáng)勁，行業(yè)利潤(rùn)向上集中的趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　沈苗妙指出，從凈利潤(rùn)同比增速來(lái)看，增速兩極分化現(xiàn)象更加明顯。2017年，43家信托公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中有2家基數(shù)較低的信托公司增速超過(guò)100%；在凈利潤(rùn)排名前20的信托公司中，有10家信托公司增速接近或超過(guò)20%，民生信托、渤海信托、外貿(mào)信托凈利潤(rùn)增速分別高達(dá)90.87%、88.54和50.23%。與此同時(shí)，有19家信托公司凈利潤(rùn)同比下降，降幅超過(guò)30%的信托公司仍有6家，與領(lǐng)先公司的差距進(jìn)一步拉大。

　　需找準(zhǔn)自身業(yè)務(wù)模式

　　事實(shí)上，去年國(guó)內(nèi)信托業(yè)整體表現(xiàn)仍較為亮麗，尤其是在強(qiáng)監(jiān)管的背景下。

　　聯(lián)訊證券分析師李奇霖表示，由于此前銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)對(duì)資管監(jiān)管的步調(diào)不一致，原本被券商資管、基金子公司分流的通道業(yè)務(wù)開(kāi)始回流至信托，此前增速不斷下滑的事務(wù)管理類信托在2016年二季度后重新開(kāi)始快速擴(kuò)張，成為這一時(shí)期信托發(fā)展的引擎。信托公司在行業(yè)寒冬前出現(xiàn)了一個(gè)短暫的小陽(yáng)春。

　　但隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，過(guò)去十年形成的業(yè)務(wù)模式必須要改變。李奇霖表示，過(guò)去是什么業(yè)務(wù)最賺錢就往哪兒跑。比如，直接找房地產(chǎn)、找地方融資平臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)低、收益高，找項(xiàng)目放貸款，躺在趨勢(shì)里就能賺錢。但未來(lái)主動(dòng)管理、財(cái)富管理才能體現(xiàn)信托公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這要看信托公司的轉(zhuǎn)型力度和是否能找準(zhǔn)適合自身發(fā)展的路子。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，信托未來(lái)是剩者為王、強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)格局。多數(shù)信托公司應(yīng)深耕某一塊領(lǐng)域，選準(zhǔn)方向，才能在市場(chǎng)上獲得自己的發(fā)展空間。