昨日，合資券商摩根士丹利華鑫證券（下稱摩根華鑫）的2%股權(quán)擬以約30倍市凈率高價轉(zhuǎn)讓的消息引發(fā)市場關(guān)注。在證券行業(yè)對外開放提速的大背景下，華鑫證券因轉(zhuǎn)讓上述股權(quán)而可能讓渡摩根華鑫控股權(quán)的行為，被市場視作為外資股東摩根士丹利亞洲控股摩根華鑫的關(guān)鍵一步。

　　關(guān)鍵的2%股權(quán)

　　昨日，在科創(chuàng)板開板消息的帶動下，證券板塊整體走強。其中，【華鑫股份(600621)、股吧】以逾4%的收盤漲幅領(lǐng)先，該股早盤還曾大漲逾9%。

　　華鑫股份的領(lǐng)漲，也與其公告全資子公司華鑫證券擬高價轉(zhuǎn)讓摩根華鑫股權(quán)增厚業(yè)績的消息有關(guān)。據(jù)華鑫股份13日公告，華鑫證券擬公開掛牌競價轉(zhuǎn)讓其控股子公司摩根華鑫2%股權(quán)，掛牌價格不低于3.762億元。

　　摩根華鑫近年業(yè)績平平，去年虧損9979萬元，凈資產(chǎn)6.52億元；2019年1至5月虧損7388萬元，凈資產(chǎn)5.77億元。由此推算，上述2%股權(quán)掛牌底價對應(yīng)的100%股權(quán)估價約188億元，對應(yīng)市凈率約30倍。

　　公告解釋稱，資產(chǎn)評估方考慮到此次轉(zhuǎn)讓可能會導(dǎo)致華鑫證券喪失對摩根華鑫的控制權(quán)，所以對這2%的股權(quán)估值高達3.762億元。

　　可問題是，誰愿為華鑫證券高價讓渡摩根華鑫控制權(quán)而“買單”呢？如果接手方是為了競得控股權(quán)也在情理之中，但如果只是想持有一家券商2%的股權(quán)，則二級市場上有超過30家上市券商的市凈率低于兩倍，且相比非上市的摩根華鑫，股權(quán)還更具流動性。

　　目前，摩根華鑫只有兩位股東——華鑫證券持有其51%的股份，摩根士丹利亞洲持有另49%的股份。如果最終這2%的股權(quán)被摩根士丹利亞洲摘得，則摩根華鑫將成為一家外資控股的合資券商。

　　【東吳證券(601555)、股吧】非銀首席分析師胡翔表示，如果這2%的股權(quán)最終由摩根士丹利亞洲接下，則后者將實現(xiàn)對摩根華鑫證券的絕對控股。在進一步擴大證券業(yè)對外開放的背景下，這也是大勢所趨。

　　券業(yè)對外開放成大趨勢

　　在昨日舉行的第十一屆陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長易綱發(fā)表主題演講時表示，支持在上海試點取消證券公司、基金管理公司等外資持股比例上限。

　　這是繼去年4月證監(jiān)會發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》以來，監(jiān)管層在公開場合又一次提及證券行業(yè)對外開放。一年時間過去，如今，境內(nèi)已有3家外資控股券商，分別是瑞銀證券、摩根大通證券（中國）和野村東方國際證券。其中，瑞銀證券以瑞銀集團增持方式成為外資控股券商，摩根大通證券（中國）和野村東方國際證券為核準(zhǔn)新設(shè)券商。目前，瑞銀證券已持有8塊證券業(yè)務(wù)牌照：經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財務(wù)顧問、投行、自營、資管、代銷金融產(chǎn)品以及兩融。

　　“外資券商在海外并購、跨境業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的經(jīng)驗及資源優(yōu)勢突出?！焙璞硎荆S著中國資本市場的進一步開放，未來市場對做市及跨境業(yè)務(wù)的需求將大幅增加，長期而言，也將推動境內(nèi)機構(gòu)業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的競爭，倒逼境內(nèi)證券機構(gòu)重塑業(yè)務(wù)體系。此外，外資券商還長于財富管理業(yè)務(wù)。

　　國泰君安總裁王松此前在接受專訪時也表示，外資券商在對高端富裕家庭和企業(yè)機構(gòu)的跨境投資和資產(chǎn)配置服務(wù)，以及為機構(gòu)客戶提供全球投融資、資產(chǎn)配置服務(wù)等方面具有競爭優(yōu)勢。