證券時報記者 張婷婷

　　在疫情防控背景下，投行這個“發(fā)動機(jī)”能為券商貢獻(xiàn)多少力量？Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度證券行業(yè)合計主承銷金額達(dá)2.37萬億，同比增長34.66%，主要是債權(quán)承銷規(guī)模大幅增加。

　　就股權(quán)和債權(quán)承銷保薦規(guī)模來看，中信建投證券和中信證券兩者均大幅超過同業(yè)。不過就股權(quán)承銷收入來看，中金公司以4.44億元的承銷收入位居第一，占據(jù)15.54%的市場份額。

　　一位大型券商投行人士對證券時報記者表示，每年一季度都是首發(fā)（IPO）淡季，整體來看，疫情對投行的影響，或許還需要更長時間的觀察。投行雖然已經(jīng)基本復(fù)工，但如果正在服務(wù)的客戶以及潛在客戶的經(jīng)營狀況若受疫情影響，也會間接影響投行的業(yè)績。

　　主承銷規(guī)模達(dá)2.37萬億

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度證券行業(yè)合計主承銷金額（含股權(quán)和債權(quán)）2.37萬億，較去年同期的1.76萬億規(guī)模，增長達(dá)34.66%。

　　就股權(quán)承銷金額而言，一季度52家券商股權(quán)主承銷金額合計3344.62億元，同比微降1.3%。共有8家券商一季度股權(quán)承銷規(guī)模超百億，其中，中信建投證券以784.97億元的規(guī)模暫居第一，同比增長102.90%；中信證券以660.49億元暫居第二，同比微降7.47%。

　　債權(quán)承銷業(yè)務(wù)是托起投行主承銷規(guī)模的中流砥柱，今年一季度全行業(yè)合計完成債權(quán)承銷規(guī)模2.03萬億元，同比增長43.26%。其中，中信建投證券以2676.69億元的債券承銷規(guī)模暫居第一，同比大增六成。

　　春節(jié)后，受疫情防控影響，很多發(fā)行主體都通過綠色通道發(fā)行疫情防控債。與此同時，央行釋放流動性，利率下行等因素也對發(fā)債規(guī)模增加形成助力。再加上新證券法影響，公司債、企業(yè)債發(fā)行推行注冊制，種種因素驅(qū)使下，一季度地方債和公司債承銷規(guī)模大增。

　　股權(quán)承銷收入增六成

　　無論承銷規(guī)模多少，“收入產(chǎn)出比”才是一項(xiàng)業(yè)務(wù)的最終落腳點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，投行共獲得28.57億元股權(quán)承銷收入（含首發(fā)、增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債），較去年同期的17.29億元，大增65%，主要是首發(fā)收入大幅增加。

　　有9家券商股權(quán)承銷收入超億元，其中中金公司、中信建投證券均超4億元，中信證券、光大證券、廣發(fā)證券、國金證券收入在2億元以上。

　　中金公司一季度股權(quán)承銷收入4.44億元，市場份額為15.54%，同比增幅82.61%。繼2018年中金公司投行業(yè)務(wù)逆市大幅增長，2019年延續(xù)行業(yè)第二，今年以來，中金公司主承銷收入市場份額再度回升，一季度共參與了8家企業(yè)IPO承銷，其中【優(yōu)刻得(688158)、股吧】、華峰測控等為中金公司獨(dú)家保薦承銷，每單都帶來逾億元保薦承銷費(fèi)。

　　中信建投證券一季度獲得4.04億元股權(quán)承銷收入，市場份額為14.13%，同比增幅75.12%，排名第二。一季度中信建投證券共參與5個IPO項(xiàng)目的發(fā)行承銷，其中最受關(guān)注的是今年初上市的京滬高鐵，成為近十年來募資規(guī)模最高的IPO項(xiàng)目之一。但對主承銷商中信建投證券而言，這是一單“加量不加價”的項(xiàng)目，保薦承銷費(fèi)率不足萬分之六，幾乎和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易傭金率同步。

　　當(dāng)時，有大型券商投行負(fù)責(zé)人對記者表示，“在傳統(tǒng)承銷模式下，行業(yè)很在意金額排名，等以后不在乎金額排名，更看重承銷家數(shù)和承銷收入的時候，這種怪現(xiàn)象可能會少很多?！?/p>

　　IPO過會數(shù)同比大增

　　對投行來說，承做的項(xiàng)目要經(jīng)歷發(fā)審會，是修成正果路上最大的考驗(yàn)。成功通過發(fā)審會，就意味著這個項(xiàng)目即將“落袋為安”。

　　一季度，因?yàn)橛写汗?jié)因素的影響，今年尤其是疫情防控的影響，IPO進(jìn)度稍受影響，但自從3月6日證監(jiān)會開啟“云發(fā)審”之后，IPO審核順利推進(jìn)。整體來看，一季度發(fā)審委共審核55家（次）上會項(xiàng)目，過會數(shù)量（含科創(chuàng)板）達(dá)50家，過會率90.91%。過會率與去年同期幾乎持平，但是過會數(shù)量則高出不少。

　　在過會率高企的情況下，有27家券商上會項(xiàng)目均100%過會，其中光大證券有5個項(xiàng)目過會，成“最大贏家”，民生證券有4個項(xiàng)目過會，國信證券有3個項(xiàng)目過會。

　　此外，再融資新規(guī)也被視為重大行業(yè)利好，再融資成為投行人士大力爭搶的市場。