3、4月份快牛格局不變,管理層開始為市場灑水降溫,5月市場可能面臨中期調(diào)整。

　　驅(qū)動市場上揚的增量資金面臨可持續(xù)性問題。融資方面,總規(guī)模的理論上限是3萬億,目前已用1.8萬億,還剩1.2萬億。但當(dāng)前環(huán)比增速過快,3月和4月環(huán)比增長分別為28%、23%。若繼續(xù)保持在20%的增速,3個月就會突破融資規(guī)模的理論上限。新進(jìn)投資者方面,3月新增開戶數(shù)超過486萬,僅次于2007年5月新增數(shù)。管理層不希望注冊制推出之前,牛市就走完,目前階段進(jìn)行降溫勢在必行。

　　管理層開始給市場灑水降溫。證監(jiān)會提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者,不要盲目跟風(fēng)炒作。券商主動降杠桿,中信、海通、招商、申萬宏源等大券商陸續(xù)上調(diào)融資融券保證金比例。銀行收緊個人信貸,嚴(yán)控“貸款炒股”。人民日報呼應(yīng)證監(jiān)會的風(fēng)險提示,希望投資者別對監(jiān)管層的喊話不以為然。新華社認(rèn)為A股驅(qū)動力面臨不確定因素考驗。在各種的喊話之下,投資者謹(jǐn)慎情緒會上升,炒做熱潮或會放緩。

　　中期調(diào)整的空間可類比2007年“5〃30”調(diào)整。調(diào)整幅度大約15%左右,3900-4000點是箱體調(diào)整的下沿。

　　面對調(diào)整,不必驚慌。對于累積盈利較高者,可以選擇兌現(xiàn)收益,等待更好的買點。對于被套者,可以堅持等到市場第三波。對于空倉者,可以在調(diào)整的下沿買入,嘗試波段操作。板塊方面,建議關(guān)注國企改革,國防軍工,以及防御品種醫(yī)藥和食品飲料。