投資觀點(diǎn):本周市場(chǎng)維持存量博弈下的震蕩格局,新能源汽車相關(guān)板塊在新能源汽車10月生產(chǎn)、銷售量大超預(yù)期的帶動(dòng)下,強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑市場(chǎng)。我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)仍將由存量資金所主導(dǎo),存量資金博弈的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)存在于高風(fēng)險(xiǎn)特征的股票中,這里的高風(fēng)險(xiǎn)特征股票以成長(zhǎng)股為主,也包括如券商股等高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)率特征的股票,而此類型股票需要不斷切換主題,主題投資仍將是未來(lái)我們看好的市場(chǎng)主要投資策略。是否會(huì)發(fā)生風(fēng)格切換,須著重留意增量資金入市情況。

　　本周關(guān)注:供應(yīng)鏈金融風(fēng)起,商業(yè)保理成新寵。隨著互聯(lián)網(wǎng)的介入,供應(yīng)鏈金融從傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)的線下1.0模式逐步升級(jí)到線上2.0模式,最終升級(jí)為多方參與的供應(yīng)鏈生態(tài)圈的3.0模式,從而解決了企業(yè)與資金風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配和鏈接的問(wèn)題。從切入角度來(lái)看,目前包括電商品臺(tái)、供應(yīng)鏈協(xié)作企業(yè)、核心企業(yè)、物流企業(yè)、商業(yè)銀行、P2P平臺(tái)在內(nèi)的各類企業(yè)紛紛進(jìn)入供應(yīng)鏈金融3.0,其中我們相對(duì)看好電商平臺(tái)、供應(yīng)鏈協(xié)作企業(yè)、物流企業(yè)與P2P平臺(tái)類企業(yè)。在眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融模式中,商業(yè)保理由于其行業(yè)空間更大、適用企業(yè)更為廣泛、政策剛剛放開行業(yè)快速發(fā)展、更加貼近供應(yīng)鏈金融等因素成為目前的主流,從2013年下半年以來(lái)一共有34家上市公司通過(guò)轉(zhuǎn)型商業(yè)保理切入供應(yīng)鏈金融,且14-15年有明顯加速的趨勢(shì)。從轉(zhuǎn)型的角度來(lái)說(shuō),我們推薦轉(zhuǎn)型力度大、相對(duì)彈性高的品種,主要受益標(biāo)的包括:瑞豐高材(增發(fā)引入戰(zhàn)投中植,15億轉(zhuǎn)型商業(yè)保理);禾盛新材(中科創(chuàng)入主,24億轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融);*ST元達(dá)(紅嶺創(chuàng)投實(shí)控人入主,增發(fā)10億轉(zhuǎn)型商業(yè)保理);禾嘉股份(大股東認(rèn)購(gòu),大額增發(fā)轉(zhuǎn)型煤炭供應(yīng)鏈金融)。

　　國(guó)泰君安中小盤重點(diǎn)推薦公司包括迪士尼主題界龍實(shí)業(yè)(600836)、中路股份(600818);“泛網(wǎng)”組合:漫步者(002351)、慈星股份(300307)、科遠(yuǎn)股份(002380)、安科瑞(300286)、焦點(diǎn)科技(002315)等;“增并”組合:瑞豐高材(300243)、千紅制藥(002550);PPP相關(guān)的新筑股份(002480)。