市場回顧和觀點

　　滬深300指數(shù)上周小幅上漲,漲跌幅為2.71%

　　滬深300指數(shù)上周小幅上漲,漲跌幅為2.71%。期貨方面,根據(jù)收盤價計算,近月、次月、下季、隔季合約的漲跌幅分別為2.84%、3.39%、3.94%、4.63%。近月、次月、下季和隔季合約的收盤價期現(xiàn)價差分別為-2.01、-34.61、-79.21和-189.81點。從期貨市場表現(xiàn)和價差的期限結(jié)構(gòu)來看,遠(yuǎn)月合約期現(xiàn)價差有所縮小。

　　從前20家機構(gòu)所持買賣單數(shù)據(jù)來看,多空頭主力趨于集中

　　上周的期貨公司的持倉數(shù)據(jù)顯示,前20家所持合約的買賣單數(shù)量均有所上升。其中,國泰君安、中信期貨和中金期貨是持買單量最大的三家;中信期貨、國泰君安和光大期貨是持賣單量最大的三家。

　　根據(jù)中信一級行業(yè)分類,上周各板塊全面大漲

　　根據(jù)中信一級行業(yè)分類,上周各板塊全面大漲。行業(yè)方面,煤炭、輕工制造和綜合領(lǐng)漲,交通運輸、銀行和食品飲料領(lǐng)跌。個股方面,中信證券、招商銀行和海通證券對指數(shù)的正向貢獻度最高,貴州茅臺、石基信息和五礦稀土對指數(shù)的負(fù)向貢獻度最高。

　　1.29空翻多后首個主板減倉信號出現(xiàn)!多模型共振指向見頂預(yù)言中國超級周結(jié)束整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅超出市場一致預(yù)期,基本符合我們宏觀量化模型預(yù)測結(jié)果,在強經(jīng)濟數(shù)據(jù)沖擊下上周創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)仍頑強戰(zhàn)勝主板,也與我們預(yù)判一致。3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)拐點被多數(shù)機構(gòu)解讀為美好的開始,但我們的判斷卻是階段利好出盡,市場技術(shù)走勢方面上周五的高位橫盤也直接導(dǎo)致了資金流模型頂背離信號的最終觸發(fā),技術(shù)信號與經(jīng)濟模型邏輯共振,預(yù)計市場短期在強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)刺激后面臨調(diào)整,且不排除因后續(xù)經(jīng)濟再度回落而出現(xiàn)跌幅擴大,這也是我們自1月29日空翻多主板以來的首個主板減倉信號,正如2-3月三地路演中我們所說的“當(dāng)前(3月初)的反彈一定要堅定參與,不參與后悔,等到4月中旬經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好兌現(xiàn)時一定要撤退,不撤退更后悔”,且給予上證3200點反彈目標(biāo)。當(dāng)前回顧上述判斷,第一段上漲部分已精準(zhǔn)兌現(xiàn),第二段風(fēng)險部分,受經(jīng)濟環(huán)比改善幅度超預(yù)期影響有所上修,但并不扭轉(zhuǎn)此前的下行周期判斷;建議主板堅決減倉到中等倉位,并密切跟蹤4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否如期向下運行;行業(yè)配置建議關(guān)注:基礎(chǔ)化工、輕工制造、機械、汽車、餐飲旅游、計算機。