本周觀點概述:英國退歐公投最新民調(diào)顯示,天平正在向留歐一方傾斜,但不確定性仍然存在;5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落(包括制造業(yè)投資、民間固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)失速下降,房地產(chǎn)投資高位回落),中期經(jīng)濟(jì)下行壓力增大;而重組新規(guī)對部分成長股依賴外延維持高增長的模式可能構(gòu)成打擊,對市場影響偏負(fù)面,因而本周將是測試市場韌性的關(guān)鍵時間窗口。

　　投資機(jī)會方面,我們繼續(xù)推薦國企改革主題。近期,湖北召開全省國有企業(yè)改革工作會議,銅化集團(tuán)混合所有制改制工作推薦標(biāo)志安徽國企改革可能提速,另外,今年上半年首批混合所有制改革試點企業(yè)可能已被確定并著手制定試點實施方案,下半年有望正式啟動試點。國企改革相關(guān)動向密集披露,有利于提升市場關(guān)注度,國企改革主題爆發(fā)可期。

　　經(jīng)濟(jì)基本面:菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)4月份以來持續(xù)下跌,已接近階段性低點;國內(nèi)重要生產(chǎn)資料價格指數(shù)近期走勢則較為平穩(wěn);十大城市商品房移動平均成交面積急跌后上周反彈,周漲幅高達(dá)35.89%。

　　政策面跟蹤:上周彭博新聞報道中國計劃增加部分有色儲備并加大財稅金融支持,隨后國務(wù)院發(fā)布有色金屬轉(zhuǎn)型指導(dǎo)意見,提出要加快退出過剩產(chǎn)能適當(dāng)增加部分儲備,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)到有色行業(yè)。與此同時,有色行業(yè)需求端隨著新興領(lǐng)域的發(fā)展持續(xù)向好,供需差異有望帶動該行業(yè)價格上漲。

　　資本市場跟蹤:上周市場小幅震蕩,融資市場持續(xù)低迷,融資買入額在500億元附近上下波動,融資買入額占A股成交額也未有明顯好轉(zhuǎn)跡象,最近5個交易日全部A股平均換手率依舊處在1%的低位。

　　國際財經(jīng)及資本市場跟蹤:海外市場上周與A股一樣全線收跌,亞太股市上周整體表現(xiàn)較差,受日本央行維持貨幣寬松規(guī)模不變決定的影響,日經(jīng)225上周應(yīng)聲下跌6.03%,恒生指數(shù)和韓國綜合指數(shù)跌幅也都在3%以上。美聯(lián)儲6月份貨幣政策決議決定暫緩加息,受此影響10年期美國國債收益率上周下跌了1.22%。

　　未來一周展望:近期民調(diào)結(jié)果顯示支持“脫歐”仍小幅領(lǐng)先支持“留歐”,退歐風(fēng)險仍然存在。雖然歷史上英國民調(diào)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性存疑,但民調(diào)又是現(xiàn)階段最能反映“退歐”前景的事件,仍有較大參考價值,并且在6月23日英國公投之前,民調(diào)數(shù)據(jù)的波動對市場的擾動也不容忽視。