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　　本批募資總額創(chuàng)年內新高,環(huán)比增幅近六成。截至6月22日,A 股IPO 第9批新股已全部招股完畢,此批新股安排7家,雖然相比上批減少2家,但募資總額環(huán)比預期增幅將近六成,創(chuàng)今年到目前為止單批融資規(guī)模新高。其中的江蘇銀行預期募資額約為72億元,一舉超越上批的玲瓏股份成為今年以來融資第一高。本次7只新股中有兩家新股(愛司凱、世名科技)直接網(wǎng)上定價發(fā)行。

　　江蘇銀行定價受制于發(fā)行前每股凈資產(chǎn),海汽集團建議第一時間申報。我們預期此次江蘇銀行會較大概率選擇超行業(yè)市盈率發(fā)行,理由是,公司發(fā)行前每股凈資產(chǎn)是6.27元,如果采用降價發(fā)行,則發(fā)行價低于發(fā)行前每股凈資產(chǎn),則會造成了國有資產(chǎn)流失,因此,我們預期江蘇銀行的發(fā)行價為6.27元。此外我們初步預期海汽集團發(fā)行價為3.82元,對應行業(yè)PE 為18.07倍,與6月21日行業(yè)動態(tài)PE——18.23倍非常接近,因此,我們不排除詢價截止日及之前行業(yè)PE 出現(xiàn)下行并導致最終定價低于3.82元。故在報價策略上,我們建議可在詢價開始日第一時間申報。

　　本批網(wǎng)上頂格申購所需市值:滬市346萬元、深市20萬元。本批新股如果全部都打且頂格申購,滬市和深市的頂格申購網(wǎng)上市值門檻分別為:滬市是346萬元(江蘇銀行),深市是20萬元(愛司凱)。

　　江蘇銀行網(wǎng)下市值門檻提高,網(wǎng)下中簽率或有提升。在市值門檻方面,此次江蘇銀行提高了要求,即除基金公司、證券公司、財務公司、QFII、信托公司、保險公司以外的其他投資者(包括機構投資者和個人投資者)指定的配售對象證券賬戶股票市值及現(xiàn)金資產(chǎn)之和需不低于2,000萬元,且需完成在保薦人處資質核查方可參與。當然,市值門檻的提高,也意味著網(wǎng)下中簽率或會有所提升。

　　預計江蘇銀行網(wǎng)下獲配所需資金在100萬元左右。參考2016年前八批新股網(wǎng)下配售比例,預計本輪第一只詢價發(fā)行新股的網(wǎng)下配售比例平均約在0.01%左右,不排除最終網(wǎng)下配售比例將可能走低,其中預計本批發(fā)行體量最大的江蘇銀行網(wǎng)下中簽率會相對偏高,獲配所需資金約在100萬元左右。

　　品牌和技術優(yōu)勢領先、發(fā)行PE 僅為行業(yè)PE 的29%——科大國創(chuàng)。從本批新股的基本面來看,愛司凱是國內領先的膠印CTP 品牌供應商,正在研制的工業(yè)噴墨打印頭是3D 打印設備的核心部件;科大國創(chuàng)聚焦于應用軟件與行業(yè)平臺軟件的研發(fā),產(chǎn)品面向電力、金融、交通、政府等行業(yè)領域,目前已成為中國電信OSS 領域核心供應商,品牌和技術優(yōu)勢領先,且發(fā)行市盈率相對行業(yè)市盈率的比值高達3.40;江蘇銀行為中國第三大城市商業(yè)銀行,區(qū)位優(yōu)勢明顯。