市場的基本格局已經(jīng)明朗:2800點(diǎn)的階段性底部非常扎實(shí),市場有反彈的需求,震蕩前行,只是因?yàn)槿鄙傧蛏贤黄频拇呋瘎Ｎ覀冊谇捌诘南盗兄軋?bào)《中期反彈的邏輯拼圖漸已成型》、《市場或先抑后揚(yáng),回調(diào)將是加倉時(shí)機(jī)》、《短期震蕩不改中期反彈趨勢》中都已經(jīng)明確指出,反彈漸行漸近,階段底部扎實(shí),回調(diào)便是加倉時(shí)機(jī)。未來,英國脫歐公投的結(jié)果落地、深港通的開通,都可能點(diǎn)起市場向上突破,踐行中級(jí)反彈的“一把火”。

　　從盤面的走勢來看,階段性筑底的跡象非常明顯。首先,從日線情況來看,前期在2800-2840點(diǎn)形成了一個(gè)窄幅震蕩區(qū)間,這個(gè)密集成交區(qū)對(duì)指數(shù)形成階段性支撐。其次,從月線看,大盤自5178點(diǎn)以來指數(shù)調(diào)整達(dá)到45%,月線已從多根長陰線變?yōu)榈粍?dòng)的小陰線,而且60天線也經(jīng)歷了下跌、走平、到抬頭的走勢。最后,從當(dāng)日走勢來看,也出現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢。

　　從宏觀面和政策面來看,不確定因素正在消解。從外部環(huán)境上,國際經(jīng)濟(jì)與政策仍能保持一個(gè)弱勢平穩(wěn)格局。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)格局來看,宏觀經(jīng)濟(jì)與政府政策都能保持一個(gè)平穩(wěn)局面。總體而言,政策面上看既有宏觀政策托底、貨幣政策維持,又有微觀政策調(diào)結(jié)構(gòu),基本能夠穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　從資金面來看,目前場外流動(dòng)性充裕,增量資金入市的邏輯依然成立。一方面,國際資金有配置人民幣資產(chǎn)的需求。另一方面,杠桿資金仍然有提升空間。在目前的點(diǎn)位上,杠桿資金尚有1000億元的提升空間。而且,隨著市場的上漲,杠桿資金會(huì)進(jìn)一步流入,形成增量資金和市場上漲的良性循環(huán)。

　　從博弈的角度講,2800點(diǎn)左右距離歷史底部并不遙遠(yuǎn),場外資金介入使下跌難以持續(xù)。

　　綜合起來看,市場的多空力量趨于平衡,反彈突破的態(tài)勢漸已成型,需要的是一劑猛烈的催化劑,需要“點(diǎn)一把火”。而這把火,會(huì)是來自于退歐公投靴子落地,還是深港通開通?抑或是兩者皆有?我們拭目以待。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)預(yù)期外風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致對(duì)市場下行沖擊過大;美國資產(chǎn)泡沫過早破滅