市場(chǎng)利率或?qū)⑾蛳峦黄?逆回購(gòu)利率有望成頂。

　　一方面進(jìn)入2016年以來(lái)銀行負(fù)債成本有下降趨勢(shì),銀行整體流動(dòng)性呈現(xiàn)充裕狀態(tài);另一方面,實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面,受去產(chǎn)能和經(jīng)濟(jì)大背景影響,實(shí)體經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資、民間投資增速持續(xù)下降,房地產(chǎn)投資增速也在5月迎來(lái)了拐點(diǎn),增速峰值已定格,而金融部門在去杠桿、監(jiān)管逐漸嚴(yán)格的驅(qū)使之下,資金需求回落,信用風(fēng)險(xiǎn)的上升更是使銀行資產(chǎn)配置趨向保守,進(jìn)一步縮窄配置范圍。整體總需求將呈現(xiàn)衰退式回落,使資金面顯寬裕,增強(qiáng)了市場(chǎng)利率下行的動(dòng)力,進(jìn)一步向下突破可期。