報(bào)告摘要:

　　一、中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”迎來布局良機(jī)。

　　中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的定義:中報(bào)每10股送紅股+轉(zhuǎn)增股本超過5股的公司,即中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”公司。

　　最近幾年中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”公司大幅增加。中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”組合在在預(yù)披露(或預(yù)案)公告日前30天相對收益最高。從整個(gè)三季度來看,實(shí)行中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”公司的收益水平也高于A股整體,中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”策略的超額收益具有一定的持續(xù)性。

　　二、中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”選股模型。

　　中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的公司具有高留存收益、高股價(jià)、高業(yè)績和低股本的特征。我們根據(jù)這些特征設(shè)計(jì)打分量表,歷史回溯表明,該量表能夠大幅提升中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”公司的命中率。

　　同時(shí),我們也注意到,公司的上市年限和近期是否發(fā)生“高送轉(zhuǎn)”對于中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的概率產(chǎn)生較大的影響:上市年限越短的公司發(fā)生中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的概率越高,而近期(特別是一年之內(nèi))發(fā)生過“高送轉(zhuǎn)”的公司重復(fù)發(fā)生中報(bào)高送轉(zhuǎn)的概率越高。

　　三、中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”組合。

　　我們首先剔除上市年限超過5年的公司,其次剔除最近一年已經(jīng)發(fā)生過“高送轉(zhuǎn)”的公司,在此基礎(chǔ)上,利用上文的打分量表對剩余的2233家上市公司進(jìn)行打分,取得分超過25的樣本公司,這些公司中報(bào)發(fā)生“高送轉(zhuǎn)”的概率較大。特別的,其中上市年限在1年以內(nèi)的次新股,發(fā)生中報(bào)“高送轉(zhuǎn)”的概率更高:建藝集團(tuán)、新易盛、鷺燕醫(yī)藥、海順新材、思維列控、富祥股份、凱龍股份、藍(lán)曉科技、恒鋒工具、真視通、德爾股份