投資要點(diǎn):

　　上周總結(jié):指數(shù)延續(xù)上漲,板塊持續(xù)活躍。上周市場(chǎng)指數(shù)繼續(xù)小幅上漲,各大主題板塊和行業(yè)呈現(xiàn)普漲行情,延續(xù)了市場(chǎng)一致預(yù)期的吃飯行情。從行業(yè)來(lái)看,軍工板塊延續(xù)了前期強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn),從主題板塊來(lái)看,次新股等延續(xù)的前期強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。此外,上周水利水電表現(xiàn)較強(qiáng)主要是受到全國(guó)暴雨事件影響的催化。

　　下周展望:下半年國(guó)企改革即將迎來(lái)密集政策催化,重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域國(guó)企。此次表態(tài)是在頂層設(shè)計(jì)階段結(jié)束、實(shí)施階段正式開(kāi)啟之際作出的,明確了國(guó)企改革的任務(wù)和目標(biāo)。根據(jù)此前政策的表態(tài),我們預(yù)計(jì),下半年9個(gè)配套文件年內(nèi)將全部出齊,央企結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的文件短期內(nèi)有望出臺(tái);第二批試點(diǎn)將全部鋪開(kāi);與去產(chǎn)能相結(jié)合,重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整將加快進(jìn)行;重要行業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)⑷〉妹黠@實(shí)效。

　　投資邏輯:作為主題投資來(lái)說(shuō),我們建議按照以下4條主線篩選國(guó)企:(1)從地方層面選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的國(guó)企,比如深圳、廣州、上海、江蘇、山東等地,這些地區(qū)國(guó)企改革推進(jìn)速度可能較快;(2)從行業(yè)層面選擇產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域的國(guó)企,自5月份權(quán)威人士表態(tài)以來(lái),政府對(duì)于去產(chǎn)能的決心加強(qiáng),尤其煤炭、鋼鐵、有色等領(lǐng)域去產(chǎn)能力度加大,其中大部分涉及到的國(guó)企有望優(yōu)先實(shí)現(xiàn)改革;(3)從集團(tuán)層面選擇率較低的國(guó)企,提高集團(tuán)的國(guó)有率是實(shí)現(xiàn)混改的前提條件,而且是短期內(nèi)最有可能實(shí)現(xiàn)的,對(duì)于背靠大集團(tuán)的小市值公司,有望獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,實(shí)現(xiàn)價(jià)值回升;(4)從管理模式上選擇管資本類型國(guó)企,管資本類型是政策倡導(dǎo)淡馬錫的模式,通過(guò)國(guó)有資本自由進(jìn)出,實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的優(yōu)化配置和保值增值,管理模式上先進(jìn)的國(guó)企有望優(yōu)先獲得試點(diǎn)。

　　建議重點(diǎn)關(guān)注:亞星客車(600213)、江蘇索普(600746)、南紡股份(600250)、沙河股份(000014)、深深寶A(000019)、福建水泥(600802)、ST滬科(600608)、三鋼閩光(002110)等標(biāo)的。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:相關(guān)政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)不確定性風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。