走勢回顧

　　本周,上證綜指跌0.09%,連跌三周;深證成指漲0.12%;創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%,連跌三周;中小板指跌0.09%,連跌三周。

　　行業(yè)方面,房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易、鋼鐵漲幅居前,食品飲料、國防軍工、家用電器跌幅居前。

　　策略觀點

　　(1)弱勢修復(fù)性行情

　　市場在本周一探底2930后獲得支撐,連收三日小陽,估值中樞小步上移,情緒面在緩慢修復(fù);但本周五沖高遇阻再次回落,3000點上方仍然顯現(xiàn)沉重壓制效力;另外,除萬科事件激化房地產(chǎn)板塊漲幅外,其他行業(yè)普遍表現(xiàn)平淡,個股層面賺錢效應(yīng)較弱。市場整體格局仍屬弱勢震蕩。

　　(2)存量消耗,二八分化

　　增量資金方向上未現(xiàn)積極信號,存量資金交投清淡,觀望情緒仍占據(jù)主導(dǎo)地位;銀行、非銀、地產(chǎn)等少數(shù)權(quán)重板塊的上漲雖穩(wěn)住了指數(shù),但也過度消耗了場內(nèi)有限的存量資金,“抽血”其他多數(shù)行業(yè)板塊,尤其令中小創(chuàng)、題材股承壓顯著、繼續(xù)低迷調(diào)整。

　　(3)控制倉位,精選個股

　　下周來看,市場有望先抑后揚,但整體浮動空間有限,將大概率延續(xù)箱體內(nèi)的窄幅震蕩格局。市場風(fēng)險偏好修復(fù)緩慢,資金量能支撐力度有限,仍是當(dāng)前行情的最大制約,后續(xù)可關(guān)注深港通、地方國企改革、央企重組、供給側(cè)改革等事件實質(zhì)性進展對于市場情緒面的提振與資金的引流,仍需警惕金融監(jiān)管風(fēng)暴對短期市場人氣的打壓和對行情的擾動,尤其是風(fēng)口浪尖上的高位題材股。我們維持前期偏謹慎觀點,建議控制倉位,靈活進退:維持對景氣、業(yè)績有支撐的價值股的中期配置,高倉位者借市場小幅反抽降低高風(fēng)險題材股的倉位,低倉位者則可重點關(guān)注白酒、養(yǎng)殖、家電、醫(yī)藥等價值藍籌以及新經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)成長邏輯確定可期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,精選個股,等待調(diào)整至合理價位,低吸布局。