澳聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏樂觀,帶動(dòng)澳元走強(qiáng)。上周二,澳聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布8月會(huì)議紀(jì)要,稱最新通脹數(shù)據(jù)和預(yù)期相符,并證實(shí)了在一段時(shí)間內(nèi)通脹將維持低位;同時(shí)委員認(rèn)為在低利率的支持下,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏正面,8月2日的降息可能帶動(dòng)2季度GDP增速趨于溫和?？傮w來看,澳聯(lián)儲(chǔ)迫于通縮壓力,月初實(shí)施降息,該舉措給予了澳元一定下行壓力但并未有效遏制升值趨勢(shì),而澳聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要并未透露進(jìn)一步寬松預(yù)期,且對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)度偏樂觀,澳元繼續(xù)走強(qiáng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要出現(xiàn)分歧,不及預(yù)期鷹派。8月18日凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要公布,會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員在是否需要很快加息這一問題上產(chǎn)生分歧:一方面,部分委員認(rèn)為加息決議前應(yīng)謹(jǐn)慎地收集更多數(shù)據(jù)來判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況,包括勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況;關(guān)于通脹的問題,在就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)健的情況下,部分委員希望在加息前看到通脹能重回2%目標(biāo)的更多跡象;另一方面,會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)英國(guó)脫歐的擔(dān)憂有所消退,同時(shí)相信就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)有望推升通脹率至目標(biāo)值。總體來看,7月紀(jì)要整體風(fēng)格仍不及預(yù)期鷹派,雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境短期風(fēng)險(xiǎn)明顯消散,但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)狀況和持續(xù)低通脹的隱憂仍使加息進(jìn)程趨于放緩。會(huì)議紀(jì)要公布后,市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息概率下降,美元指數(shù)一路下滑,現(xiàn)貨黃金先跌后漲,油價(jià)短線走高。但上周美聯(lián)儲(chǔ)加息概率相比前一周整體小幅上行。

　　美元指數(shù)持續(xù)下行,主要非美貨幣上漲。上周美元指數(shù)一路走低,周跌1.3%,報(bào)收94.511,新興市場(chǎng)貨幣微跌0.1%,報(bào)收69.342。主要貨幣匯率數(shù)據(jù)顯示,由于美元走低,各國(guó)貨幣普漲,其中日元周漲1.1%,英鎊周漲1.2%,瑞典克朗周漲0.8%,瑞士法郎周漲1.4%,歐元周漲1.4%。

　　股市高位震蕩,市場(chǎng)波動(dòng)率繼續(xù)維持低位。上周二,美國(guó)三大股指同一交易日再次同創(chuàng)收盤紀(jì)錄新高,隨后震蕩回落。上周VIX指數(shù)整體下行,周跌1.8%。發(fā)達(dá)市場(chǎng)MSCI指數(shù)與新興市場(chǎng)MSCI指數(shù)上周高位震蕩,分別微跌0.2%和微漲0.03%,顯示近來風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高位震蕩;此外,商品指數(shù)上周繼續(xù)回升,周漲3.3%,現(xiàn)貨黃金先漲后跌,上周整體微漲0.4%。

　　各國(guó)國(guó)債收益率長(zhǎng)端整體上行,期限利差擴(kuò)大。根據(jù)我們對(duì)負(fù)利率國(guó)家國(guó)債收益率的監(jiān)測(cè),上周負(fù)利率國(guó)家1、2年期國(guó)債收益率普遍繼續(xù)下行,而5、10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)明顯回升,期限利差擴(kuò)大。美債收益率短端和長(zhǎng)端均上行,預(yù)計(jì)與美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)年內(nèi)仍有可能加息,以及紐約聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)3季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期有關(guān)。此外日本和德國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行2.4bp和7.6bp。

　　雖然上周境內(nèi)利率債收益率整體有所上行,但是點(diǎn)心債收益率呈現(xiàn)下行走勢(shì),10-30年期國(guó)債收益率下行1-5bp,點(diǎn)心債市場(chǎng)表現(xiàn)較好。

　　本周關(guān)注:8月23日,歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI、綜合PMI初值,美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值,歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值;8月24日,德國(guó)2季度GDP;8月25日,西班牙2季度GDP;8月26日,日本7月全國(guó)CPI年率,法國(guó)2季度GDP,美國(guó)第二季度GDP平減指數(shù)修正值,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話