概念輪動策略思想

　　通常情況下,某個概念熱點在出現(xiàn)上漲之前往往受到了投資者的廣泛關(guān)注,投資者的情緒、對概念熱點的關(guān)注程度都會對市場漲跌起到推波助瀾的作用。

　　近十幾年來,互聯(lián)網(wǎng)得到了快速的普及和發(fā)展,極大的改變了人們的獲取信息的方式?；ヂ?lián)網(wǎng)上沉淀的數(shù)據(jù)呈指數(shù)型增長。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)搜索引擎構(gòu)建的輿情數(shù)據(jù)很好地反映了投資者對于概念板塊的關(guān)注度。這篇報告通過對輿情數(shù)據(jù)和概念熱點之間的關(guān)系進行研究,探討這些數(shù)據(jù)在量化研究中的應(yīng)用效果。

　　概念輪動策略的構(gòu)建

　　經(jīng)過相關(guān)性分析,初步得到結(jié)論:輿情數(shù)據(jù)和概念熱點行情數(shù)據(jù)之間有較強的正相關(guān)關(guān)系,概念熱點歷史行情數(shù)據(jù)和對應(yīng)輿情數(shù)據(jù)的3 階滯后有很強的正相關(guān)關(guān)系,平均相關(guān)系數(shù)達到0.43。當(dāng)投資者對于某個板塊的關(guān)注度急劇上升時,說明該板塊是近期投資熱點,如果還沒出現(xiàn)明顯上漲那么就有較大可能會在近期出現(xiàn)上漲。而投資者對于某個板塊的關(guān)注度可以直接通過輿情數(shù)據(jù)反映出來。

　　對概念指數(shù)輿情數(shù)據(jù)的周漲幅設(shè)置閾值A(chǔ),概念指數(shù)行情數(shù)據(jù)的周漲幅設(shè)置閾值B,跌幅設(shè)置閾值C,當(dāng)滿足某概念指數(shù)輿情周漲幅大于閾值A(chǔ),同時概念指數(shù)周漲幅小于閾值B,跌幅小于閾值C 時,在下一交易日買入該概念指數(shù)。如果一周內(nèi)發(fā)出買入信號的概念指數(shù)數(shù)目較多,對概念指數(shù)作進一步篩選,固定持倉一段之間,資金等權(quán)分配于各個概念板塊。

　　實證結(jié)果

　　實證結(jié)果表明,從2011 年-2016 年回測期間,策略累計凈值達到3.18,年化收益率為24.40%,勝率為58.7%。分年度表現(xiàn)下,每一年的表現(xiàn)都比較優(yōu)異。最后對策略的三個閾值進行參數(shù)敏感性分析,策略結(jié)果對參數(shù)選擇不是很敏感。

　　風(fēng)險提示

　　本報告提出的概念輪動策略基于概念指數(shù)輿情數(shù)據(jù),輿情數(shù)據(jù)僅僅是投資者投資情緒的一個方面表現(xiàn),市場行情受到其他因素影響。