利率品市場(chǎng)觀察

　　近日統(tǒng)計(jì)局公布50城市8月中旬食品價(jià)格數(shù)據(jù),根據(jù)8月上旬及中旬?dāng)?shù)據(jù),豬肉價(jià)格繼續(xù)回落,而蔬菜價(jià)格屬于符合季節(jié)性正常上漲,且目前蔬菜價(jià)格漲幅低于過去歷史環(huán)比均值。總體來看8月CPI食品價(jià)格環(huán)比漲幅仍低于季節(jié)性,前期市場(chǎng)擔(dān)憂的洪水災(zāi)害對(duì)通脹的影響在高頻數(shù)據(jù)中仍沒有體現(xiàn)。

　　CPI非食品價(jià)格一塊,6、7月非食品環(huán)比漲幅連續(xù)兩個(gè)月超越季節(jié)性曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)核心CPI抬頭的擔(dān)憂,但從非食品各分項(xiàng)來看,6月、7月非食品環(huán)比超越季節(jié)性主要是受交通和通信、教育文化和娛樂、醫(yī)療保健三大分項(xiàng)的影響,其他分項(xiàng)環(huán)比漲勢(shì)一直較為疲弱。從高頻數(shù)據(jù)來看,受7月油價(jià)下調(diào)的翹尾因素以及8月油價(jià)繼續(xù)下調(diào)的影響,交通和通信環(huán)比預(yù)計(jì)將從前期高于季節(jié)性回落至低于季節(jié)性的水平;隨著暑假接近尾聲,教育文化和娛樂環(huán)比價(jià)格上漲因素消除,其價(jià)格環(huán)比預(yù)計(jì)將恢復(fù)至季節(jié)性平均水平;醫(yī)療保健一項(xiàng),其價(jià)格受到較多的行政管控,一般不會(huì)連續(xù)大幅上漲,預(yù)計(jì)8月環(huán)比漲幅將有所緩和?？傮w來看,8月CPI非食品環(huán)比或?qū)⒒芈渲翚v史平均水平。

　　按照當(dāng)前數(shù)據(jù)我們預(yù)計(jì)8月CPI同比將回落至1.5-1.6%左右,通脹持續(xù)回落將對(duì)債市形成有力支撐。

　　轉(zhuǎn)債市場(chǎng)觀察

　　1、海印轉(zhuǎn)債:海印股份攜手廣州市華慰藍(lán)新能源科技發(fā)展有限公司共同發(fā)展新能源汽車運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。公司出資1020萬元與華慰藍(lán)公司共同設(shè)立海印蔚藍(lán)公司,公司占比51%。公司將借助華慰藍(lán)公司在汽車租賃等方面的優(yōu)勢(shì)資源積極拓展網(wǎng)絡(luò)約車、分時(shí)租賃和物流車租賃等市場(chǎng),合力打造新能源汽車和充電服務(wù)基地。

　　2、國貿(mào)轉(zhuǎn)債:廈門國貿(mào)發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告稱,2016年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為6.12億元,較上年同期增52.70%;營(yíng)業(yè)收入為407.48億元,較上年同期增52.49%;基本每股收益為0.37元,較上年同期增54.17%。

　　3、一級(jí)市場(chǎng)--中信銀行:董事會(huì)提出可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案,擬公開發(fā)行總額不超過人民幣400億元(含400億元)A股可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　國債期貨以及相關(guān)衍生品市場(chǎng)觀察

　　5年期主力合約TF1612開于101.395,收于101.345,結(jié)算價(jià)101.360,最高101.490,最低101.330,跌幅0.00%,振幅0.16%,成交8745手,其中外盤4298手,內(nèi)盤4447手,持倉量19537手。較前一交易日,合約收盤價(jià)下跌0.030,結(jié)算價(jià)上漲0.010,成交量下降2216手,持倉量下降281手。另外,10年期國債期貨主力合約T1612漲幅0.02%。

　　今日央行公開市場(chǎng)進(jìn)行1400億7天和800億14天逆回購操作,考慮到今日500億元逆回購到期,公開市場(chǎng)凈投放1700億。單日逆回購規(guī)模創(chuàng)近兩個(gè)月來新高,資金面轉(zhuǎn)松。一級(jí)市場(chǎng)方面,進(jìn)出口銀行招標(biāo)增發(fā)的3年和10年期固息債中標(biāo)收益率為2.7549%和3.1479%。二級(jí)市場(chǎng)方面,逆回購期限拉長(zhǎng)引發(fā)降杠桿擔(dān)憂有所緩和,國債期貨高開高走,隨后沖高回落,收盤基本未漲未跌。現(xiàn)券收益率小幅下行1-2BP。