點(diǎn)評(píng)內(nèi)容

　　股票基金是FOF提高風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要資產(chǎn)類(lèi)別。經(jīng)過(guò)新基金法后,我國(guó)股票基金權(quán)益類(lèi)投資特征明確,但在當(dāng)前偏好擇時(shí)的大市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)展較為不足,數(shù)量和規(guī)模均較為有限,或難以滿足FOF配置的需求。

　　我國(guó)股票型基金業(yè)績(jī)波動(dòng)顯著大于美國(guó)成熟市場(chǎng),大部分年度漲幅和跌幅均在20個(gè)百分點(diǎn)之外,歷史上多個(gè)階段出現(xiàn)股票基金平均回撤突破40%的情境,且基金產(chǎn)品之間因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)化配置偏差業(yè)績(jī)差異也很大。因此我國(guó)股票型基金的業(yè)績(jī)不確定性顯著高于海外成熟市場(chǎng)。

　　根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研結(jié)構(gòu)顯示,我國(guó)基金投資者大多在虧損10%至30%就出現(xiàn)焦慮。焦慮的狀態(tài)將挑戰(zhàn)基金投資者配置持有的耐性,直接影響投資者實(shí)際投資收益。尤其在FOF對(duì)投資效率提升的優(yōu)勢(shì)通常要具備一定時(shí)間周期才能體現(xiàn),需要投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

　　因而,我國(guó)FOF在設(shè)置大類(lèi)資產(chǎn)配比時(shí),應(yīng)該結(jié)合我國(guó)股基實(shí)際的業(yè)績(jī)波動(dòng)情況,對(duì)偏定性的大類(lèi)資產(chǎn)配置比例設(shè)置進(jìn)行適宜的調(diào)整,或加強(qiáng)對(duì)回撤的控制,讓投資組合盡量少觸及投資者焦慮閾值,從而提升投資體驗(yàn)。