在過(guò)去兩周,美聯(lián)儲(chǔ)官員同時(shí)發(fā)放鷹派及鴿派的言論,導(dǎo)致全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)。我們觀察了高息股的歷史股息收益率區(qū)間,以及它們與10年期美國(guó)國(guó)債收益率的利差,并以五年為觀察期,據(jù)此我們認(rèn)為房地產(chǎn)信托基金和中電控股(0002.HK)受加息的影響較大,因?yàn)樗鼈兡壳暗墓上⑹找媛侍峁┑木彌_有限,而匯豐控股(0005.HK)、華潤(rùn)電力(0836.HK)和收租股(不包括鷹君(0041.HK))應(yīng)該有足夠的緩沖,以抵擋加息帶來(lái)的影響。特別是歷史數(shù)據(jù)顯示,每當(dāng)10年期美國(guó)國(guó)債收益率上升之時(shí),匯豐通常有較好的表現(xiàn),可能是由于它的凈息差有望改善所致。