事件： 周一，滬市微漲 0.77%，成交量微縮 5%，為 1331 億元，創(chuàng)業(yè)板微漲 0.96%，成交量 571 億元。

　　點評： 如同我們一直以來所強調(diào)的，在三大結(jié)構(gòu)性因素制約下，世界經(jīng)濟將保持長時期低利率的寬松環(huán)境，這使得國內(nèi)流動性收緊壓力不大。隨著 DDM 模型分子端逐漸改善，市場大概率走出震蕩上行的格局。市場目前糾結(jié)反復，主要在于兩個方面原因：一是盈利端的提升是一個緩慢的過程；二是改革目前還沒有完全落實，由改革推動的風險偏好提升不會馬上實現(xiàn)。由于前期各個行業(yè)熱點基本上已經(jīng)輪換過一遍，因此短期沒有集中性的領(lǐng)漲行業(yè)。從投資方向上來看，供給側(cè)改革（鋼鐵煤炭）、地方國企改革仍然是值得長期關(guān)注的方向。

　　投資策略：在市場回調(diào)時買入，保持定力。