50ETF期權(quán):期權(quán)成交量所反映的投資者情緒延續(xù)了之前的態(tài)勢,投資者對(duì)指數(shù)走勢整體仍比較樂觀。隱含借券成本抬升趨勢十分明顯,認(rèn)沽期權(quán)賣出方在交易中要求更高的權(quán)利金,反映了投資者對(duì)指數(shù)短期回落有一定的擔(dān)憂。當(dāng)月合約微笑曲線左側(cè)的彎曲程度表明相對(duì)于上周,投資者的情緒有所分化,指數(shù)下周很難延續(xù)像本周一樣的較大上漲。

　　資金流向跟蹤:隨著本周指數(shù)有較大幅度的反彈,在資金流向?qū)用骐m然仍然主力資金凈流出為主,但較前一周,流出量大幅減少,成交量較上周也有較大幅度提高,但仍然處于年內(nèi)偏下水平。行業(yè)方面,建筑裝飾、休閑服務(wù)和銀行為主力資金凈流入前三位的行業(yè),房地產(chǎn)、電子和化工主力資金流出后三位的行業(yè)。以Wind主題指數(shù)為參考的主題方面,主力資金流入前三的概念指數(shù)分別大央企重組指數(shù)、一帶一路指數(shù)和高鐵指數(shù)。上周市場中的熱點(diǎn)主題債轉(zhuǎn)股概念指數(shù),從資金流向方面可以看到,籌碼交換現(xiàn)象明顯,該指數(shù)成交額一路上漲,但主力資金在周三盤中下跌過程中和周五全部大量流出,特別是大戶資金流出最為明顯,從周五收盤數(shù)據(jù)看,有理由相信,目前中小散戶資金已成為接盤主力資金。所以,我們建議短期防范該主題指數(shù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　基金倉位估計(jì):從基金倉位估計(jì)角度來看,相較上周,各類型基金倉位均有小幅下降,普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、偏債混合型基金和靈活配置型基金倉位較上周分別下降,平均倉位分別為83.60%、76.75%、58.51%、14.20%和38.75%。從側(cè)面反映出公墓基金對(duì)本周的反彈總體態(tài)度較為保守。

　　量化組合近期表現(xiàn):國海研究量化組合一號(hào)國海研究量化組合一號(hào)本周收益1.54%,基準(zhǔn)1.62%,落后基準(zhǔn)0.06%,組合年初至今收益-5.75%,基準(zhǔn)-11.39%,超額收益5.64%。國海研究量化組合二號(hào)國海研究量化組合二號(hào)本周收益4.04%,基準(zhǔn)2.23%,超額收益1.81%,該組合年初至今收益16.26%,基準(zhǔn)-15.07%,累計(jì)超額收益31.33%。(敬請(qǐng)關(guān)注萬得組合管理中相應(yīng)組合持倉數(shù)據(jù))。

　　多因子風(fēng)格:本周,動(dòng)量反轉(zhuǎn)效應(yīng)和小市值效應(yīng)在各板塊中的作用都十分突出,除此之外,交易類型的因子如20日均換手率和流動(dòng)性因子表現(xiàn)仍然十分突出明顯,在全A股中估值類因子本周全面走低,成長因子(如凈資產(chǎn)增長率)和財(cái)務(wù)質(zhì)量因子(ROA、ROE)在創(chuàng)業(yè)板中有一定的效應(yīng)。