人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人李忠10月25日表示,人社部會同財政部、社?；鹄硎聲黄鹬贫ǖ奈型顿Y合同已經(jīng)印發(fā),年內(nèi)將優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機構(gòu),正式啟動投資運營。標(biāo)志著,“養(yǎng)老金”入市將繼續(xù)推進。

　　從時間的角度,我們在之前的報告《“三產(chǎn)”占比超越“二產(chǎn)”,或?qū)㈤_啟A股“長期繁榮”》、《“消費”占比“轉(zhuǎn)折上行”,A股“繁榮”的另一“源泉”》、《中國迎來“供給學(xué)派時期”,助力實體經(jīng)濟與資本市場》中,綜合論述了,就經(jīng)濟、金融發(fā)展階段而言,中國的“2012年”相當(dāng)于美國的“1979年”,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)開始深層變革,金融市場迎來發(fā)展契機。也正是在1979年左右,美國開啟了401K計劃。就中國而言,2012年3月,國務(wù)院批準(zhǔn)了全國社會保障基金理事會委托投資廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元,委托投資期限暫定兩年。在此之前,養(yǎng)老金的投向只能是國債或者銀行存款。

　　養(yǎng)老金入市是“未來趨勢”,理解其投資風(fēng)格就是投資者的“必修課”。從整體上,“社?！钡耐顿Y風(fēng)格為“高拋低吸”,相對“穩(wěn)健”和“理性”,對A股市場而言,是穩(wěn)定器。在行業(yè)的選擇上,今年以來,“社?！眱A向于:1)具有政策利好的行業(yè):如“去產(chǎn)能”下的采掘、鋼鐵,“債轉(zhuǎn)股”下的銀行;2)具有消費升級支撐的紡織服裝、家用電器、建筑裝飾;3)下游(房地產(chǎn))需求提振的建筑材料;4)具有政府規(guī)劃支撐的交通運輸;5)具有政策引導(dǎo)的新能源汽車。也就是說,積極的政策因素是“社?！蓖顿Y風(fēng)格的首選,因其具有確定性;消費是“社?！蓖顿Y風(fēng)格的輔助,因其具有穩(wěn)定性;“脈沖式”的需求提振的行業(yè)是“社?！钡摹帮埡筇瘘c”,起到點綴作用。