新浪財(cái)經(jīng)訊 12月9日消息，由證券日?qǐng)?bào)發(fā)起并主辦的“第十二屆中國證券市場年會(huì)”于2016年12月9日在北京全國政協(xié)禮堂舉辦，主題為“創(chuàng)新引領(lǐng)增長，改革激活市場”。英大證券研究所所長李大霄出席并發(fā)表演講。他表示，總體來看，中國的股票市場經(jīng)過了鉆石底、地球底和嬰兒底，明年將是一個(gè)藍(lán)籌股牛市力挺中國股票市場的過程。

　　英大證券研究所所長李大霄　　以下為演講實(shí)錄：

　　同志們，我今天講的標(biāo)題是“藍(lán)籌股慢牛力挺中國股市”。

　　我們看整個(gè)市場經(jīng)歷了鉆石底、地球底、嬰兒底，現(xiàn)在的事實(shí)是比在嬰兒底2638的時(shí)候事實(shí)上是漲了500點(diǎn)到600點(diǎn)，這是鐵一般的事實(shí)，中國股市打從這個(gè)地方看空的人碾壓的粉身碎骨。我今天談2017年的股票市場前瞻，幾個(gè)字送給大家，怎么去做股票？做好人、買好股、得好報(bào)。反過來就不要做壞人，不要買壞股，那樣就比較麻煩。怎么買股票？在國家需要的時(shí)候去買股票，勝算更高，而且意義更大。怎么樣做整個(gè)市場的研判？怎么樣分析市場？我的判斷是這樣的，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷也好，對(duì)股票市場的判斷也好，很多人眾說紛紜，有中國崩潰論，有悲觀論，也有樂觀派。眾說紛紜之余我們聽誰的，聽哪位先生的？聽李大霄的，李大霄級(jí)別不夠，聽習(xí)大大的，他說中國的回旋余地大，他說中國經(jīng)濟(jì)的潛力大，我們中國的經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該說還是有機(jī)會(huì)的。

　　L形是長什么樣？很多人說一個(gè)L之后還會(huì)下一個(gè)臺(tái)階再下一個(gè)臺(tái)階，那個(gè)不叫L形，那個(gè)叫下樓梯。中國的經(jīng)濟(jì)情況比其它的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體仍然有一倍到兩倍的增長，這個(gè)就是我看好我們市場的底氣在這里，邏輯在這里。全球三個(gè)主要國家，一個(gè)是德國，它已經(jīng)擺脫了零利率的困擾，美國已經(jīng)為加息做好了準(zhǔn)備，中國國債的收益率悄然上揚(yáng)。這個(gè)說明什么問題？說明全球里面12.2萬億負(fù)收益率的債券現(xiàn)在在發(fā)生改變。債券市場泡沫的爆破已經(jīng)開始，中國人跑到做債券配置的人要注意這一點(diǎn)，一大批人原來是配黃金，配債券的，把債券往負(fù)收益率里面干的人是一個(gè)避險(xiǎn)的需修，現(xiàn)在避險(xiǎn)需求的高風(fēng)險(xiǎn)偏好在逐漸抬升，從黃金市場流出來，從負(fù)收益率的債券市場流出來，流到哪里？股票市場。道瓊斯在創(chuàng)歷史新高，標(biāo)準(zhǔn)普爾在創(chuàng)歷史新高，納斯達(dá)克拼命往上漲，中國的藍(lán)籌股也要往上漲，就是這個(gè)邏輯。

　　整個(gè)市場的展望我是怎么判斷的？2017年有五大變化，往市場化的方向走，往國際化方向走，往法制化方向走，雙向交易將會(huì)逐漸恢復(fù)，退市制度將要展開，這是整個(gè)2017年市場的展望。市場從5178點(diǎn)到2638點(diǎn)，市場的下行階段結(jié)束了，市場會(huì)走出分化的階段。怎么樣分化？整個(gè)指數(shù)是逐步上行，藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)在凸顯，黑五類的風(fēng)險(xiǎn)悄然降臨在A股市場。同志們一定要搞清楚這個(gè)市場機(jī)會(huì)、市場風(fēng)險(xiǎn)在哪里。

　　黑五類長什么樣子？小股票、次新股、垃圾股、題材股何謂成長？不夠一個(gè)億的定義為小股票，不夠一年的定義為次新股，不夠一分錢的定義為垃圾股，不夠10%成長的定義為偽成長股，不過50億的題材定義為題材股。這五類股票有什么風(fēng)險(xiǎn)？假如買了這一類我們孔夫子的時(shí)候買，到現(xiàn)在剛剛回本。要一百代人的努力，千萬別上當(dāng)。從市場的判斷來看，中國的股票市場只有四個(gè)地方可以安全買股票，325點(diǎn)、998點(diǎn)、1664點(diǎn)、鉆石底，中國人的養(yǎng)老金只能在鉆石底進(jìn)場，前面三個(gè)地方都是V形，只有鉆石底是平底，養(yǎng)老金錯(cuò)過了鉆石底就不要再錯(cuò)過嬰兒底，養(yǎng)老金現(xiàn)在又錯(cuò)過了嬰兒底，就不要再錯(cuò)過外資入市。我再誠懇地呼吁一下，假如聽了我的，中國人的養(yǎng)老問題就解決相當(dāng)一部分了。中國的股票市場剛才講了四個(gè)地方可以買，規(guī)律在這里，因?yàn)樗鼈兌际且粋€(gè)絕對(duì)PE的底部?，F(xiàn)在是多少？現(xiàn)在是19.17倍，截止到昨天為止。相對(duì)10倍的底部升了一點(diǎn)點(diǎn)，怎么找機(jī)會(huì)呢？整個(gè)市場剖析出來看，市盈率10.36倍在全球的市場還是有機(jī)會(huì)的。現(xiàn)在100倍市盈率的股票還占市場的一半，100倍市盈率的股票占市場的60%以上，我們把這個(gè)地方的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉，尋找僅有的市場機(jī)會(huì)就能夠把握機(jī)會(huì)來避免風(fēng)險(xiǎn)。

　　再剖析一下市場，為什么擁抱藍(lán)籌股，遠(yuǎn)離黑五類？不要相信它們胡扯，這些高估的公司終究要回歸價(jià)值，回歸理性，回歸價(jià)值和理性的道理在哪里？我們以后要往市場化、國際化的方向邁進(jìn)，中國人一旦打開了大門之后，看到全世界還有那么多很好的股票來供我們投資的時(shí)候，你就會(huì)發(fā)掘，非常昂貴的股票是多么危險(xiǎn)。另外，整個(gè)市場去杠桿的過程已經(jīng)結(jié)束，去杠桿的最低點(diǎn)在嬰兒底，而現(xiàn)在逐漸恢復(fù)。少鵬先生上一年的年會(huì)給我評(píng)價(jià)，我心里還非常甜蜜，他說我的嬰兒底起的名字要比鉆石底好，因?yàn)樗袦囟?，它?huì)成長，它承載著希望。我相信，中國的股票市場經(jīng)過嬰兒底之后，后面一個(gè)我宣布下一個(gè)底部是幼兒底。機(jī)會(huì)在哪里？利多的地方在前面四個(gè)方面，利空因素是后面三個(gè)方面。利潤在哪里？整個(gè)上市公司的利潤，銀行、非銀行金融、基建、地產(chǎn)、消費(fèi)五朵金花，整個(gè)市場經(jīng)過我們的測算來看，利潤在增長，這個(gè)推動(dòng)明年的市場，推動(dòng)明年的藍(lán)籌股上揚(yáng)是有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，用數(shù)據(jù)推演出來的邏輯。

　　整個(gè)市場的藍(lán)籌股來看，占據(jù)了市場的重心和靈魂。怎么樣配置？怎么樣做研究？低估的藍(lán)籌股機(jī)會(huì)出現(xiàn)，黑五類的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了，而且我們要抬高股票倉位的配置，降低持倉品種的波動(dòng)性。整個(gè)債券市場的投資怎么樣考慮在收益率抬升過程里面的策略，推薦恒生國企、上證50、滬深300，關(guān)注剛才說的五朵金花，注意高估股票的風(fēng)險(xiǎn)。

　　總體來看，中國的股票市場經(jīng)過了鉆石底、地球底和嬰兒底，明年將是一個(gè)藍(lán)籌股牛市力挺中國股票市場的過程。

　　再見！