國(guó)金策略李立峰團(tuán)隊(duì)

　　主要觀點(diǎn)

　　地方兩會(huì)陸續(xù)召開(kāi)，A股進(jìn)入“兩會(huì)時(shí)間”。自1月7日起，2017年省級(jí)地方“兩會(huì)”陸續(xù)開(kāi)幕，目前河北、甘肅、新疆、西藏、寧夏、廣西、北京等省市“兩會(huì)”已召開(kāi)或正在召開(kāi)。據(jù)悉，1月份將有28個(gè)省份完成“兩會(huì)”全部議程，其中22個(gè)省級(jí)“兩會(huì)”將在1月中旬密集召開(kāi)，主要集中在12日至17日。

　　國(guó)企改革成地方兩會(huì)討論重點(diǎn)，“混改”是重要突破口。從目前已召開(kāi)“兩會(huì)”的省份可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)企改革有望成為今年地方工作重點(diǎn)：河北提出，深化國(guó)企國(guó)資改革；新疆和甘肅均在2017年度政府工作報(bào)告中寫(xiě)入“以混合所有制改革為突破口，推進(jìn)國(guó)資改革”等。

　　我們預(yù)計(jì)在地方兩會(huì)密集召開(kāi)期間，“混改”將備受市場(chǎng)關(guān)注，建議積極關(guān)注。以下梳理了重點(diǎn)省市兩會(huì)召開(kāi)時(shí)間、改革動(dòng)向及相關(guān)混改概念標(biāo)的，附《部分地方兩會(huì)召開(kāi)時(shí)間一覽表》：

　　1、上海（隧道股份、上海建工、百聯(lián)股份、上港集團(tuán)、上汽集團(tuán)）

　　上海將在1月14-15日召開(kāi)兩會(huì)。兩會(huì)或?yàn)榛旄奶峁┎僮鲗用娴恼咧С?，作為地方?guó)企改革的排頭兵，上海當(dāng)前是蓄勢(shì)階段，2月份可能有個(gè)小高潮，并有望在兩會(huì)期間討論加速推進(jìn)國(guó)企改革及混合所有制改革，市場(chǎng)將予以重點(diǎn)關(guān)注。

　　上海國(guó)改思路是三個(gè)一批：1）轉(zhuǎn)型創(chuàng)新一批，投資引進(jìn)新的產(chǎn)業(yè)方向；2）整合重組一批，集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入；3）清理退出一批，以殼的形式處理。上?；旄臉?biāo)的建議關(guān)注：隧道股份、上海建工、百聯(lián)股份、上港集團(tuán)、上汽集團(tuán)等。

　　2、天津（天津磁卡、津勸業(yè)）

　　天津?qū)⒃?月14-16日召開(kāi)兩會(huì)。天津作為四大直轄市之一及環(huán)渤海地區(qū)經(jīng)濟(jì)中心和改革開(kāi)放先行區(qū)，國(guó)企改革肩負(fù)帶動(dòng)北方經(jīng)濟(jì)的重任，在落后上海、廣東等地國(guó)改的情況下或?qū)⒓铀偻七M(jìn)，未來(lái)將在資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵(lì)、引入民資等方面均有所布局，近期天津國(guó)改標(biāo)的也受到資金關(guān)注。天津混改標(biāo)的建議關(guān)注：天津磁卡、津勸業(yè)等。

　　3、云南（云天化、云南能投、云南白藥）

　　云南省將在1月14-16日召開(kāi)兩會(huì)。云南省將2017年定為“國(guó)企改革攻堅(jiān)年”，此前白藥控股混改已推出，新華都大比例股權(quán)投資并參與管理層，有別于大多國(guó)企混改案例中民營(yíng)資本占少數(shù)股權(quán)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資?！鞍姿幠Ｊ健睂⒊蔀閲?guó)企混改突破新樣本，是地方混改的又一個(gè)可借鑒的案例。云南混改標(biāo)的建議關(guān)注：云天化、云南能投、云南白藥等。

　　4、浙江（巨化股份、浙能電力、物產(chǎn)中大）

　　浙江省將在1月15-16日召開(kāi)兩會(huì)。浙江省作為混改“6+1”試點(diǎn)，受到市場(chǎng)密切關(guān)注。國(guó)資委表示將“持續(xù)優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)，加大混合所有制改革力度”，浙江省將在全省選擇5~10家國(guó)有控股混合所有制企業(yè)，啟動(dòng)員工持股試點(diǎn)工作，2018年底前將完成首批試點(diǎn)并進(jìn)行階段性總結(jié)，未來(lái)視情況適時(shí)擴(kuò)大試點(diǎn)。浙江省混改標(biāo)的建議關(guān)注：巨化股份、浙能電力、物產(chǎn)中大等。

　　5、安徽（金種子酒、雷鳴科化、皖通高速、安徽合力、安徽水利）

　　安徽省將在1月15-16日召開(kāi)兩會(huì)。安徽省2016年出臺(tái)《關(guān)于深化國(guó)資國(guó)企改革的實(shí)施意見(jiàn)》，通過(guò)引入戰(zhàn)投、員工持股、整體上市等方式加速推進(jìn)國(guó)企改革，目前改革成效初顯，將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。安徽省混改標(biāo)的建議關(guān)注：金種子酒、雷鳴科化、皖通高速、安徽合力、安徽水利等。

　　6、廣東（海格通信、廣州浪奇、珠江啤酒、珠江鋼琴、通產(chǎn)麗星、越秀金控）

　　廣東省將在1月17-19日召開(kāi)兩會(huì)。廣東省國(guó)企改革一直以來(lái)推進(jìn)較快，去年發(fā)布《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的實(shí)施意見(jiàn)》，對(duì)新一輪國(guó)企改革作出細(xì)化安排，包括分類(lèi)推進(jìn)改革、發(fā)展混合所有制等。近期，廣州《政府工作報(bào)告》提出推動(dòng)上市國(guó)企“二次混改”，2020年競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域市屬?lài)?guó)資全部實(shí)現(xiàn)整體上市；深圳已經(jīng)制定了 “1+12”深化國(guó)有企業(yè)改革系列制度文件，國(guó)資改革進(jìn)程提速。廣東省混改標(biāo)的建議關(guān)注：海格通信、廣州浪奇、珠江啤酒、珠江鋼琴、通產(chǎn)麗星、越秀金控等。

　　7、山東（山東高速、山東路橋、銀座股份、華魯恒升、青島雙星、魯西化工）

　　山東省將在2月份召開(kāi)兩會(huì)。山東省國(guó)企改革已經(jīng)從頂層設(shè)計(jì)階段轉(zhuǎn)向加速落地階段，月初已完成首批58家混改試點(diǎn)企業(yè)的全部方案制定，今年山東將在整體上市、員工持股、混合所有制改革等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。山東省混改標(biāo)的建議關(guān)注：山東高速、山東路橋、銀座股份、華魯恒升、青島雙星、魯西化工等。