近期，“瘋狂的IPO”成為股民討論的熱點(diǎn)。每次股市下跌，股民都會(huì)抱怨新股發(fā)行太快。的確，新年以來，監(jiān)管層幾乎在以每周一批、每天3家左右的節(jié)奏，加速推進(jìn)著新股發(fā)行。而IPO常態(tài)化也引起了各方的熱議，到底IPO常態(tài)化是會(huì)讓股市下跌還是會(huì)給力實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各方都有自己的觀點(diǎn)。

　　九成網(wǎng)友認(rèn)為目前IPO過快

　　近日，某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站就“IPO提速對A股是好事還是壞事？”進(jìn)行了一場調(diào)查，逾萬名網(wǎng)友積極參與其中，其中超過9成網(wǎng)友認(rèn)為目前IPO過快，會(huì)導(dǎo)致市場低迷。

　　超過9成的網(wǎng)友認(rèn)為當(dāng)前新股發(fā)行速度過快，當(dāng)前新股發(fā)行提速對股市是利空作用，會(huì)對A股產(chǎn)生抽血效應(yīng)，導(dǎo)致市場低迷；有7%的網(wǎng)友認(rèn)為此舉對股市是利好作用，能夠?yàn)樽灾其伮?，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰；僅僅有2.7%的網(wǎng)友認(rèn)為此舉對股市影響不大。接近9成的網(wǎng)友認(rèn)為IPO應(yīng)該減速或暫停，只有11%的網(wǎng)友認(rèn)為IPO不應(yīng)該減速或者暫停。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，2016年在高速發(fā)行的背景下，每位股民平均虧損2.4萬元。

　　股民小林表示，IPO還要看市場的容量，還要看經(jīng)濟(jì)的體量，還要看宏觀的經(jīng)濟(jì)形勢能不能跟上IPO的速度。

　　加速IPO導(dǎo)致股市下跌？

　　近來權(quán)威媒體的輿論是：加速IPO與股市下跌沒有直接的關(guān)系，此觀點(diǎn)對嗎？對此，股市專家、華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長李志林發(fā)表觀點(diǎn)稱，供求關(guān)系是商品市場各個(gè)領(lǐng)域中的最本質(zhì)的關(guān)系，決定著市場價(jià)格的走向。當(dāng)供不應(yīng)求的時(shí)候，股市就大漲，如2015年的5178點(diǎn)；當(dāng)供求平衡時(shí)，股市就是牛皮市；當(dāng)供嚴(yán)重大于求時(shí)，股市就一路熊市。

　　李志林援引數(shù)據(jù)稱，回顧中國股市歷史上1992年的386點(diǎn)、1994年的325點(diǎn)、1996年的512點(diǎn)、2003年的1025點(diǎn)、2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)這6次停發(fā)新股的行為，哪一次不是因?yàn)閲?yán)重的供大于求導(dǎo)致股市出現(xiàn)危機(jī)而作出的決定，“IPO節(jié)奏與股市的密切關(guān)系，毋庸置疑！”

　　七分鐘理財(cái)觀點(diǎn)稱，IPO的常態(tài)化對于近期市場的影響，應(yīng)該是重要原因，但不是根本原因。IPO的持續(xù)快速發(fā)行使得本就依靠市場存量資金博弈的A股市場出現(xiàn)大量失血，而新華社的文章“IPO常態(tài)化可以給力實(shí)體經(jīng)濟(jì)”也引爆了短期的做空情緒。但創(chuàng)業(yè)板與中小板的大幅下跌，有其本身的原因，中小板的市盈率在46倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率依然高達(dá)50多倍，市場依然存在價(jià)值回歸合理區(qū)間的要求，而主板市場的藍(lán)籌股憑借其低估值與今年的“混改”概念，依然受到大資金的持續(xù)關(guān)注。

　　　注冊制需要等待更好時(shí)機(jī)

　　對于IPO常態(tài)化的熱議也引發(fā)了對注冊制的思考。財(cái)經(jīng)評論員郭施亮表示，注冊制推行，切忌操之過急，而其推行，也需要等待更好的時(shí)機(jī)，更需要衡量好市場多方的利益。其中，對于注冊制的推行，需要強(qiáng)調(diào)市場的信披效果以及監(jiān)管能力。對此，中介機(jī)構(gòu)可否盡職盡責(zé)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)可否完成事中事后監(jiān)管的轉(zhuǎn)移將顯得非常關(guān)鍵。再者，雖然目前處于IPO注冊制改革授權(quán)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，但《證券法》仍需加快完成修訂進(jìn)程，注冊制推行需要有完善的法律護(hù)航，奠定未來市場的法治基礎(chǔ)。

　　與此同時(shí)，中國股市“上市難，退市更難”的特征需要得到根本性的改變，如果市場“只進(jìn)不出”，只會(huì)快速加大市場的容量，在股市新增流動(dòng)性涌入預(yù)期不明顯的環(huán)境下，中國股市的投資吸引力驟減，而大多數(shù)股票也只會(huì)淪為“僵尸股”。除此以外，在注冊制推行之際，更需要有持續(xù)活躍的投資環(huán)境給予配合。在此期間，中國股市能夠保持適度的投資活力，利于新股發(fā)行，乃至注冊制的循序漸進(jìn)推進(jìn)。很顯然，對于市場而言，融資與投資功能需要得到均衡發(fā)展，若過分注重融資，而疏忽了投資，則也缺乏了注冊制推行的市場環(huán)境。