原標(biāo)題：跌幅超2%，今年僅此1次！超1%也僅4次，跌后多見(jiàn)修復(fù)上漲，重點(diǎn)是滬股通20億抄底，超20億僅9次

　　慢慢吞吞漲了兩三個(gè)月，一天就跌沒(méi)了……大跌2.29%，這是滬指今年以來(lái)第一次跌破2%，而且跌破1%的情形年內(nèi)也僅4次，不過(guò)數(shù)據(jù)顯示，大跌后多見(jiàn)修復(fù)上漲。

　　往日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的白馬藍(lán)籌股，今日一改風(fēng)向，成為下跌的“帶頭大哥”，拖累大盤(pán)一路下行。截至收盤(pán)，滬指大跌2.29%，深成指大跌3.33%，創(chuàng)業(yè)板大跌3.16%。這一跌幅成了年內(nèi)滬指單日最大跌幅，同時(shí)也是今年第一次跌破2%。

　　滬指創(chuàng)單日最大跌幅

　　今日，在績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下，各大板塊全線(xiàn)下跌，電器儀表、家用電器板塊跌幅超過(guò)5%，半導(dǎo)體、醫(yī)療、白酒、保險(xiǎn)、汽車(chē)等板塊跌幅也均超過(guò)3%，滬指最終報(bào)收3351.92點(diǎn)，跌幅2.29%，這是滬指年內(nèi)最大單日跌幅，同時(shí)也是今年來(lái)第一次跌破2%。

　　　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)進(jìn)入“微漲微跌”時(shí)代。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，今年滬指單日漲幅未曾超過(guò)2%，僅7次超過(guò)1%；跌幅方面，滬指單日跌幅超過(guò)1%僅4次，跌幅超過(guò)2%僅1次，即今日下跌2.29%。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，滬指在大跌后的表現(xiàn)較為亮眼：三次跌幅超過(guò)1%的次日，滬指都以上漲收盤(pán)；若將時(shí)間拉長(zhǎng)，滬指在大跌后的一周，三次漲幅均為正；而滬指在大跌后一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，僅一次下跌。

　　　　滬股通大舉抄底

　　在A(yíng)股大跌之際，外資卻通過(guò)滬股通渠道大筆買(mǎi)入。

　　11月23日，北上資金通過(guò)滬股通買(mǎi)入81.66億元，賣(mài)出61.54億元；總成交額143.21億元?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)新高，凈買(mǎi)入20.12億元，創(chuàng)10月10日以來(lái)新高。深股通方面，北上資金買(mǎi)入45.11億元，賣(mài)出46.36億元；總成交91.47億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，凈賣(mài)出1.25億元。

　　　　值得注意的是，自今年以來(lái)，滬股通單日凈流入超過(guò)20億元的也僅有9次。

　　　　港交所最新數(shù)據(jù)顯示，北上資金通過(guò)滬股通渠道凈買(mǎi)入金額超過(guò)1億元的A股是：招商銀行(600036) 、中國(guó)平安(601318) 、貴州茅臺(tái)(600519) 、興業(yè)銀行(601166) 、中國(guó)國(guó)旅(601888) 、民生銀行(600016) 。

　　　　漂亮50們集體回調(diào)

　　今年的市場(chǎng)行情，可以說(shuō)是白馬藍(lán)籌的春天，也是中小創(chuàng)的寒冬。

　　今年以來(lái)，中證100、深證100R、上證50、滬深300、上證180等指數(shù)表現(xiàn)十分強(qiáng)勢(shì)，即使經(jīng)過(guò)今日大跌，中證100、深證100R年內(nèi)漲幅仍超過(guò)30%，絕對(duì)稱(chēng)得上牛市行情。

　　不過(guò)今日的行情卻換了風(fēng)向，往日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的白馬藍(lán)籌股成為下跌的“帶頭大哥”，拖累大盤(pán)一路下行。具體來(lái)看，中證100成分股中僅3只上漲，深證100R成分股中僅5只上漲，上證50僅2只成分股飄紅，滬深300也僅17只成分股飄紅。

　　　　今年表現(xiàn)最好的家用電器板塊成了今日暴跌重災(zāi)區(qū)，板塊整體大跌5%：TCL集團(tuán)(000100)暴跌逾8%，新高不斷的海信科龍(000921) 、美的集團(tuán)(000333) 、格力電器(000651) 等均以大跌收?qǐng)觥?/p>

　　　　近日火熱的白酒板塊也成了下跌先鋒，板塊大跌近4%，水井坊(600779) 、金種子酒(600199) 跌逾9%，沱牌舍得(600702) 、老白干酒(600559) 、山西汾酒(600809) 、酒鬼酒(000799)、五糧液(000858)等多股跌幅超過(guò)6%。

　　　　處于風(fēng)口的貴州茅臺(tái)，在股價(jià)突破700元后連跌5日，今日大跌2.58%，股價(jià)已由一周前的719.11元跌落至633.73元，市值蒸發(fā)1075.79億元。站上700元后，券商中國(guó)推送的《茅臺(tái)站上700，離萬(wàn)億市值還有1個(gè)漲停，2個(gè)漲停超貴州GDP，公司漲怕了，外資正撤退，但斌這樣說(shuō)》一文中，充分提示了茅臺(tái)新高后市場(chǎng)上的新變化，并提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　　抱團(tuán)品種遭拋售

　　今年的A股行情是屬于白馬藍(lán)籌的，同時(shí)也是公募基金的！

　　抱團(tuán)取暖是今年行情的一大特點(diǎn)，據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，股東中基金數(shù)量超過(guò)200只的個(gè)股共有22只，分別是中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、伊利股份(600887) 、五糧液、格力電器、招商銀行、工商銀行(601398) 、農(nóng)業(yè)銀行(601288) 、興業(yè)銀行、美的集團(tuán)、中興通訊(000063) 、瀘州老窖(000568) 、中國(guó)太保(601601) 、平安銀行(000001) 、交通銀行(601328) 、建設(shè)銀行(601939) 、中國(guó)銀行(601988) 、萬(wàn)科A(000002)、上汽集團(tuán)(600104) 、歐菲光(002456) 、中信證券(600030) 、京東方A(000725)。

　　　　其中，抱團(tuán)取暖最明顯的則是中國(guó)平安，共有719只基金持有中國(guó)平安；其次是貴州茅臺(tái)，共有562只基金持有；伊利股份位居第三，獲得492只基金抱團(tuán)。

　　有市場(chǎng)人士表示，基金抱團(tuán)取暖的股票都以白馬藍(lán)籌為主，具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、長(zhǎng)期現(xiàn)金分紅等優(yōu)勢(shì)，但如果遇到抱團(tuán)基金籌碼松動(dòng)的情況，這些股票將會(huì)遇到短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如今臨近年末，不排除公募基金要鎖定年終收益而賣(mài)出相應(yīng)股票的情況。

　　此外，基金持股占流通股比例超過(guò)15%的個(gè)股共計(jì)43只，其中占比超過(guò)25%的個(gè)股共有8只，分別是先導(dǎo)智能(300450)、華帝股份(002035) 、韻達(dá)股份(002120)、宣亞國(guó)際(300612)、華友鈷業(yè)(603799)、視源股份(002841)、藍(lán)焰控股(000968)、精測(cè)電子(300567)。

　　　　活下去才能等到光明

　　最危險(xiǎn)的時(shí)期還沒(méi)有過(guò)去。昨日小雪，今日感恩。昨天債市大跌，今天股市大跌。股市債市跌幅總算均衡了一天。今日大跌的背后是流動(dòng)性的緊張。

　　　我們看看市場(chǎng)資金價(jià)格：

　　1上海銀行(601229)間拆放利率（Shibor）：期限1月以上利率都在4%以上

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率以位于上海的全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺(tái)計(jì)算、發(fā)布并命名，是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無(wú)擔(dān)保、批發(fā)性利率。

　　　　2國(guó)債逆回購(gòu)所有期限利率都在4.4%之上

　　國(guó)債逆回購(gòu)是一種短期金融市場(chǎng)的融資手段（一般期限在1天-182天），不同的天數(shù)對(duì)應(yīng)著不同的資金返還時(shí)間，7、14天等短期品種最受歡迎，也最活躍。

　　　　3銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率，14天以上的利率都在5%附近

　　銀行間以國(guó)債為抵押品，質(zhì)押融資同時(shí)約定在一定期限后出質(zhì)方銀行回購(gòu)的一種方式，這種融資方式的利率就叫銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率。

　　由于質(zhì)押式回購(gòu)是以國(guó)債為抵押，其抵押品縮水的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零，同時(shí)約定了定期回購(gòu)，持有資產(chǎn)未來(lái)變現(xiàn)的流動(dòng)性能夠得以保證，所以該利率幾乎接近于社會(huì)平均利率，能夠很好的反映整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體對(duì)資金的需求和時(shí)間配置狀況。

　　　　不能有任何“喘口氣、歇歇腳”的念頭

　　相對(duì)于短期持續(xù)的資金緊張，更讓人考量的是改革定力。

　　無(wú)論是資管新規(guī)落地，還是雙支柱政策框架的確立，其根本的含義都是嚴(yán)監(jiān)管、緊信用。

　　以往時(shí)候，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)積累達(dá)到一定程度，金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)承受力接近臨界點(diǎn)，各方又呼吁增加貨幣供應(yīng)給予救助，宏觀(guān)調(diào)控很難有糾偏的時(shí)間窗口。

　　但是，大會(huì)之后，無(wú)論房地產(chǎn)還是資本市場(chǎng)，都出現(xiàn)了明顯的政策口號(hào)，“堅(jiān)定改革目標(biāo)不動(dòng)搖”。比如，住建部、國(guó)土部和央行等三部委在武漢開(kāi)會(huì)，座談房地產(chǎn)工作。要求進(jìn)一步落實(shí)地方調(diào)控主體責(zé)任，堅(jiān)持分類(lèi)調(diào)控、因城因地施策，堅(jiān)持調(diào)控目標(biāo)不動(dòng)搖、力度不放松，保持調(diào)控政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，切實(shí)防范化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　而金融工作同樣如此，把股市和債市等金融工作放在堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)中去部署。

　　不能有任何“喘口氣、歇歇腳”的念頭。我們來(lái)看看明年的三大變量：

　　1、政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，明年房?jī)r(jià)可能有下跌壓力。

　　2、地方政府融資行為面臨硬性約束。

　　3、金融去杠桿深化后對(duì)企業(yè)融資成本的抬升壓力。

　　三大因素，直接關(guān)系明年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁與否。“一張藍(lán)圖繪到底”，在今年增長(zhǎng)還不錯(cuò)的整體局面下，強(qiáng)化約束有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，最少明年上半年看不到貨幣政策放松的可能。

　　流動(dòng)性的全面收緊，對(duì)于企業(yè)的融資成本來(lái)說(shuō)也是一個(gè)抬高的過(guò)程。加上經(jīng)濟(jì)增速回落預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)于企業(yè)營(yíng)收預(yù)期也是一大打擊。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，各行各業(yè)的分化將越加嚴(yán)重。20%的“鉆石”企業(yè)將更加珍貴！而更多的企業(yè)需要的是活下去，只有活下去才能等到光明。

　　　　逢低布局創(chuàng)新成長(zhǎng)

　　興業(yè)證券(601377) 王德倫在研報(bào)中提到，在任何一波上漲趨勢(shì)中，調(diào)整都是必然的、不可避免的，甚至反而有利于行情時(shí)間和空間的延續(xù)。今年二季度時(shí)，市場(chǎng)也一度由于金融監(jiān)管集中推進(jìn)造成的情緒沖擊而經(jīng)歷猛烈的調(diào)整，但經(jīng)歷了短期的煎熬，彩虹出現(xiàn)在風(fēng)雨之后。當(dāng)前，建議投資者平復(fù)心情，克服恐慌情緒，待資金面壓力緩解、情緒波動(dòng)修復(fù)后以長(zhǎng)邏輯繼續(xù)精選核心資產(chǎn)。長(zhǎng)期看好有技術(shù)型創(chuàng)新的成長(zhǎng)股。雖然短期出現(xiàn)曲折，但前景依然光明，回調(diào)也為配置資金提供了長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安(601211)證券在策略會(huì)上指出，核心競(jìng)爭(zhēng)力不在“大”“小”，細(xì)分領(lǐng)域龍頭也有機(jī)會(huì)。2018年中小盤(pán)選股思路仍建議繼續(xù)遵循業(yè)績(jī)?yōu)橥酰ù_定性和持續(xù)性）的選股思路，挖掘核心競(jìng)爭(zhēng)力能持續(xù)提升的未來(lái)龍頭標(biāo)的。核心競(jìng)爭(zhēng)力不在“大”“小”，投資機(jī)會(huì)會(huì)持續(xù)擴(kuò)散到一些細(xì)分領(lǐng)域，如高端制造業(yè)。

　　東北證券(000686) 策略團(tuán)隊(duì)判斷，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)大風(fēng)格持續(xù)、小風(fēng)格輪動(dòng)格局?！敖?jīng)濟(jì)上+流動(dòng)性下”的組合大概率還會(huì)延續(xù)，這意味著2012年開(kāi)啟的成長(zhǎng)股牛市行情難以再現(xiàn)。A股聚焦傳統(tǒng)行業(yè)、聚焦盈利、聚焦龍頭的風(fēng)格特征在2018年還將持續(xù)。

　　申萬(wàn)宏源(000166)王勝指出，改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)主要依靠深耕“1~N”崛起。全球價(jià)值鏈重構(gòu)，是破壞性創(chuàng)造、危與機(jī)共存的過(guò)程。全球兩百多年來(lái)的四次價(jià)值鏈重構(gòu)，說(shuō)明價(jià)值鏈處于經(jīng)濟(jì)周期中，同樣體現(xiàn)出周期性。

　　　具體來(lái)看：

　　1）“一帶一路”與價(jià)值鏈向新興經(jīng)濟(jì)體的延伸方向不謀而合，未來(lái)繼續(xù)關(guān)注沿線(xiàn)高鐵、軌交、工程機(jī)械、核電、電信、無(wú)人機(jī)等需求帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　2）產(chǎn)業(yè)集聚將進(jìn)一步提高我國(guó)“1~N”的整合能力，未來(lái)持續(xù)看好物聯(lián)網(wǎng)、5G等的投資機(jī)會(huì)。

　　3）開(kāi)拓“0~1”，中國(guó)邁向價(jià)值鏈上游已現(xiàn)端倪，繼續(xù)關(guān)注我國(guó)已取得較大技術(shù)突破的領(lǐng)域，例如AI芯片、衛(wèi)星導(dǎo)航、無(wú)人機(jī)等。

　　4）進(jìn)口替代方面，推薦關(guān)注有機(jī)化學(xué)品和礦產(chǎn)品、技術(shù)型儀器儀表、光電技術(shù)、計(jì)算機(jī)集成制造、航空航天技術(shù)、環(huán)保機(jī)械裝備的投資機(jī)會(huì)。

　　注意了！有些人將無(wú)法"沒(méi)錢(qián)沒(méi)股玩申購(gòu)"，首只創(chuàng)業(yè)板可轉(zhuǎn)債有新規(guī)，一妙招讓你不再忘繳款

　　房?jī)r(jià)降了10多包軟中華，買(mǎi)房卻要多交74萬(wàn)，一算嚇一跳

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