原標題：滬指創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅，白馬股咋跌這么狠？市場回落背后四大積極信號值得關(guān)注！

　　連續(xù)10天，每天5個名額“虛位以待”，先搶先得！我們邀您共赴金翼獎?wù)搲?/p>

　　12月1日下午，深圳馬可波羅好日子酒店，來自中國一流證券分析師和入選A股2018“漂亮100”潛力榜的上市公司高管，以及國內(nèi)頂尖級經(jīng)濟學(xué)家，將齊聚一堂，共研國內(nèi)外宏觀經(jīng) 濟走勢、共話A股市場投資策略、共判產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟未來趨勢。一場思想的盛宴即將上演！想和資本市場大咖們面對面對話不？即日起，連續(xù)10天，每天只有5個名額，先搶先得，我們 誠邀您共赴金翼獎?wù)搲。禳c我索票）

　　市場指數(shù)從5月24日以來持續(xù)半年時間的震蕩上漲趨勢暫時停歇。

　　11月23日，滬指低開低走，收報3351.92點收跌2.29%，創(chuàng)出今年以來最大單日跌幅，同時也使本輪上行行情的支撐線60日均線被首度跌穿；深市三大主要股指也紛紛告跌超過3%。

　　　　上證指數(shù)

　　而重要的是，今日白馬股全線下挫。白馬股怎么了？而在市場回落背后有哪些積極信號呢？

　　白馬股跌幅中位數(shù)近4%

　　首先感受一下白馬股今日市況。

　　海康威視(002415) 、大華股份(002236) 、科大訊飛(002230) 等多只白馬股跌逾6%，隆基股份(601012) 早盤即收于跌停，領(lǐng)跌白馬板塊。整體看，則家電、釀酒等消費白馬領(lǐng)跌。白馬股跌幅中位數(shù)近4%。

　　　　隆基股份今日早盤微微低開，隨后一路走低，11時后，多筆大單賣出，公司股價跌停，午后跌停一直未打開，收于37.97元/股。

　　隆基股份為單晶硅龍頭公司，近期基本面并無變化。上周還有券商研報上調(diào)目標價為50元/股。今年以來，該股漲幅逾185%。

　　在藍籌白馬下跌之際，今日也未出現(xiàn)題材股接力的情況。加之多只復(fù)牌股以跌停復(fù)牌，大盤今日整體表現(xiàn)疲弱。上證指數(shù)今日跌破3400點，報收3351.92點，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。創(chuàng)業(yè)板指下跌3.16%。

　　今天多只復(fù)牌股出現(xiàn)了跌停潮。其中就有一只曾經(jīng)的“白馬股”爾康制藥(300267) 。公司因遭媒體質(zhì)疑財務(wù)造假停牌逾半年。昨晚爾康制藥回復(fù)深交所問詢函，并披露自查報告，對2016年凈利調(diào)減2.3億元，今日復(fù)牌跌停也在市場預(yù)料之中。其它復(fù)牌跌停股還有此前的強勢次新股華大基因(300676)、江豐電子(300666)等。

　　白馬股昨日就降溫了

　　昨日白馬股便呈現(xiàn)出集體下跌的走勢，只是個股跌幅并不太大，市場的觀感不如今日明顯。

　　其中釀酒板塊降溫比較明顯。貴州茅臺(600519) 、瀘州老窖(000568) 、洋河股份(002304) 、伊力特(600197) 等昨日跌幅均超過3%。

　　　　11月22日跌幅靠前的白馬股

　　實際上，白馬股已經(jīng)漲了大半年了，目前市場也越來越認可“價值投資”的邏輯。而行至高位，市場對白馬股后市走勢的分歧也一直存在。

　　機構(gòu)怎么看白馬股調(diào)整？

　　較多觀點認為白馬股高位回調(diào)在情理之中。當以消費為代表的白馬股估值逼近天花板，短期獲利空間或?qū)⒅饾u收窄。

　　今年以來，在wind數(shù)據(jù)白馬股板塊中，年漲幅中位數(shù)達45%。漲幅最大的為隆基股份。其次有科大訊飛、海康威視、亨通光電(600487) 、萬華化學(xué)(600309) 、中國平安(601318) 、山西汾酒(600809) 、五糧液(000858)等，均走出翻倍行情。

　　也有分析認為，年底至明年年初，若公募抱團瓦解，有基金試圖尋找新的方向，那么前期重倉的個股也將面臨較大的調(diào)整壓力。

　　另一方面，今日下挫并不能得出白馬股主線地位轉(zhuǎn)換的結(jié)論。實際上，今日大盤普跌，題材股也同步下挫，市場并未出現(xiàn)新的亮點。

　　也有部分券商給出了較為具體的觀點。

　　如方正證券(601901) 認為，因5月11日以來的行情為白馬藍籌推動，故近期應(yīng)密切關(guān)注“四大天王”的情況，目前恒瑞醫(yī)藥(600276) 已調(diào)整3周，呈現(xiàn)價跌量縮之勢，不排除率先企穩(wěn)，其認為類似前些年看創(chuàng)業(yè)板研判大勢一樣（當時創(chuàng)業(yè)板連跌三周往往就是短期底部）。但其他公司如貴州茅臺、?？低?、格力電器(000651) 或中國平安調(diào)整時間尚不足，需耐心觀察。

　　招商證券(600999) 日前則提出了“斑馬股”的新觀點。

　　其定義的斑馬股為：市值相對較小（80~500億），基本面還不錯，在市場知名度尚可，在所屬行業(yè)或者競爭領(lǐng)域擁有一定地位，但是沒有那么白，基本面或短期業(yè)績存在一定的問題，或者估值相對較貴，導(dǎo)致機構(gòu)存在配置上存在一定的爭議，配置比例相對較低。

　　　　招商證券研報內(nèi)容

　　積極信號一：北上資金反逆市搶籌貴州茅臺

　　說到近兩天市場對白馬股分歧情緒的發(fā)酵，不得不提貴州茅臺，這只兩市第一高價股11月16日一度攀升至719.96元/股。

　　　　貴州茅臺走勢

　　當日各方聲音比較多。茅臺公司自身發(fā)布了有關(guān)情況說明，提示投資風(fēng)險。同時有券商發(fā)表看多觀點，稱貴州茅臺在目前清晰的產(chǎn)能規(guī)劃下可預(yù)估的市值有望達到1.85萬億上下，繼續(xù)維持買入-A的投資評級，暫時調(diào)高目標價至900元/股。

　　11月20日，該券商領(lǐng)受交易所通報，上交所指出分析師未在研報中說明提價信息的來源或預(yù)測依據(jù)，未對價格、銷量等預(yù)估數(shù)據(jù)的合理性和可實現(xiàn)性進行審慎分析，亦未充分提示相關(guān)不確定性風(fēng)險，可能對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

　　自11月17日至今，貴州茅臺下跌近12%。對貴州茅臺這樣的大體量高價股來說，回調(diào)幾天，市值便已縮水近千億元。

　　不過，從近期研報看，仍有部分券商對以貴州茅臺為首的白酒板塊頗為看好，認為白酒行業(yè)復(fù)蘇趨勢不改，來年高速增長幾近確定。

　　小e也注意到，在今日大盤跌幅較大的情況下，貴州茅臺跌幅今日下跌2.58%，較昨日跌幅已有收窄。

　　從資金情況看，貴州茅臺自11月15日起邊連續(xù)遭滬股通資金賣出。今日，北上資金反逆市搶籌貴州茅臺。wind數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺今日獲滬股通凈買入1.67億元。

　　以貴州茅臺的影響力看，北上資金的逆市搶籌或許是一個信號。

　　　　招商證券分析白酒板塊與茅臺

　　積極信號二：滬指跌破60日均線，后市下跌概率不高

　　進入2017年，上證指數(shù)共有4次跌破60日均線，此前3次分別是1月6日、1月10日和4月18日。從后市走勢上看，跌破后短期下跌概率較大，但長線則大部分出現(xiàn)修復(fù)行情。

　　考慮到上述樣本較少，參考價值或許并不大，數(shù)據(jù)寶決定擴大統(tǒng)計樣本。首先來定義跌破60日均線：即前收盤高于當日60日均線，次日收盤低于當日60日均線。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，自2000年以來上證指數(shù)合計共有88次跌破60日線。此前87次跌破60日均線47次后5日市場出現(xiàn)下跌，占比54%。值得注意的是，此前87次跌破60日均線，有44次后60日市場是上漲的。

　　由此可見，大盤跌破60日線，不論是短線還是中線，調(diào)整概率都不大。即便只選取跌破60日均線當日跌幅超過2%的交易日來做樣本，也同樣如此。數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，合計共有29次跌破60日均線且當日跌幅超過2%。此前28次跌破60日均后5日有15次指數(shù)下跌，占比不足54%；而后60日有12次指數(shù)下跌，占比不足43%。

　　積極信號三：這些個股逆市大漲

　　剔除最近一年上市的次新股，以及剛剛被360借殼的江南嘉捷(601313) ，今日僅有200多只個股上漲，其中20只漲幅超過5%，表現(xiàn)搶眼。

　　　　部分今日漲幅居前個股

　　今日漲停的電光科技(002730) 、盛天網(wǎng)絡(luò)(300494)有一定超跌屬性，兩只股票年跌幅均超四成。消息面上，小e尚未發(fā)現(xiàn)有什么利好訊息。

　　除了個別超跌股，今日漲停的還有“核高基”概念股大立科技(002214) 。該股已連續(xù)3個交易日漲停。

　　公司22日在互動平臺回答投資者提問時表示，核高基項目的驗收工作已完成，公司會在取得相關(guān)部門的正式通知后進行公告。昨日午間，公司還公告“1024×1024非制冷紅外焦平面探測器”項目入選工信部已發(fā)布《民參軍技術(shù)與產(chǎn)品推薦目錄（2017年度）》名單，并被列為重點項目。

　　快樂購(300413)同樣也屬連續(xù)漲停公司，其因115.5億元收購湖南廣電旗下快樂陽光、芒果互娛等5家公司受到資金青睞。

　　此外，集成電路公司匯頂科技(603160)、北京君正(300223) 漲停。其中，匯頂科技昨日晚間披露引入戰(zhàn)投國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金超28億收購公司6.65%股份。

　　積極信號四：機構(gòu)或開始抄底部分白馬股

　　從今天的龍虎榜數(shù)據(jù)來看，有部分機構(gòu)開始抄底一些白馬股。今天跌停的陽光電源(300274) 龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五名買入席位有3家機構(gòu)專用席位，累計買入金額1.63億元；前五名賣出席位有4家專用席位，累計賣出金額1.39億元。此外，深股通席位買入644萬元，賣出2050萬元。

　　也有機構(gòu)在大舉出貨白馬股。今天同樣跌停的通威股份(600438) 龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)凈賣出金額超過1.36億元。上述兩只股票的機構(gòu)動向，很難說明主力資金對整體白馬股的態(tài)度，不過作為白馬股行情的另一個主力，滬股通資金或能說明一點問題。數(shù)據(jù)顯示，今天滬股通累計凈流入資金20.12億元，創(chuàng)出近一個月來新高。