行情怎么走？押寶哪類股？這家頂級(jí)機(jī)構(gòu)作出三大預(yù)測！

　　新年伊始，券商首場策略會(huì)亮相。在開年大漲的背景下，今日召開的光大證券(601788) 策略會(huì)究竟講出了怎樣的“真經(jīng)”值得關(guān)注。經(jīng)證券君歸納，新格局、金融風(fēng)險(xiǎn)、估值等成為貫穿光大證券2018年度策略會(huì)的高頻詞，每個(gè)詞背后都蘊(yùn)含一個(gè)重要的判斷。

　　光大證券各位分析師是如何看待2018年A股走勢？

　　預(yù)測一：

　　行情有望從“三七開”向“四六開”擴(kuò)散

　　光大證券策略分析師認(rèn)為，中國進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)新格局，經(jīng)濟(jì)新格局主要有三大特征。

　　政策新格局：貨幣政策與宏觀審慎雙支柱調(diào)控框架

　　周期新格局：中國經(jīng)濟(jì)周期與金融周期分化、中外金融周期分化

　　要素新格局：資本不再稀缺、勞動(dòng)力不再過剩

　　在這樣的環(huán)境下，緊信用加大了投資下行壓力，控房價(jià)意味著地產(chǎn)銷售繼續(xù)承壓。名義增長將伴隨PPI的下滑而回落，一句話，A股盈利增速有所回落。

　　光大證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)周期下行、金融風(fēng)險(xiǎn)釋放，權(quán)益資產(chǎn)的估值有望提升。2018年價(jià)值重估的行情有望從“三七開”向“四六開”擴(kuò)散。

　　預(yù)測二：

　　重業(yè)績，看好消費(fèi)、環(huán)保、金融

　　從業(yè)績角度出發(fā)，光大證券看好兼具成長與價(jià)值屬性的消費(fèi)品。其中，食品飲料、零售、醫(yī)藥等必要消費(fèi)品板塊存在長期配置價(jià)值。

　　此外，光大證券策略分析師認(rèn)為，正孕育行業(yè)拐點(diǎn)的紡織服裝和受益于消費(fèi)升級(jí)的休閑服務(wù)板塊也值得關(guān)注。以紡織服裝為例，該行業(yè)前兩年庫存堆積相對(duì)較多，但2017年去庫存效果較好，2018年或?qū)⒂瓉硇袠I(yè)拐點(diǎn)。

　　環(huán)保趨勢性機(jī)會(huì)也不容忽視。隨著勞動(dòng)力不再過剩，人對(duì)生活環(huán)境的需求逐漸增強(qiáng)，將轉(zhuǎn)化為政策上日趨嚴(yán)格的環(huán)境約束，從而催化環(huán)保板塊的趨勢性機(jī)。

　　同時(shí)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變相呼應(yīng)，金融行業(yè)從生產(chǎn)性金融向消費(fèi)型金融的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。

　　預(yù)測三：

　　科技股有望促成創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性行情

　　2017年，A股上演大小盤兩極分化的格局。不少機(jī)構(gòu)預(yù)測，這個(gè)趨勢會(huì)延續(xù)。但光大證券認(rèn)為，2018年，創(chuàng)業(yè)板或?qū)⑦M(jìn)入慢牛行情！

　　這其中有幾個(gè)原因，首先，創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)兩年跑輸主板，從估值來看，創(chuàng)業(yè)板指的整體估值和相對(duì)估值都已處于相對(duì)歷史低位。

　　其次，從創(chuàng)業(yè)板外延并購業(yè)績承諾完成率來看，雖然近兩年業(yè)績承諾未完成率有所上升，但創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績承諾完成率超過100%，其中相當(dāng)一部分外延并購標(biāo)的業(yè)績承諾超額完成。

　　其三，隨著新增外延并購數(shù)量下降，2018年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績或?qū)⒏嗷貧w內(nèi)生增長，內(nèi)生增速將會(huì)觸底反彈。

　　光大證券認(rèn)為，政策新格局有助于資源重新配向科技型產(chǎn)業(yè)，這有利于市場重估科技股的價(jià)值。而包括電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒等科技型產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的TMT板塊多數(shù)扎堆創(chuàng)業(yè)板。因此，科技股或?qū)⒋俪蓜?chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性行情。光大證券建議投資者關(guān)注確定性較高的5G、芯片等先進(jìn)制造業(yè)，以及軍工行業(yè)的改革進(jìn)展。

　　嚴(yán)正聲明

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