來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　在央行等五部門(mén)發(fā)布《中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）后，由于其影響較大，各方均對(duì)此進(jìn)行了意見(jiàn)反饋。

　　近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從多名接近監(jiān)管人士處獲悉，經(jīng)過(guò)多輪調(diào)研，資管新規(guī)過(guò)渡期可能延長(zhǎng)半年至2019年底（1.5年+0.5年），下發(fā)時(shí)間并不明確。但爭(zhēng)取“兩會(huì)前后”的說(shuō)法較為普遍。

　　就過(guò)渡期問(wèn)題，包括監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的核心關(guān)注點(diǎn)之一在于“非標(biāo)”。根據(jù)資管新規(guī)精神，過(guò)渡期結(jié)束后，所有銀行存量產(chǎn)品都要合規(guī)，而不是順應(yīng)資產(chǎn)自然到期，因此就存在一問(wèn)：過(guò)渡期結(jié)束后，還沒(méi)到期的非標(biāo)如何處置？

　　“對(duì)于去杠桿過(guò)程中，有人提到了存量非標(biāo)處置對(duì)金融市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)這一問(wèn)題，監(jiān)管既要保持定力，實(shí)際上，對(duì)資管的統(tǒng)一監(jiān)管已有點(diǎn)晚了，再不出臺(tái)政策恐未來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更大；但又要實(shí)事求是，對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)和市場(chǎng)進(jìn)行深入調(diào)研，預(yù)防拆彈過(guò)程中拆出新問(wèn)題，這個(gè)工作確實(shí)復(fù)雜壓力較大?！币晃槐O(jiān)管專(zhuān)家表示。

　　一位商業(yè)銀行高管透露，監(jiān)管層此前已對(duì)此進(jìn)行各方面的調(diào)研和數(shù)據(jù)反饋，例如要求上報(bào)如果非標(biāo)轉(zhuǎn)表內(nèi)，銀行需要補(bǔ)充的資本金等。

　　實(shí)際上，資管監(jiān)管光靠“頭痛醫(yī)頭”還不夠，要解決這些問(wèn)題，還需要從根本上考慮各個(gè)部門(mén)的協(xié)同問(wèn)題。一些專(zhuān)家認(rèn)為，第一資管監(jiān)管從根本上還是在一行三會(huì)的架構(gòu)設(shè)計(jì)上進(jìn)行改革，過(guò)渡到功能監(jiān)管。第二是要推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化，隨著銀行理財(cái)凈值化，打破剛性?xún)陡叮y行的負(fù)債將面臨較大挑戰(zhàn)，因此，目前是一個(gè)極好的窗口推動(dòng)利率市場(chǎng)化。第三是關(guān)于MPA制度的優(yōu)化，MPA制度同時(shí)與現(xiàn)有的資管整頓需要協(xié)同，否則部分非標(biāo)回表又面臨著額度控制?！把胄形磥?lái)要實(shí)行價(jià)格調(diào)控還是數(shù)量調(diào)控，需要從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮?！?/p>