沖關(guān)乏力 短線欲整理

　　西部證券(002673) 黃錚

　　本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看漲

　　本周區(qū)間 3200-3300點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn) 稀缺資源、保障房

　　本周焦點(diǎn) 銀行、地產(chǎn)

　　節(jié)后市場延續(xù)反彈，指數(shù)探底補(bǔ)漲有所延續(xù)。近兩個(gè)交易日，滬指低位反抽但上行速率明顯減緩，流動(dòng)性緊平衡維持背景下，兩市量能并未有效回升，相對制約市場做多力量的聚集，受資金入場意愿不高的牽制，滬指沖關(guān)200天線難度加大，操作上半倉水平靈活控制。

　　回顧節(jié)前節(jié)后市場表現(xiàn)，縮量反彈是主要盤面特征。近期消息面相對平穩(wěn)，央行公開市場方面，終結(jié)連續(xù)16個(gè)交易日的逆回購暫停模式，2月份超額投放已有1495億元，節(jié)后資管新規(guī)相繼落地，流動(dòng)性緊平衡的維持，A股資金面暫無更樂觀預(yù)期。春節(jié)前后市場參與熱情明顯降溫，指數(shù)在低位反抽以來，更多依賴于超跌反彈推動(dòng)下的補(bǔ)漲輪動(dòng)，單從行業(yè)板塊的表現(xiàn)來看，造紙、港口等二、三線板塊處于短期強(qiáng)勢，而房地產(chǎn)、有色、鋼鐵等一線權(quán)重的超跌反彈，雖在一定時(shí)期內(nèi)具備短線潛力，但并無明顯的底部補(bǔ)量，使這類板塊后續(xù)表現(xiàn)暫難形成持續(xù)推動(dòng)，市場整體上并未展現(xiàn)出抄底資金的積極參與。此外，題材股表現(xiàn)相對無序，輪動(dòng)交錯(cuò)的漲跌互換，仍以存量博弈為主，熱點(diǎn)能否在雄安概念、稀缺資源和保障房概念中重筑強(qiáng)勢，還有變數(shù)。市場整體上攻還缺乏進(jìn)一步做多的確認(rèn)信號。

　　進(jìn)入本周，節(jié)后的“開門紅”行情步入關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。春節(jié)間外圍市場上漲提振，短期利好因素已有體現(xiàn)，市場現(xiàn)階段的分化格局仍很明顯，一方面，中小市值品種有所反彈，但始終未能跟隨主板展開超跌修復(fù)；另一方面，行業(yè)板塊和題材品種的反彈主線并不清晰。結(jié)合技術(shù)走勢觀察，滬指日K線五連陽過程中，量能始終未能有效恢復(fù)，市場整體延續(xù)前期下跌放量、反彈縮量的不利格局。滬指自3062點(diǎn)的低點(diǎn)反彈，超跌反抽的上行格局過于陡峭，上攻速率的減緩和底部量能的相對萎縮，均難以在技術(shù)上演變成V形反轉(zhuǎn)。且滬指節(jié)前節(jié)后所成跳空缺口尚待回補(bǔ)，指數(shù)上周五遇200天壓力不過，使得本周回補(bǔ)此缺口的概率增大。周K線顯示，滬指節(jié)前節(jié)后不完整交易周期，指數(shù)低位回穩(wěn)受5周、10周均線下行死叉壓制，上攻難度明顯加大，周線整理或橫向穩(wěn)固要求增大，中期50周均線走平與日線200天線位置基本重合，后期滬指股指重心穩(wěn)固于3300點(diǎn)，才有利于隨后反彈行情的拓展。

　　總體上，市場短期上行壓力較大，以目前指數(shù)反彈縮量、熱點(diǎn)表現(xiàn)不佳判斷，預(yù)計(jì)滬指周初有回補(bǔ)前期下跳缺口的必要。操作策略上需耐心等待場內(nèi)熱點(diǎn)梳理，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)并將持股集中于年報(bào)業(yè)績預(yù)增品種。