A股的上市公司停牌制度的設(shè)立，本意是為了保護投資者的利益。上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組、非公開發(fā)行股票等事項的過程有很大的不確定性，停牌可以帶來緩沖期，防止泄露信息而造成股價波動，避免內(nèi)幕交易，也給投資者充足的時間來消化敏感信息進而對股價進行重新評估，提高市場價格發(fā)現(xiàn)和定價能力。然而，一些上市公司濫用停復(fù)牌制度，“隨意停、籠統(tǒng)說、停時長”，一不小心就“一朝停牌深似海，從此去留不由人”，反而嚴(yán)重損害了投資者的交易權(quán)和知情權(quán)。

　　事實上，針對上市公司任性停牌的現(xiàn)象，近年來監(jiān)管層一直密切關(guān)注，頻頻出擊。

　　今年初，深交所相關(guān)負責(zé)人曾透露，2017年以來，深交所要求上市公司申請停牌時提供充分、有效的證明材料，嚴(yán)格控制停牌時間，防范忽悠式重組停牌。

　　應(yīng)該說目前A股亂停牌的現(xiàn)象已經(jīng)有了明顯的改善。但也不得不指出，目前仍存在一些上市公司停牌釘子戶，一停就是一兩年，給出的理由常語焉不詳，而且目前看來復(fù)牌依然前路無期，時不時成為輿論詬病的焦點。

　　對于這些公司，我們建議監(jiān)管層應(yīng)該重點聚焦，加強審查力度。對于那些無故拖延停牌的老賴公司或者停牌過程中存在明顯欺詐行為的公司等，不僅應(yīng)該強制采取復(fù)牌措施，同時也有必要抓一些典型從嚴(yán)處罰，并且建立投資者補償機制，補償因停牌時間過長導(dǎo)致的投資者損失。只有大幅提高違規(guī)成本，“殺雞儆猴”，那些老賴才會真正地坐不住。